Les stocks de détail ont rebondi mardi sur leurs plus bas de huit mois après que la Maison Blanche a annoncé que certains tarifs prévus pour la mise en œuvre le 1er septembre seraient reportés en décembre. La nouvelle a également déclenché un resserrement court généralisé des principaux indices de référence, soulevant l'indice S&P 500 de plus de 1, 5%. Cependant, un ton plus baissier est revenu du jour au lendemain, alimenté par une cassure obligataire, une inversion des rendements et une contraction du PIB allemand.
Des messages mitigés ont également fait le tour du marché avant mercredi, un haut responsable de la Maison Blanche niant un dégel des relations sino-américaines. Malheureusement, d'innombrables tongs et détournements pervertissent les traders tout en sapant le sentiment dont les investisseurs ont besoin pour prendre une exposition aux actions. Et le temps presse peut-être pour sauver la bande, car le marché obligataire a émis un avertissement indiquant que les États-Unis se dirigent vers une récession.
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Le SPDR S&P Retail ETF (XRT) a atteint le sommet des 50 $ inférieurs en 2015 après une tendance à la hausse pluriannuelle et s'est nettement replié en 2016, trouvant un soutien dans les 30 $ supérieurs. Une tentative d'évasion de 2018 a échoué, laissant la place à une forte baisse en décembre, suivie d'un rebond proportionnel qui a échoué à la moyenne mobile exponentielle de 200 jours (EMA) en mars. La baisse des sommets d'avril et de juillet a ajouté à la structure des prix baissiers, générant le test actuel au support de 2018.
L'indicateur d'accumulation-distribution du volume équilibré (OBV) est en mode de distribution depuis septembre 2018, date à laquelle il a atteint le plus haut sommet de la décennie. La pression de vente s'est relâchée en janvier et a repris en avril, laissant tomber l'OBV à un jet de pierre du creux de décembre. Il pourrait falloir un accord commercial à part entière pour endiguer la marée descendante à ce stade et donner aux investisseurs exclus une raison légitime d'acheter des actions de détail.
Le fonds a atteint un sommet de trois jours après le retard tarifaire, mais a reculé dès que les acteurs du marché ont examiné de près les listes divisées et découvert que des centaines d'articles de vente au détail étaient toujours prévus pour la mise en œuvre en septembre. Il est difficile d'obtenir une lecture précise de l'ouverture du secteur mercredi, mais les gros pistolets de vente au détail Target Corporation (TGT), Amazon.com, Inc. (AMZN) et la composante Dow Walmart Inc. (WMT) affichent des pertes excessives de 1, 0% en pré-commercialisation.
L'enjeu est de taille, car une vente à 38, 10 $ du support XRT jusqu'en 2018 signalera également une rupture massive à double sommet, mettant fin à la tendance à la hausse amorcée après l'effondrement économique de 2008. À son tour, ce serait une mauvaise nouvelle pour d'autres jeux cycliques qui incluent les banques, les transports et les opérations industrielles. Malheureusement, l'ancre du centre commercial Macy's, Inc (M) n'aide pas l'équation ce matin, chutant de plus de 12% à un creux de neuf ans.
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Les propriétaires du SPDR S&P 500 ETF (SPY) ont également un mauvais cas de coup de fouet cervical après que le rassemblement de mardi a affiché un sommet de huit jours sous la MMA de 50 jours près de 293 $. Il a cassé ce niveau de support le 2 août et a échoué un premier test lors d'une nouvelle résistance quatre sessions plus tard. Malheureusement pour les taureaux, le fonds se négocie en dessous de 289 $ en pré-marché, signalant un deuxième rejet qui favorise une rupture par le dernier bas de swing à 282 $.
Cette impulsion de vente pourrait atteindre le plus bas de juin à 273 $ et combler le troisième vide. Le minimum bissecte le niveau de retracement du rallye de Fibonacci.382 tout en marquant le seul plancher de négociation apparent entre le plus bas de décembre et le plus haut de juillet. De façon inquiétante, l'OBV a chuté au niveau qu'il avait affiché en juin la semaine dernière, signalant un sentiment baissier qui pourrait nécessiter des prix beaucoup plus bas pour motiver l'intérêt des acheteurs.
The Bottom Line
Le large marché est en pleine retraite mercredi matin, piégeant les taureaux dans un renversement majeur après le rallye à large spectre de mardi.
