La société We, mieux connue sous le nom de WeWork, a déposé le 14 août son prospectus pour les investisseurs potentiels dans son prochain appel public à l'épargne.
Le fournisseur d'espace de coworking basé à New York a été cofondé par Adam Nuemann et Miguel McKelvey en 2010. Avec environ 528 sites et 527 000 membres dans le monde, il s'est récemment renommé et s'est diversifié en dehors de la location de bureaux, ajoutant de nouvelles entreprises telles que des résidences de cohabitation WeLive et une plateforme éducative WeGrow, dirigée par l'épouse de Nuemann, Rebekah Paltrow.
Alors que The We Co. s'apprête à devenir publique, certains s'inquiètent des pertes croissantes de l'entreprise. Lors de son dernier cycle de financement privé, il a atteint une évaluation de 47 milliards de dollars. À l'instar des géants du covoiturage Uber et Lyft, la haute évaluation de We Co. s'accompagne de pertes importantes, à 1, 6 milliard de dollars sur un chiffre d'affaires de 1, 8 milliard de dollars pour 2018. Selon son dossier S-1, la société a enregistré des pertes de 25% par an sur un an à 905 millions de dollars au premier semestre avec un chiffre d'affaires en hausse de 100% à 1, 54 milliard de dollars. Il fixe son opportunité de marché à 1, 6 billion de dollars.
Cela dit, l'une des introductions en bourse les plus attendues de l'année devrait enrichir certains de ses principaux actionnaires. Les documents officiels reflètent les enjeux des principaux actionnaires de WeWork. La valeur de ces avoirs dépendra du prix initial de l'introduction en bourse, qui reste à déterminer.
Adam Nuemann
Par le déposé auprès de la SEC le 14 août 2019, le total des avoirs du PDG de WeWork et cofondateur Adam Nuemann comprend 2, 5 millions d'actions de catégorie A, 112, 5 millions d'actions de catégorie B et 100% des plus d'un million d'actions de catégorie C. Il détient la majorité des droits de vote, ce qui fait de l'entreprise une "société contrôlée" selon les règles de gouvernement d'entreprise.
"Adam aura la capacité de contrôler l'issue des questions soumises à l'approbation de nos actionnaires, y compris l'élection de nos administrateurs. En tant que société dirigée par son fondateur, nous pensons que cette structure de vote aligne nos intérêts sur la création de valeur pour les actionnaires", a déclaré le dépôt.
Nuemann contrôle WE Holdings LLC aux côtés du co-fondateur de WeWork, Miguel McKelvey. L'entité distincte est le plus grand actionnaire de We Co. et détient un pourcentage important des actions de Nuemman, ainsi que de McKelvey. Nuemann contrôle tous les droits de vote des actions de WE Holding LLC.
SoftBank
Le conglomérat japonais SoftBank est le deuxième actionnaire de We Co.. Le vice-président, Ron Fisher, est un cadre connu pour son implication dans l'investissement de plusieurs milliards de dollars de la société dans la société de crédit-bail immobilier.
En janvier, il a été rapporté que le Fonds Vision de 100 milliards de dollars de la SoftBank avait abandonné son plan pour injecter 16 milliards de dollars dans WeWork. Les retombées de l'accord ont coïncidé avec une baisse des valeurs technologiques et des turbulences sur le marché. En 2017, SoftBank et son énorme Vision Fund ont investi 4, 4 milliards de dollars dans WeWork, et la société détient deux sièges au conseil d'administration. Après un investissement de 2 milliards de dollars en 2019, SoftBank a investi plus de 10 milliards de dollars dans l'entreprise.
Selon le récent dépôt S-1, SoftBank détient près de 114 millions d'actions de catégorie A.
Référence
Benchmark Capital est une société de capital-risque en phase de démarrage fondée en 1995. Les investissements passés réussis incluent eBay, Uber et Dropbox. Le commandité Bruce Dunlevie est le représentant de la société de capital de risque pour son investissement dans We Co.
Selon le dossier S-1 de la société, Benchmark détient près de 33 millions d'actions de catégorie A.
JP Morgan
La grande banque américaine JPMorgan Chase & Co. (JPM) entretient une relation de longue date avec We Co et son fondateur. Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, est le conseiller d'Adam Nuemann, sa société ayant acheté une participation dans WeWork il y a cinq ans. La banque a fourni plus de financement à We Co que tout autre prêteur, ce qui l'a aidée à devenir un leader dans son secteur. JPMorgan a émis près de 40 millions de dollars de prêts hypothécaires à son fondateur. Il n'est donc pas surprenant que le géant de Wall Street soit la banque de souscription pour l'introduction en bourse de WeWork. En fonction de l'offre publique de financement d'un montant minimum de 3 milliards de dollars, JPMorgan devrait contribuer 800 millions de dollars à un financement par emprunt de 6 milliards de dollars prévu par WeWork.
Selon le récent dossier S-1, les fonds de capital-investissement de JPMorgan détiennent collectivement 18, 5 millions d'actions de catégorie A.
