Qu'est-ce que la durée jusqu'à l'échéance
La durée jusqu'à l'échéance fait référence à la durée de vie restante d'un instrument d'emprunt. Pour les obligations, la durée jusqu'à l'échéance est le délai entre l'émission de l'obligation et son échéance, connue sous le nom de date d'échéance, moment auquel l'émetteur doit rembourser l'obligation en payant le capital ou la valeur nominale. Entre la date d'émission et la date d'échéance, l'émetteur d'obligations versera des coupons au détenteur d'obligations.
Décomposition du terme à l'échéance
Les obligations peuvent être regroupées en trois grandes catégories en fonction de leur durée jusqu'à l'échéance: obligations à court terme de 1 à 5 ans, obligations à moyen terme de 5 à 12 ans et obligations à long terme de 12 à 30 ans. Plus la durée jusqu'à l'échéance est longue, plus le taux d'intérêt est élevé et moins le prix du marché d'une obligation a tendance à être volatil. De plus, plus une obligation est éloignée de sa date d'échéance, plus la différence entre son prix d'achat et sa valeur de remboursement, qui est également appelée valeur principale, nominale ou nominale, est grande.
Si un investisseur s'attend à ce que les taux d'intérêt augmentent, il achètera très probablement une obligation à court terme. Elle le fera pour éviter d'être enfermée dans une obligation qui finit par payer un taux d'intérêt inférieur au marché ou d'avoir à vendre cette obligation à perte pour que le capital réinvestisse dans une nouvelle obligation à intérêt plus élevé. Le coupon et la durée jusqu'à l'échéance de l'obligation sont utilisés pour déterminer le prix du marché de l'obligation et son rendement jusqu'à l'échéance.
Pour de nombreuses obligations, la durée jusqu'à l'échéance est fixe. Cependant, la durée jusqu'à l'échéance d'une obligation peut être modifiée si l'obligation comporte une clause d'achat, une clause de vente ou une clause de conversion.
Un exemple de durée jusqu'à l'échéance
Uber Technologies, lors d'un roadshow sans accord en juin 2016, a annoncé qu'elle chercherait un prêt à effet de levier pour aider à financer l'expansion. Vendredi 26 juin, Uber a confirmé la nouvelle en déclarant qu'elle émettrait un prêt à effet de levier d'un milliard de dollars, qui sera souscrit et vendu par Morgan Stanley le 7 juillet. La durée jusqu'à l'échéance du prêt est de sept ans. Cela signifie que Uber est tenu de rembourser la dette dans un délai de sept ans.
Les dispositions du prêt stipulent qu'il y aura un plancher LIBOR de 1% et un prix d'offre 98–99. À l'échéance actuelle de sept ans et avec une taille de 1 milliard de dollars, le prêt devrait rapporter aux investisseurs entre 5, 28 et 5, 47% jusqu'à l'échéance.
