Qu'est-ce qu'un appel synthétique?
Un appel synthétique est une stratégie d'options qui utilise des actions et des options de vente pour simuler la performance d'une option d'achat. Cela donne à l'investisseur un potentiel de croissance théoriquement illimité avec une limite spécifique au montant risqué.
Points clés à retenir
- Un appel synthétique est une stratégie d'options visant à créer un potentiel de gain illimité avec un risque de perte limité.Cette stratégie d'investissement utilise des actions et des options de vente.Cette stratégie est ainsi appelée car elle n'implique l'utilisation d'aucune option d'achat.La stratégie est également connue sous le nom de appel long synthétique, put marié ou put de protection.
Fonctionnement d'un appel synthétique
Un appel synthétique, également appelé appel long synthétique, commence par un investisseur achetant des actions de détention. L'investisseur achète également une option de vente à parité sur le même titre pour se protéger contre la dépréciation du cours du titre. La plupart des investisseurs pensent que cette stratégie peut être considérée comme une police d'assurance contre la chute brutale des actions pendant la durée de détention des actions.
Un appel synthétique est également appelé put marié ou put protecteur. L'appel synthétique est une stratégie haussière utilisée lorsque l'investisseur est préoccupé par les incertitudes potentielles à court terme du titre. En détenant des actions avec une option de vente protectrice, l'investisseur bénéficie toujours des avantages de la propriété d'actions, tels que la réception de dividendes et le droit de vote. En revanche, le simple fait de posséder une option d'achat, tout en étant aussi haussier que la propriété de l'action, ne confère pas les mêmes avantages de la propriété d'actions.
Image de Julie Bang © Investopedia 2019
Un appel synthétique et un appel long ont tous deux le même potentiel de profit illimité car il n'y a pas de plafond sur l'appréciation du prix du titre sous-jacent. Cependant, le bénéfice est toujours inférieur à ce qu'il serait en étant propriétaire de l'action. Le bénéfice d'un investisseur diminue du coût ou de la prime de l'option de vente achetée. Par conséquent, on atteint le seuil de rentabilité de la stratégie lorsque le stock sous-jacent augmente du montant de la prime d'options payée. Tout ce qui dépasse ce montant est un profit.
L'avantage est d'un plancher qui est maintenant sous le stock. Le plancher limite tout risque de baisse à la différence entre le prix de l'action sous-jacente au moment de l'achat de l'appel synthétique et le prix d'exercice. Autrement dit, au moment de l'achat de l'option, si le titre sous-jacent se négocie précisément au prix d'exercice, la perte pour la stratégie est plafonnée exactement au prix payé pour l'option.
Quand utiliser un appel synthétique
Plutôt qu'une stratégie à but lucratif, un appel synthétique est une stratégie de préservation du capital. En effet, le coût de la partie mise de l'approche devient un coût intégré. Le coût de l'option réduit la rentabilité de l'approche, en supposant que l'action sous-jacente se déplace plus haut, dans la direction souhaitée. Par conséquent, les investisseurs devraient utiliser un appel synthétique comme une police d'assurance contre l'incertitude à court terme dans une action par ailleurs haussière, ou comme protection contre une ventilation imprévue des prix.
Les nouveaux investisseurs peuvent bénéficier de savoir que leurs pertes en bourse sont limitées. Ce filet de sécurité peut leur donner confiance en leur permettant d'en savoir plus sur les différentes stratégies d'investissement. Bien sûr, toute protection a un coût, qui comprend le prix de l'option, les commissions et éventuellement d'autres frais.
