Qu'est-ce qu'un trottoir de négociation?
Un frein au trading, également appelé «disjoncteur», est l'arrêt temporaire du trading afin que la volatilité excessive puisse être maîtrisée et l'ordre restauré.
Points clés à retenir
- Régi par la règle 80B de la Securities and Exchange Commission (SEC), un frein à la négociation est une restriction temporaire à la négociation d'un titre ou d'un marché particulier, l'objectif déclaré étant de réduire la volatilité excessive afin que l'ordre puisse être rétabli. le krach boursier du 19 octobre 1987 ("Black Monday"), car le trading de programmes était considéré comme la principale cause de la chute. L'indice S&P 500 sert d'indice de référence pour les calculs quotidiens de trois points de rupture (Niveaux 1, 2 et 3) qui entraîneraient des interruptions des échanges.
Comprendre les restrictions commerciales
Régi par la règle 80B de la Securities and Exchange Commission (SEC), un frein à la négociation est une restriction temporaire à la négociation d'un titre ou d'un marché particulier, conçue pour réduire la volatilité excessive. Les restrictions de négociation ont été mises en place pour la première fois après le krach boursier du 19 octobre 1987 ("Black Monday"), car la négociation de programmes était considérée comme la principale cause de la chute. La règle a été modifiée en 2013 en réponse au soi-disant Flash Crash du 6 mai 2010.
Le but du trading est de permettre au marché de reprendre son souffle lorsqu'il est secoué par une volatilité extrême. Les interruptions temporaires de la négociation donnent aux acteurs du marché le temps de réfléchir à la manière dont ils souhaitent réagir aux mouvements importants et inattendus des indices du marché ou des titres individuels lorsque les restrictions sont levées. Les disjoncteurs s'appliquent à toutes les actions, options et contrats à terme sur les bourses américaines. L'indice S&P 500 sert d'indice de référence pour les calculs quotidiens de trois points de rupture (niveaux 1, 2 et 3) qui entraîneraient des arrêts de négociation.
- Le niveau 1 est une baisse de 7% par rapport à la clôture de la veille de l'indice S&P 500, ce qui entraînera un arrêt de négociation de 15 minutes; cependant, si la baisse de 7% se produit dans les 35 minutes suivant la fermeture du marché, aucun arrêt ne sera imposé. Le niveau 2 est une baisse de 13% qui entraînera également une interruption de 15 minutes; de même, il n'y aurait pas d'arrêt de la négociation si la baisse de 13% se produit dans les 35 minutes suivant la clôture du marché. Le niveau 3 est une baisse de 20% qui entraînera la fermeture du marché boursier pour le reste de la journée.
En vertu des règles actuelles, un arrêt de négociation sur un titre individuel prend effet s'il y a une variation de 10% de la valeur d'un titre qui est membre de l'indice S&P 500, de l'indice Russell 1000 ou du QQQ ETF (Exchange Traded Fund) au sein d'un délai de cinq minutes, variation de 30% de la valeur d'un titre dont le prix est égal ou supérieur à 1 $ par action et variation de 50% de la valeur d'un titre dont le prix est inférieur à 1 $ par action.
