Table des matières
- iShares China Large-Cap
- SPDR S&P Chine
- iShares MSCI China
- KraneShares Bosera MSCI Chine
- Direxion Daily CSI 300 China Bear
Vendredi 13 a été un jour de chance en décembre 2019 pour les investisseurs et les analystes de marché qui observent avec impatience la guerre commerciale américano-chinoise. La nouvelle a officiellement été annoncée d'un accord commercial limité qui ramènerait les prélèvements américains sur certains produits chinois à 7, 5% (au lieu de 25%) et annulerait un nouvel ensemble de tarifs imminent. L'accord de phase 1 comprenait également l'engagement de la Chine à acheter davantage de produits agricoles américains, à protéger les entreprises américaines opérant en Chine et à renforcer les lois concernant la propriété intellectuelle et la technologie et l'échange de devises.
Tensions commerciales ou non, de nombreux fonds négociés en bourse (ETF) américains restent intéressés à investir en Chine; en fait, un certain nombre d'ETF se concentrent exclusivement sur les actions chinoises. Pour beaucoup de ces fonds, les retombées de la guerre commerciale américano-chinoise ont été désastreuses (après 50% de retours en 2017, ils ont terminé 2018 dans le rouge), et l'avenir pourrait encore être perturbé, malgré ces dernières nouvelles., nous examinons de plus près certains des meilleurs - ou dans de nombreux cas, les moins mauvais - des FNB qui investissent actuellement dans des sociétés chinoises.
Toutes les données sont à jour au 13 décembre 2019.
Points clés à retenir
- Malgré la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, certains FNB axés sur les actions chinoises affichent de bons résultats, notamment le FNB iShares China Large Cap, le SPDR S&P China ETF, le iShares MSCI China ETF et le KraneShares Bosera MSCI China A Share. ETF.Pour un jeu baissier, l'ETF Direxion Daily CSI 300 China A Share Bear 1X Shares est une possibilité.
FNB iShares Chine à grande capitalisation (FXI)
Contrairement au TCHAD, le FNB iShares China Large-Cap (FXI) est l'un des plus grands fonds investis en Chine dans le monde, avec des actifs de 4, 27 milliards de dollars et un volume de négociation moyen de près de 24 millions.
Après une année 2017 robuste, le FXI a faibli en 2018 (les rendements ont été négatifs de 12, 41%) mais il est en hausse de 6, 05% sur un an. Sa valeur liquidative est de 41, 44 $ et son rendement est de 2, 13%.
FXI suit 50 des plus grandes actions chinoises cotées à la Bourse de Hong Kong. Il se concentre sur les actions H, les puces P et les jetons rouges, ainsi que sur les actions A et d'autres grands noms chinois, avec plus de 45% du portefeuille pondéré dans les services financiers. Les trois principaux titres du fonds sont China Construction Bank Corp. (avec un poids de près de 9%), Tencent Holdings (8, 83%) et Ping An Insurance (8, 01%).
FNB SPDR S&P Chine (GXC)
Avec 1, 18 milliard de dollars d'actifs sous gestion (AUM), le SPDR S&P China ETF (GXC) se concentre sur un large indice d'actions chinoises, cherchant à refléter la performance de l'indice S&P China BMI. GXC ne se concentre pas sur la taille du marché, bien que le fonds soit pondéré en fonction de la capitalisation, les grandes capitalisations recevant la plus grande part. Sans surprise, 2018 a été difficile - le fonds a perdu 18, 67% - mais il est en hausse de 14, 86% depuis le début de l'année. Sur une valeur liquidative de 99 $, elle rapporte 2, 06%.
GXC se concentre sur les valeurs cycliques de consommation, les services financiers et les services de communication. La plus grande participation du fonds est le groupe Alibaba, avec une pondération de 13, 62% du portefeuille. Vient ensuite Tencent Holdings, avec 10, 77%. Un tiers éloigné est China Construction Bank Corporation, avec un poids de 3, 52%.
FNB iShares MSCI Chine (MCHI)
Comme GXC, l'iShares MSCI China ETF (MCHI) suit un indice - en particulier, l'indice MSCI China - d'actions chinoises investissables couvrant toutes les capitalisations boursières. De même, MCHI est également pondérée en fonction de la capitalisation, bien qu'elle ait tendance à concentrer ses investissements sur les services financiers et la technologie.
Il convient de noter que MCHI est environ quatre fois plus grand que GXC, en termes d'actifs: il a plus de 4 milliards de dollars en actifs sous gestion. Il a lui aussi enregistré une perte en 2018 mais revient jusqu'à présent à 15, 88% en 2019. Sa valeur liquidative est de 61 $ et son rendement est de 1, 48%.
Le fonds met l'accent sur les secteurs comme GXC, et en fait, les trois principaux titres de MCHI sont exactement les mêmes que ceux de GXC, bien qu'ils soient pondérés quelque peu différemment. Le groupe Alibaba arrive en tête avec un peu plus de 17%, suivi par Tencent Holdings à 12, 30%, puis China Construction Bank Corporation à 3, 87%.
FNB KraneShares Bosera MSCI China A Share (KBA)
Comme son nom l'indique, le KraneShares Bosera MSCI China A Share ETF (KBA) suit l'indice MSCI China A (à ne pas confondre avec l'indice MSCI China susmentionné), en se concentrant sur les actions chinoises à grande et moyenne capitalisation cotées à Shenzhen ou Bourses de Shanghai. Il détient un actif net de 533, 54 millions de dollars. La stratégie de KBA lui a permis d'obtenir un rendement de 26, 93% cette année - un joli rebond par rapport à sa perte de 26, 25% en 2018 - et un rendement de 1, 68%. La valeur liquidative est actuellement de 31 $.
Plus varié que ses confrères, le portefeuille de KBA se concentre sur les secteurs des services financiers, de la défense des consommateurs, de l'industrie et de la technologie. Les principaux titres sont Kweichow Moutai Co. (5, 23%), Ping An Insurance Group (3, 34%) et China Merchants Bank (2, 74%).
Direxion Daily CSI 300 China A Share Bear 1X Shares (CHAD)
Quand l'année a été mauvaise pour les actions, cela signifie probablement que ce fut une bonne année pour les ETF inverses, qui utilisent divers dérivés pour profiter d'une baisse de la valeur d'un indice de référence sous-jacent. Comme l'ours le suggère, les détenteurs de fonds à exposition inverse comme le Direxion Daily CSI 300 China A Share Bear 1X Shares ETF (CHAD) voient des rendements positifs lorsque les actions baissent. Autrement dit, le fonds cherche à profiter de l'inverse de la performance du CSI 300, un indice composé des actions les plus importantes et les plus liquides du marché chinois des actions A.
Le TCHAD se distingue pour être le seul FNB axé sur la Chine à avoir réalisé des gains à deux chiffres en 2018, contrairement à ses confrères. Sans surprise, alors qu'ils ont rebondi, sa performance en 2019 a été plus explosive - elle est en baisse de 24, 37% depuis le début de l'année, même si elle s'est légèrement redressée en novembre et décembre. Sur une VNI de 29 $, son rendement est actuellement de 3, 41%.
Le TCHAD est toujours un fonds relativement petit, avec un actif net total de seulement 20, 86 millions de dollars et un volume moyen de 12 309. Avec plus d'un tiers du portefeuille pondéré vers le secteur financier, les trois principaux titres du fonds comprennent Ping An Insurance Co. of China (7, 62% du portefeuille), Moutai (4, 66%) et Merchants Bank (2, 89%).
