Qu'est-ce qu'une commande arrêtée?
Un ordre arrêté est un ordre de marché à la Bourse de New York (NYSE) dont l'exécution est interrompue par le spécialiste car un meilleur prix peut devenir disponible. Un spécialiste est membre d'une bourse de valeurs qui joue le rôle de marqueur de marché afin de coordonner et de superviser la négociation d'une action particulière.
Le spécialiste peut arrêter ou conserver un ordre de marché parce qu'il pense qu'un meilleur prix deviendra disponible, qu'il pense qu'il peut publier l'ordre du marché en tant qu'ordre à cours limité et qu'il sera exécuté, ou qu'il est prêt à exécuter l'ordre du marché avec son propre actions au prix du marché actuel ou mieux si les deux scénarios précédents ne remplissent pas l'ordre arrêté.
Les spécialistes n'existent plus sur le parquet de NYSE et les ordres arrêtés ne se produisent plus de cette façon.
Un ordre arrêté est différent d'un ordre d'arrêt.
Points clés à retenir
- Un ordre arrêté est lorsque le spécialiste du parquet NYSE empêche l'exécution d'un ordre car un meilleur prix peut être disponible.Les ordres peuvent être arrêtés pendant un certain temps mais doivent être exécutés avant la fin de la journée de négociation, soit au prix du marché au moment l'ordre a été arrêté ou mieux. Les spécialistes n'existent plus sur le parquet de NYSE et les ordres arrêtés ne se produisent plus de cette façon.
Comprendre une commande arrêtée
Un ordre interrompu ne peut pas être exécuté par un spécialiste car ce dernier a toute latitude pour exécuter les ordres. Une commande est arrêtée si le spécialiste pense qu'une commande obtiendra un meilleur prix s'il s'y accroche. Cela permet de limiter les mouvements de prix irréguliers causés par des commandes importantes ou multiples. Selon les règles de la NYSE, une fois que l'ordre est arrêté, il doit être identifié et le spécialiste est tenu de garantir le prix du marché à ce moment, si le spécialiste ne parvient pas à obtenir un meilleur prix. Les ordres peuvent être arrêtés pendant un certain temps, mais doivent être exécutés avant la fin de la journée de négociation.
Un spécialiste peut arrêter un ordre pour un certain nombre de raisons, mais il ne peut le faire que s'il peut garantir le prix du marché au moment où l'ordre a été arrêté. Par exemple, un ordre de marché intervient pour acheter 1 000 actions et l'offre actuelle est de 10, 25 avec 2 000 actions; étant donné que cet ordre d'achat pourrait être exécuté à 10 h 25, si le spécialiste détient ou empêche l'exécution de cet ordre d'achat, il doit donner au client acheteur le prix de 10, 25 ou moins. Le spécialiste pourrait placer l'ordre d'achat sur le marché comme un ordre à cours limité (bid) pour réduire l'écart, ou il pourrait remplir l'ordre d'achat avec ses propres actions qu'il doit vendre, offrant un meilleur prix que 10, 25.
Les spécialistes n'existent plus sur le parquet de NYSE. Le commerce électronique a progressivement diminué le rôle de spécialiste et, en 2008, le rôle de spécialiste a cessé de l'être. Les teneurs de marché désignés (DMM) aident désormais à maintenir l'ordre dans les actions cotées au NYSE.
Un exemple d'une commande arrêtée dans un stock
Supposons qu'un spécialiste indique au carnet d'ordres une offre de 1 000 à 125, 50 $ et 3 000 actions offrent à 125, 70 $. Un ordre de marché arrive pour vendre 500 actions. Cet ordre pourrait être exécuté à 125, 50 $, mais à la place, le spécialiste interrompt l'ordre. Ils affichent l'ordre de vente de 500 actions à 125, 60 $, ce qui réduit l'écart. Cela peut attirer certains acheteurs dans le stock ou faire baisser le prix. Dans les deux cas, parce que le spécialiste a arrêté l'ordre, il doit exécuter l'ordre de vente à 125, 50 $ ou plus, car c'est là que l'ordre de vente aurait été exécuté s'il n'avait pas été arrêté.
Le spécialiste pourrait également décider d'exécuter l'ordre à partir de son propre pool d'actions. Ils pourraient, par exemple, remplir la commande à 125, 53 $, offrant à l'ordre de vente un prix un peu meilleur que l'enchère actuelle.
Les spécialistes peuvent prendre de telles mesures afin d'empêcher des mouvements de prix irréguliers dans le stock, ou ils peuvent le faire pour se protéger. Les spécialistes doivent être activement impliqués dans une action et fournir des liquidités. Les spécialistes tenteront d'éviter des pertes importantes en achetant et en vendant leur stock d'actions pour à la fois fournir des liquidités et se protéger.
