Négocier des fonds communs de placement pour les débutants

Table des matières

• Que sont les fonds communs de placement?
• Comment les fonds communs de placement se négocient
• Frais et frais des fonds communs de placement
• Tolérance et objectifs
• Revenu ou croissance?
• Stratégie fiscale
• Stratégies d'investissement
• Investir dans la valeur
• Investissement contraire
• Investissement Momentum
• The Bottom Line

L'achat d'actions de fonds communs de placement peut être intimidant pour les investisseurs débutants. Il existe une énorme quantité de fonds disponibles, tous avec des stratégies d'investissement et des groupes d'actifs différents. La négociation d'actions dans des fonds communs de placement est différente de la négociation d'actions dans des actions ou des fonds négociés en bourse (ETF). Les frais facturés pour les fonds communs de placement peuvent être compliqués. La compréhension de ces frais est importante car ils ont un impact important sur la performance des investissements dans un fonds.

Que sont les fonds communs de placement?

Un fonds commun de placement est une société d'investissement qui prend l'argent de nombreux investisseurs et le regroupe dans un seul grand pot. Le gestionnaire professionnel du fonds investit l'argent dans différents types d'actifs, notamment des actions, des obligations, des matières premières et même des biens immobiliers. Un investisseur achète des parts de l'OPC. Ces actions représentent une participation dans une partie des actifs détenus par le fonds. Les fonds communs de placement sont conçus pour les investisseurs à plus long terme et ne sont pas censés être négociés fréquemment en raison de leur structure de frais.

Les fonds communs de placement sont souvent attrayants pour les investisseurs car ils sont largement diversifiés. La diversification aide à minimiser les risques pour un investissement. Plutôt que d'avoir à rechercher et à prendre une décision individuelle quant à chaque type d'actif à inclure dans un portefeuille, les fonds communs de placement offrent un seul véhicule d'investissement complet. Certains fonds communs de placement peuvent avoir des milliers de titres différents. Les fonds communs de placement sont également très liquides. Il est facile d'acheter et de racheter des actions d'OPC.

Il existe une grande variété de fonds communs de placement à considérer. Quelques-uns des principaux types de fonds sont les fonds obligataires, les fonds d'actions, les fonds équilibrés et les fonds indiciels.

Les fonds obligataires détiennent des titres à revenu fixe comme actifs. Ces obligations versent régulièrement des intérêts à leurs détenteurs. L'OPC fait des distributions aux détenteurs d'OPC de cette participation.

Les fonds d'actions investissent dans les actions de différentes sociétés. Les fonds d'actions cherchent à profiter principalement de l'appréciation des actions au fil du temps, ainsi que des versements de dividendes. Les fonds d'actions ont souvent une stratégie d'investissement dans les entreprises en fonction de leur capitalisation boursière, la valeur totale en dollars des actions en circulation d'une entreprise. Par exemple, les actions à grande capitalisation sont définies comme celles dont la capitalisation boursière dépasse 10 milliards de dollars. Les fonds d'actions peuvent se spécialiser dans les actions à grande, moyenne ou petite capitalisation. Les fonds à petite capitalisation ont tendance à avoir une volatilité plus élevée que les fonds à grande capitalisation.

Les fonds équilibrés détiennent une combinaison d'obligations et d'actions. La répartition entre les actions et les obligations de ces fonds varie en fonction de la stratégie du fonds. Les fonds indiciels suivent la performance d'un indice tel que le S&P 500. Ces fonds sont gérés passivement. Ils détiennent des actifs similaires à l'indice suivi. Les frais pour ces types de fonds sont moins élevés en raison de la rotation peu fréquente des actifs et de la gestion passive.

Comment les fonds communs de placement se négocient

Les mécanismes de négociation des fonds communs de placement sont différents de ceux des FNB et des actions. Les fonds communs de placement nécessitent des investissements minimums allant de 1 000 $ à 5 000 $, contrairement aux actions et aux FNB où l'investissement minimum est d'une action. Les fonds communs de placement ne négocient qu'une fois par jour après la fermeture des marchés. Les actions et les ETF peuvent être négociés à tout moment pendant la journée de négociation.

Le prix des actions d'un OPC est déterminé par la valeur liquidative (VNI) calculée après la clôture du marché. La valeur liquidative est calculée en divisant la valeur totale de tous les actifs du portefeuille, moins les passifs, par le nombre d'actions en circulation. Ceci est différent des actions et des ETF, où les prix fluctuent pendant la journée de négociation.

Un investisseur achète ou rachète des actions de fonds commun de placement directement à partir du fonds lui-même. Ceci est différent des actions et des ETF, dans lesquels la contrepartie à l'achat ou à la vente d'une action est un autre acteur du marché. Les OPC facturent des frais différents pour l'achat ou le rachat d'actions.

Frais et frais des fonds communs de placement

Il est essentiel pour les investisseurs de comprendre le type de frais et charges associés à l'achat et au rachat d'actions d'OPC. Ces frais varient considérablement et peuvent avoir un impact considérable sur la performance d'un investissement dans le fonds.

Certains OPC facturent des frais d'acquisition lors de l'achat ou du rachat d'actions du fonds. La charge est similaire à la commission payée lors de l'achat ou de la vente d'un stock. Les frais de chargement compensent l'intermédiaire de vente pour le temps et l'expertise dans la sélection du fonds pour l'investisseur. Les frais de chargement peuvent aller de 4% à 8% du montant investi dans le fonds. Des frais d'entrée sont facturés lorsqu'un investisseur achète pour la première fois des actions du fonds.

Une charge dorsale, également appelée charge de vente différée, est facturée si les actions du fonds sont vendues dans un certain délai après leur premier achat. La charge principale est généralement plus élevée la première année après l'achat des actions, mais diminue ensuite chaque année. Par exemple, un fonds peut facturer 6% si les actions sont rachetées au cours de la première année de détention, puis il peut réduire ces frais de 1% chaque année jusqu'à la sixième année sans frais.

Une commission forfaitaire est une charge annuelle déduite des actifs d'un fonds pour payer les frais de distribution et de commercialisation du fonds. Ces frais sont également appelés frais 12b-1. Ils représentent un pourcentage fixe de l'actif net moyen du fonds et plafonnés à 1% par la loi. Notamment, les frais 12b-1 sont considérés comme faisant partie du ratio de frais d'un fonds.

Le ratio des frais comprend les frais courants du fonds. Les ratios de dépenses peuvent varier considérablement mais sont généralement de 0, 5 à 1, 25%. Les fonds gérés passivement, tels que les fonds indiciels, ont généralement des ratios de frais inférieurs à ceux des fonds gérés activement. Les fonds passifs ont un chiffre d'affaires plus faible dans leurs avoirs. Ils n'essaient pas de surperformer un indice de référence, mais essaient simplement de le dupliquer, et n'ont donc pas besoin de rémunérer le gestionnaire de fonds pour son expertise dans le choix des actifs d'investissement.

Les frais de chargement et les ratios de dépenses peuvent être un frein important à la performance des investissements. Les fonds qui facturent des frais doivent surperformer leur indice de référence ou des fonds similaires pour justifier les frais. De nombreuses études montrent que les fonds de chargement ne fonctionnent souvent pas mieux que leurs homologues à vide. Ainsi, il est peu logique pour la plupart des investisseurs d'acheter des actions dans un fonds chargé. De même, les fonds dont les ratios de dépenses sont plus élevés ont également tendance à avoir de moins bons résultats que les fonds à faibles dépenses.

Parce que leurs dépenses plus élevées entraînent une baisse des rendements, les fonds communs de placement gérés activement obtiennent parfois un mauvais coup en tant que groupe dans l'ensemble. Mais de nombreux marchés internationaux (en particulier les marchés émergents) sont tout simplement trop difficiles pour l'investissement direct - ils ne sont pas très liquides ou favorables aux investisseurs - et ils n'ont pas d'indice complet à suivre. Dans ce cas, il est utile qu'un gestionnaire professionnel aide à parcourir toutes les complexités et à qui il vaut la peine de payer des frais actifs.

Tolérance au risque et objectifs d'investissement

La première étape pour déterminer la pertinence d'un produit d'investissement consiste à évaluer la tolérance au risque. Il s'agit de la capacité et du désir de prendre des risques en échange de la possibilité de rendements plus élevés. Bien que les fonds communs de placement soient souvent considérés comme l'un des investissements les plus sûrs du marché, certains types de fonds communs de placement ne conviennent pas à ceux dont le principal objectif est d'éviter les pertes à tout prix. Les fonds d'actions agressifs, par exemple, ne conviennent pas aux investisseurs ayant des tolérances à très faible risque. De même, certains fonds d'obligations à haut rendement peuvent également être trop risqués s'ils investissent dans des obligations à faible notation ou indésirables pour générer des rendements plus élevés.

Vos objectifs de placement spécifiques sont la deuxième considération la plus importante lors de l'évaluation de la pertinence des fonds communs de placement, ce qui rend certains fonds communs de placement plus appropriés que d'autres.

Pour un investisseur dont l'objectif principal est de préserver le capital, ce qui signifie qu'il est prêt à accepter des gains inférieurs en échange de la sécurité de savoir que son investissement initial est sûr, les fonds à haut risque ne conviennent pas. Ce type d'investisseur a une tolérance au risque très faible et devrait éviter la plupart des fonds d'actions et de nombreux fonds obligataires plus agressifs. Optez plutôt pour des fonds obligataires qui n'investissent que dans des obligations d'État ou de sociétés ou des fonds du marché monétaire hautement cotés.

Si l'objectif principal d'un investisseur est de générer de gros rendements, il est probablement disposé à prendre plus de risques. Dans ce cas, les fonds d'actions et d'obligations à haut rendement peuvent être d'excellents choix. Bien que le potentiel de perte soit plus élevé, ces fonds ont des gestionnaires professionnels qui sont plus susceptibles que l'investisseur de détail moyen de générer des bénéfices substantiels en achetant et en vendant des actions de pointe et des titres de créance risqués. Les investisseurs qui cherchent à accroître agressivement leur patrimoine ne sont pas bien adaptés aux fonds du marché monétaire et à d'autres produits très stables car le taux de rendement n'est souvent pas beaucoup plus élevé que l'inflation.

Revenu ou croissance?

Les fonds communs de placement génèrent deux types de revenus: les gains en capital et les dividendes. Bien que les bénéfices nets générés par un fonds doivent être transmis aux actionnaires au moins une fois par an, la fréquence à laquelle les différents fonds effectuent les distributions varie considérablement.

Si, au contraire, vous souhaitez utiliser son investissement pour créer un revenu régulier, les fonds porteurs de dividendes sont un excellent choix. Ces fonds investissent dans une variété d'actions productives de dividendes et d'obligations portant intérêt et versent des dividendes au moins une fois par an, mais souvent trimestriellement ou semestriellement. Bien que les fonds riches en actions soient plus risqués, ces types de fonds équilibrés sont proposés dans une gamme de ratios actions / obligations.

Stratégie fiscale

Lors de l'évaluation de la pertinence des fonds communs de placement, il est important de tenir compte des impôts. Selon la situation financière actuelle d'un investisseur, les revenus des fonds communs de placement peuvent avoir un impact sérieux sur l'obligation fiscale annuelle d'un investisseur. Plus elle gagne de revenu au cours d'une année donnée, plus ses tranches d'imposition sur le revenu ordinaire et les gains en capital sont élevées.

Les fonds porteurs de dividendes sont un mauvais choix pour ceux qui cherchent à minimiser leur obligation fiscale. Bien que les fonds qui emploient une stratégie d'investissement à long terme puissent verser des dividendes qualifiés, qui sont imposés au taux de gains en capital inférieur, tout paiement de dividendes augmente le revenu imposable d'un investisseur pour l'année. Le meilleur choix est de la diriger vers des fonds qui se concentrent davantage sur les gains en capital à long terme et d'éviter les actions de dividendes ou les obligations de sociétés portant intérêt.

Les fonds qui investissent dans des obligations d'État ou municipales non imposables génèrent des intérêts qui ne sont pas soumis à l'impôt fédéral sur le revenu. Donc, ces produits peuvent être un bon choix. Cependant, toutes les obligations non imposables ne sont pas entièrement exonérées d'impôt, alors assurez-vous de vérifier si ces revenus sont soumis aux impôts nationaux ou locaux.

De nombreux fonds proposent des produits gérés dans un objectif spécifique d'efficacité fiscale. Ces fonds utilisent une stratégie d'achat et de détention et évitent les titres payant des dividendes ou des intérêts. Ils se présentent sous diverses formes, il est donc important de tenir compte de la tolérance au risque et des objectifs de placement lors de l'examen d'un fonds fiscalement avantageux.

Il existe de nombreux paramètres à étudier avant de décider d'investir dans un fonds commun de placement. L'évaluateur de fonds communs de placement Morningstar (MORN) offre un excellent site pour analyser les fonds et offre des détails sur les fonds qui incluent des détails sur sa répartition d'actifs et la combinaison entre les actions, les obligations, la trésorerie et tous les actifs alternatifs qui peuvent être détenus. Il a également popularisé la boîte de style d'investissement qui répartit un fonds entre la capitalisation boursière sur laquelle il se concentre (petite, moyenne et grande capitalisation) et le style d'investissement (valeur, croissance ou mélange, qui est un mélange de valeur et de croissance). D'autres catégories clés couvrent les domaines suivants:

• Ratios de frais d'un fondsVue d'ensemble de ses placementsDétails biographiques de l'équipe de directionDistance de ses compétences en matière de géranceDepuis combien de temps

Pour qu'un fonds soit un achat, il doit avoir une combinaison des caractéristiques suivantes: un excellent historique à long terme (et non à court terme), facturer des frais raisonnablement bas par rapport au groupe de pairs, investir avec une approche cohérente basée sur la boîte de style et possèdent une équipe de gestion qui est en place depuis longtemps. Morningstar résume toutes ces mesures dans une notation par étoiles, ce qui est un bon point de départ pour avoir une idée de la solidité d'un fonds commun de placement. Cependant, gardez à l'esprit que la notation est orientée vers l'arrière.

Stratégies d'investissement

Les investisseurs individuels peuvent rechercher des fonds communs de placement qui suivent une certaine stratégie d'investissement que l'investisseur préfère, ou appliquer eux-mêmes une stratégie d'investissement en achetant des parts de fonds qui correspondent aux critères d'une stratégie choisie.

Investir dans la valeur

L'investissement de valeur, popularisé par l'investisseur légendaire Benjamin Graham dans les années 1930, est l'une des stratégies d'investissement en bourse les plus bien établies, les plus utilisées et les plus respectées. En achetant des actions pendant la Grande Dépression, Graham s'est concentré sur l'identification d'entreprises ayant une valeur réelle et dont les cours des actions étaient soit sous-évalués, soit à tout le moins pas exagérés et donc pas facilement sujets à une chute dramatique.

La mesure classique d'investissement en valeur utilisée pour identifier les actions sous-évaluées est le ratio cours / valeur comptable (P / B). Les investisseurs en valeur préfèrent voir les ratios P ​​/ B au moins inférieurs à 3, et idéalement inférieurs à 1. Cependant, étant donné que le ratio P / B moyen peut varier considérablement selon les secteurs et les industries, les analystes évaluent généralement la valeur P / B d'une entreprise par rapport à celle de des entreprises similaires exerçant les mêmes activités.

Bien que les OPC eux-mêmes n'aient pas techniquement de ratios P ​​/ B, le ratio P / B moyen pondéré pour les actions qu'un OPC détient dans son portefeuille peut être trouvé sur divers sites d'information sur les OPC, tels que Morningstar.com. Il existe des centaines, voire des milliers, de fonds communs de placement qui s'identifient comme des fonds de valeur, ou qui indiquent dans leurs descriptions que les principes d'investissement de valeur guident les sélections de titres du gestionnaire de fonds.

L'investissement de valeur va au-delà de la seule prise en compte de la valeur P / B d'une entreprise. La valeur d'une entreprise peut exister sous la forme de flux de trésorerie solides et d'une dette relativement faible. Une autre source de valeur réside dans les produits et services spécifiques qu'une entreprise propose et dans la manière dont ils devraient fonctionner sur le marché.

La reconnaissance de la marque, bien qu'elle ne soit pas précisément mesurable en dollars et en cents, représente une valeur potentielle pour une entreprise et un point de référence pour conclure que le prix du marché des actions d'une entreprise est actuellement sous-évalué par rapport à la valeur réelle de l'entreprise et de ses opérations. Pratiquement tout avantage qu'une entreprise possède par rapport à ses concurrents ou au sein de l'économie dans son ensemble fournit une source de valeur. Les investisseurs de valeur sont susceptibles d'examiner attentivement les valeurs relatives des actions individuelles qui composent le portefeuille d'un fonds commun de placement.

Investissement contraire

Les investisseurs contraires vont à l'encontre du sentiment ou de la tendance du marché. Un exemple classique d'investissement à contre-courant consiste à vendre à découvert, ou du moins à éviter d'acheter, les actions d'une industrie, alors que les analystes d'investissement prévoient tous des gains supérieurs à la moyenne pour les entreprises opérant dans l'industrie spécifiée. En bref, les contraires achètent souvent ce que la majorité des investisseurs vendent et vendent ce que la majorité des investisseurs achètent.

Parce que les investisseurs à contre-courant achètent généralement des actions qui sont en disgrâce ou dont les prix ont baissé, l'investissement à contre-courant peut être considéré comme similaire à un investissement de valeur. Cependant, les stratégies de négociation à contre-courant ont tendance à être davantage motivées par les facteurs de sentiment du marché qu'elles ne le sont par les stratégies d'investissement de valeur et à s'appuyer moins sur des paramètres d'analyse fondamentale spécifiques tels que le ratio P / B.

L'investissement à contre-courant est souvent mal compris car il consiste simplement à vendre des actions ou des fonds qui augmentent et à acheter des actions ou des fonds qui diminuent, mais c'est une simplification excessive trompeuse. Les opposants sont souvent plus susceptibles d'aller à l'encontre des opinions dominantes que d'aller à l'encontre des tendances des prix en vigueur. Un mouvement contrariant consiste à acheter une action ou un fonds dont le prix augmente malgré l'opinion continue et répandue du marché selon laquelle le prix devrait baisser.

Il existe de nombreux fonds communs de placement qui peuvent être identifiés comme des fonds contraires. Les investisseurs peuvent rechercher des fonds de type anticonformatique dans lesquels investir, ou ils peuvent utiliser une stratégie de négociation de fonds communs de placement à contre-courant en sélectionnant des fonds communs de placement pour investir dans l'utilisation de principes d'investissement à contre-courant. Les investisseurs de fonds communs de placement à contre-courant recherchent des fonds communs de placement dans lesquels détenir des actions de sociétés dans des secteurs ou des industries qui sont actuellement en disgrâce auprès des analystes de marché, ou ils recherchent des fonds investis dans des secteurs ou des industries qui ont sous-performé par rapport au marché global.

L'attitude d'un opposant à l'égard d'un secteur qui a sous-performé depuis plusieurs années pourrait bien être que la longue période au cours de laquelle les actions du secteur ont mal performé (par rapport à la moyenne globale du marché) ne fait que rendre plus probable que le secteur va bientôt commencer à connaître un renversement de fortune à la hausse.

Investissement Momentum

L'investissement Momentum vise à tirer profit de la poursuite de fortes tendances existantes. L'investissement momentané est étroitement lié à une approche d'investissement de croissance. Les paramètres pris en compte pour évaluer la force de la dynamique des prix d'un fonds commun de placement comprennent le ratio cours / bénéfice moyen pondéré (PEG) des avoirs en portefeuille du fonds, ou le pourcentage d'augmentation d'une année à l'autre de la valeur liquidative du fonds.

Les fonds communs de placement appropriés pour les investisseurs cherchant à utiliser une stratégie d'investissement dynamique peuvent être identifiés par des descriptions de fonds où le gestionnaire de fonds indique clairement que la dynamique est un facteur principal dans sa sélection de titres pour le portefeuille du fonds. Les investisseurs qui souhaitent suivre la dynamique du marché grâce à des investissements dans des fonds communs de placement peuvent analyser la performance de la dynamique de divers fonds et effectuer des sélections de fonds en conséquence. Un trader dynamique peut rechercher des fonds avec une accélération des bénéfices sur une période de temps; par exemple, les fonds dont la valeur liquidative a augmenté de 3% il y a trois ans, de 5% l'année suivante et de 7% l'année la plus récente.

Les investisseurs de momentum peuvent également chercher à identifier des secteurs ou des industries spécifiques qui démontrent clairement une forte dynamique. Après avoir identifié les industries les plus solides, ils investissent dans des fonds qui offrent l'exposition la plus avantageuse aux entreprises engagées dans ces industries.

The Bottom Line

Benjamin Graham a écrit une fois que faire de l'argent en investissant devrait dépendre «de la quantité d'efforts intelligents que l'investisseur est disposé et capable de mettre à exécution dans sa tâche» d'analyse de la sécurité. Lorsqu'il s'agit d'acheter un fonds commun de placement, les investisseurs doivent faire leurs devoirs. À certains égards, c'est plus facile que de se concentrer sur l'achat de titres individuels, mais cela ajoute quelques autres domaines importants à la recherche avant d'acheter. Dans l'ensemble, il existe de nombreuses raisons pour lesquelles investir dans des fonds communs de placement est logique et un peu de diligence raisonnable peut faire toute la différence - et fournir une mesure de confort.