Qu'est-ce que la méthode Times-Revenue?
La méthode des revenus fois est une méthode d'évaluation utilisée pour déterminer la valeur maximale d'une entreprise. La méthode des revenus fois utilise un multiple des revenus courants pour déterminer le «plafond» (ou la valeur maximale) pour une entreprise particulière. Selon l'industrie et l'environnement économique et commercial local, le multiple peut représenter une à deux fois les revenus réels. Dans certaines industries, le multiple peut être inférieur à un.
Par exemple, supposons que les revenus de la société ABC au cours des 12 derniers mois étaient de 100 000 $. Dans le cadre de la méthode des revenus fois, on pourrait évaluer l'entreprise entre 50 000 $ (la moitié des revenus) et 200 000 $ (deux fois les revenus).
La méthode des revenus fois est également appelée «méthode des multiples de revenus».
Points clés à retenir
- La méthode des revenus fois (ou des multiples des revenus) est une méthode d'évaluation utilisée pour déterminer la valeur maximale d'une entreprise. La méthode des revenus fois utilise un multiple des revenus courants pour déterminer le «plafond» (ou la valeur maximale) pour une entreprise particulière. La méthode des revenus fois n'est pas toujours un indicateur fiable de la valeur d'une entreprise. C'est parce que le revenu ne signifie pas le profit; de même, une augmentation des revenus ne se traduit pas nécessairement par une augmentation des bénéfices.
Comprendre le fonctionnement de la méthode Times-Revenue
Les propriétaires de petites entreprises peuvent déterminer la valeur de l'entreprise pour faciliter la planification financière ou la préparation de la vente de l'entreprise. Il peut être difficile de calculer la valeur d'une entreprise, surtout si la valeur est largement déterminée par les revenus futurs potentiels. Plusieurs modèles peuvent être utilisés pour déterminer la valeur, ou une plage de valeurs, pour faciliter les décisions commerciales.
La méthode des revenus fois est utilisée pour déterminer une plage de valeurs pour une entreprise. Le chiffre est basé sur les revenus réels sur une certaine période de temps (par exemple, l'exercice précédent), et un multiplicateur fournit une fourchette qui peut être utilisée comme point de départ pour les négociations. En effet, la méthode des revenus fois tente de valoriser une entreprise en valorisant son flux de trésorerie de vente.
Selon la période pour laquelle les revenus sont considérés ou selon la méthode de mesure des revenus utilisée, la valeur du multiple peut varier. Certains analystes utilisent les revenus ou les ventes enregistrés dans les états financiers pro forma comme des ventes réelles ou une prévision de ce que seront les ventes futures. Le multiplicateur utilisé dans l'évaluation des entreprises dépend de l'industrie.
L'évaluation d'une petite entreprise implique souvent de trouver le prix le plus bas absolu que quelqu'un paierait pour l'entreprise, connu sous le nom de «plancher», souvent la valeur de liquidation des actifs de l'entreprise, puis de déterminer un plafond que quelqu'un pourrait payer, tel qu'un multiple de l'actuel revenus. Une fois le plancher et le plafond calculés, le propriétaire de l'entreprise peut déterminer la valeur ou ce que quelqu'un peut être prêt à payer pour acquérir l'entreprise. La valeur du multiple utilisé pour évaluer la valeur de l'entreprise à l'aide de la méthode des revenus fois est influencée par un certain nombre de facteurs, notamment l'environnement macroéconomique, les conditions de l'industrie, etc.
Une application de la méthode Times-Revenue
La méthode des revenus fois est idéale pour les jeunes entreprises dont les bénéfices sont inexistants ou très volatils. En outre, les entreprises qui sont sur le point de connaître une phase de croissance rapide, telles que les sociétés de logiciels en tant que services, fonderont leurs évaluations sur la méthode des revenus fois.
Le multiple utilisé peut être plus élevé si l'entreprise ou l'industrie est prête pour la croissance et l'expansion. Étant donné que ces sociétés devraient connaître une phase de croissance élevée avec un pourcentage élevé de revenus récurrents et de bonnes marges, elles seraient évaluées dans une fourchette de trois à quatre fois les revenus.
D'un autre côté, le multiplicateur utilisé pourrait être plus proche de celui d'une entreprise à croissance lente ou ne présentant pas beaucoup de potentiel de croissance. Une entreprise avec un faible pourcentage de revenus récurrents ou un faible revenu prévisionnel constant, comme une entreprise de services, peut être évaluée à 0, 5 fois les revenus.
Limitations de la méthode Times-Revenue
La méthode des revenus fois n'est pas toujours un indicateur fiable de la valeur d'une entreprise. C'est parce que le revenu ne signifie pas le profit. De même, une augmentation des revenus ne se traduit pas nécessairement par une augmentation des bénéfices. Pour obtenir une image plus précise de la valeur réelle actuelle d'une entreprise, les bénéfices doivent être pris en compte. Ainsi, les multiples de bénéfices, ou multiplicateur de bénéfices, sont préférés aux multiples de la méthode du revenu.
