La décision d'Apple Inc. (AAPL) de revoir sa structure de reporting a étonné les investisseurs et les analystes.
Pendant des années, les investisseurs ont porté une attention particulière au nombre d'appareils Apple vendus en un trimestre, en utilisant les chiffres pour calculer les prix de vente moyens et déterminer la santé globale de l'entreprise. Jeudi, le géant de la technologie a mis un terme à l'ère des ventes de smartphones en déterminant son cours de bourse, informant ses actionnaires qu'il ne décomposerait plus le nombre d'iPhones, iPads ou ordinateurs Mac qu'il expédie.
Le chef des finances d'Apple, Luca Maestri, a cherché à justifier le changement, affirmant que les ventes unitaires sont «moins pertinentes aujourd'hui», car la société expédie une vaste gamme de modèles d'iPhone et d'iPad à plusieurs prix différents et les associe souvent à d'autres produits, a rapporté le Financial Times. Au lieu de cela, Maestri a exhorté les investisseurs à se concentrer sur les revenus et les marges bénéficiaires pour évaluer l'entreprise.
La nouvelle qu'Apple remplacera les données de livraison unitaire par des chiffres de coût des ventes pour chaque catégorie d'appareils au cours du prochain trimestre, couplée à un avertissement de revenus potentiellement plus faibles au cours de la période des fêtes cruciale, a fait chuter les actions de 6, 49% dans les échanges avant commercialisation.
Quelque chose à cacher?
Les investisseurs et les analystes ont interprété le changement comptable comme un signe que les jours d'Apple pour afficher les ventes de matériel pare-chocs ont pris fin.
"Les entreprises cessent généralement de rapporter des métriques lorsqu'elles sont sur le point de tourner", a déclaré Walter Piecyk de BTIG Research, selon Channel NewsAsia. "Ce n'est pas une bonne image pour Apple."
"Les grandes entreprises se mettent souvent en colère lorsque les chiffres tournent au vinaigre", a déclaré Neil Mawston, directeur exécutif de Strategy Analytics, selon Bloomberg. Il a noté que Motorola avait réduit les rapports publics sur les expéditions de téléphones lorsque les ventes ont commencé à baisser il y a quelques années. Un récent rapport de la société de conseil a déclaré que "la concentration incessante d'Apple sur les augmentations de prix limite sa croissance globale du volume".
D'autres ont été un peu plus indulgents, soulignant que cette décision marque la transition bien documentée d'Apple d'une grande entreprise de matériel informatique vers une entreprise de services. Bon nombre des entreprises à croissance rapide du géant de la technologie sont désormais basées sur des abonnements et ces types d'entreprises sont souvent valorisés en se concentrant sur la croissance des revenus et les marges.
Gene Munster a déclaré à CNBC qu'il était "choqué" par la décision et compris pourquoi le cours de l'action baissait. Cependant, il a ajouté que c'est une bonne chose pour le multiple d'Apple car cela obligera les investisseurs à penser à Apple comme un service.
"À moins d'une introduction majeure d'un nouveau produit, comme un iPhone, dans les prochaines années, nous n'allons pas voir les revenus du matériel de la société augmenter de façon importante", a déclaré à CNBC Jay Srivatsa, PDG de Future Wealth. "Cela devient une entreprise de services. Je pense qu'une partie de la raison pour laquelle ils ne vont plus la diviser est à cause de cette transition que la société va traverser."
Srivatsa a averti que les investisseurs ne devraient pas se réchauffer à ce changement après des années de liaison de l'entreprise à l'iPhone. Pour cette raison, il s'attend à ce que les actions d'Apple tombent légèrement en disgrâce, au moins jusqu'à ce que la nouvelle structure de reporting soit entièrement digérée.
"Chaque discussion sur Apple concerne toujours leur iPhone. Je pense que commencer à parler d'Apple Pay ou d'iTunes ou du côté logiciel et du côté services de l'entreprise - pour que ce message soit vraiment transmis aux investisseurs et devienne le thème principal de posséder Apple - cela va prendre du temps ", a-t-il déclaré.
