Qu'est-ce que le financement structuré?
Le financement structuré est un instrument financier très impliqué présenté aux grandes institutions financières ou aux entreprises ayant des besoins de financement complexes et insatisfaites des produits financiers conventionnels.
Depuis le milieu des années 80, la finance structurée est devenue un espace important dans le secteur financier. Les obligations de dette garantie (CDO), les instruments financiers synthétiques, les obligations de garantie (CBO) et les prêts syndiqués sont des exemples d'instruments financiers structurés.
Points clés à retenir
- Le financement structuré est un instrument financier mis à la disposition des entreprises ayant des besoins de financement complexes, qui ne peuvent généralement pas être résolus avec un financement conventionnel.Les prêteurs traditionnels n'offrent généralement pas de financement structuré.Les produits financiers structurés ne sont pas transférables.
Finance structurée
Comprendre la finance structurée
Le financement structuré est généralement indiqué pour les emprunteurs - pour la plupart des grandes entreprises - qui ont des besoins très précis qu'un simple prêt ou un autre instrument financier conventionnel ne satisfera pas. Dans la plupart des cas, le financement structuré implique une ou plusieurs transactions discrétionnaires à réaliser; en conséquence, des instruments évolués et souvent risqués doivent être mis en œuvre.
Avantages de la finance structurée
Les produits financiers structurés ne sont généralement pas offerts par les prêteurs traditionnels. Généralement, comme un financement structuré est nécessaire pour une injection de capital importante dans une entreprise ou une organisation, les investisseurs sont tenus de fournir un tel financement. Les produits financiers structurés sont presque toujours non transférables, ce qui signifie qu'ils ne peuvent pas être transférés entre différents types de dette de la même manière qu'un prêt standard.
De plus en plus, le financement structuré et la titrisation sont utilisés par les sociétés, les gouvernements et les intermédiaires financiers pour gérer les risques, développer les marchés financiers, étendre la portée commerciale et concevoir de nouveaux instruments de financement pour faire avancer, évoluer et complexes les marchés émergents. Pour ces entités, le recours au financement structuré transforme les flux de trésorerie et remodèle la liquidité des portefeuilles financiers, en partie en transférant le risque des vendeurs aux acheteurs des produits structurés. Des mécanismes de financement structuré ont également été utilisés pour aider les institutions financières à retirer des actifs spécifiques de leur bilan.
Exemples de produits de financement structuré
Lorsqu'un prêt standard n'est pas suffisant pour couvrir des transactions uniques dictées par les besoins opérationnels d'une entreprise, un certain nombre de produits de financement structurés peuvent être mis en œuvre. Outre les CDO et les CBO, les obligations hypothécaires garanties (CMO), les swaps sur défaillance (CDS) et les titres hybrides, combinant des éléments de dette et des titres de participation, sont souvent utilisés.
La titrisation est le processus par lequel un instrument financier est créé en combinant des actifs financiers, résultant généralement en des instruments tels que les CDO, les titres adossés à des actifs et les billets liés au crédit. Différents niveaux de ces instruments reconditionnés sont ensuite vendus aux investisseurs. La titrisation, tout comme la finance structurée, favorise la liquidité et est utilisée pour développer les produits financiers structurés utilisés par des entreprises qualifiées et d'autres clients. La titrisation présente de nombreux avantages. Parmi les plus notables, il s'agit d'une source de financement moins coûteuse et d'une meilleure utilisation du capital.
Un titre adossé à une hypothèque (MBS) est un exemple modèle de titrisation et de son utilité de transfert de risque. Les prêts hypothécaires peuvent être regroupés en un seul grand pool, laissant à l'émetteur la possibilité de diviser le pool en morceaux qui sont basés sur le risque de défaut inhérent à chaque prêt hypothécaire. Les plus petites pièces peuvent ensuite être vendues aux investisseurs.
