Qu'est-ce que la souscription?
La souscription est le processus par lequel une personne ou une institution assume un risque financier moyennant des frais. Le risque concerne généralement les prêts, les assurances ou les investissements. Le terme souscripteur est né de la pratique consistant à demander à chaque preneur de risque d'écrire son nom sous le montant total de risque qu'il était prêt à accepter pour une prime spécifiée. Bien que la mécanique ait changé au fil du temps, la souscription se poursuit aujourd'hui comme une fonction clé dans le monde financier.
Qu'est-ce que la souscription?
Les bases de la souscription
La souscription implique d'effectuer des recherches et d'évaluer le degré de risque de chaque demandeur ou entité avant d'assumer ce risque. Cette vérification aide à établir des taux d'emprunt équitables pour les prêts, établit des primes appropriées pour couvrir adéquatement le véritable coût de l'assurance des titulaires de polices et crée un marché pour les titres en évaluant avec précision le risque d'investissement. Si le risque est jugé trop élevé, un souscripteur peut refuser la couverture.
Points clés à retenir
- La souscription est le processus par lequel une personne ou une institution assume un risque financier moyennant des frais. Les preneurs fermes évaluent le degré de risque de l'activité des assureurs.La souscription permet de fixer des taux d'emprunt équitables pour les prêts, établit les primes appropriées et crée un marché pour les titres en évaluant avec précision le risque d'investissement.La souscription garantit qu'une société introduite en bourse augmentera le montant du capital nécessaire et offre aux preneurs fermes une prime ou un profit pour leurs services. Les investisseurs bénéficient du processus de vérification que la souscription accorde et les aide à prendre des décisions d'investissement éclairées.
Risque de souscription pour les prêts, les assurances et les titres
Le risque est le facteur sous-jacent de toute souscription. Dans le cas d'un prêt, le risque est de savoir si l'emprunteur remboursera le prêt comme convenu ou fera défaut. Avec l'assurance, le risque implique la probabilité qu'un trop grand nombre de titulaires de police déposent des réclamations à la fois. Avec les titres, le risque est que les investissements souscrits ne soient pas rentables.
Les preneurs fermes évaluent les prêts, en particulier les prêts hypothécaires, afin de déterminer la probabilité qu'un emprunteur paie comme promis et que suffisamment de garanties soient disponibles en cas de défaut. Dans le cas de l'assurance, les assureurs cherchent à évaluer la santé d'un preneur d'assurance et d'autres facteurs et à répartir le risque potentiel entre le plus grand nombre de personnes possible. La souscription de titres, le plus souvent effectuée via des offres publiques initiales (IPO), aide à déterminer la valeur de la société sous-jacente par rapport au risque de financement de l'introduction en bourse.
Comment la souscription fixe le prix du marché
La création d'un marché équitable et stable pour les transactions financières est la fonction principale d'un souscripteur. Chaque titre de créance, police d'assurance ou PAPE comporte un certain risque que le client fasse défaut, dépose une réclamation ou échoue - une perte potentielle pour l'assureur ou le prêteur. Une grande partie du travail du souscripteur consiste à peser les facteurs de risque connus et à enquêter sur la véracité d'un demandeur afin de déterminer le prix minimum pour fournir une couverture.
Les preneurs fermes aident à établir le véritable prix du risque sur le marché en décidant au cas par cas quelles transactions ils sont prêts à couvrir et quels taux ils doivent facturer pour réaliser un profit. Les assureurs aident également à exposer les candidats à des risques inacceptables - tels que les chômeurs qui demandent des hypothèques coûteuses, ceux en mauvaise santé qui demandent une assurance-vie ou les entreprises qui tentent une introduction en bourse avant d'être prêts - en rejetant la couverture dans certains cas.
Cette fonction de vérification réduit considérablement le risque global de réclamations ou de défauts coûteux et permet aux agents de crédit, aux agents d'assurance et aux banques d'investissement d'offrir des taux plus compétitifs à ceux qui sont des propositions moins risquées.
Trois types de souscription
Souscription de prêt
Tous les prêts font l'objet d'une certaine forme de souscription. Dans de nombreux cas, la souscription est automatisée et implique l'évaluation des antécédents de crédit du demandeur, des dossiers financiers et de la valeur de toute garantie offerte, ainsi que d'autres facteurs qui dépendent de la taille et de l'objet du prêt. Selon le processus et si un souscripteur humain est impliqué, le processus d'évaluation peut être presque instantané ou prendre quelques heures, jours, voire semaines.
Le type de souscription de prêt le plus courant impliquant un souscripteur humain concerne les prêts hypothécaires et est le type de souscription de prêt auquel la plupart des gens sont confrontés au cours de leur vie. Le souscripteur évalue le revenu, le passif (dette), l'épargne, les antécédents de crédit, la cote de crédit, etc., en fonction de la situation financière d'un individu. La souscription hypothécaire a généralement un «temps de rotation» d'une semaine ou moins.
Le refinancement prend souvent plus de temps car les acheteurs confrontés à des délais bénéficient d'un traitement préférentiel. Bien que les demandes de prêt puissent être approuvées, refusées ou suspendues, la plupart sont «approuvées avec conditions», ce qui signifie que le souscripteur souhaite des éclaircissements ou des documents supplémentaires.
Souscription d'assurance
Avec la souscription d'assurance, l'accent est mis sur le preneur d'assurance potentiel - la personne cherchant une assurance santé ou vie. Dans le passé, la souscription médicale pour l'assurance maladie était utilisée pour déterminer combien facturer un demandeur en fonction de sa santé et même s'il devait offrir une couverture, souvent en fonction des conditions préexistantes du demandeur. À partir de 2014, en vertu de la Loi sur les soins abordables, les assureurs n'étaient plus autorisés à refuser la couverture ou à imposer des limitations en fonction de conditions préexistantes.
La souscription d'assurance vie vise à évaluer le risque d'assurer un preneur d'assurance potentiel en fonction de son âge, de sa santé, de son mode de vie, de sa profession, de ses antécédents médicaux familiaux, de ses loisirs et d'autres facteurs déterminés par le souscripteur. Contrairement à l'assurance maladie, la souscription d'assurance vie n'est pas limitée aux conditions préexistantes ou à tout autre facteur de santé. La souscription d'une assurance-vie peut entraîner l'approbation - ainsi qu'une gamme complète de montants de couverture, de prix, d'exclusions et de conditions - ou le rejet pur et simple.
Souscription de titres
La souscription de titres, qui vise à évaluer le risque et le prix approprié de titres particuliers - le plus souvent en ce qui concerne une introduction en bourse - est effectuée pour le compte d'un investisseur potentiel, souvent une banque d'investissement. Sur la base des résultats du processus de souscription, une banque d'investissement (IB) achèterait (souscrirait) des titres émis par la société tentant l'introduction en bourse, puis vendrait ces titres sur le marché.
La souscription garantit que la société IPO augmentera le montant du capital nécessaire et fournira aux preneurs fermes une prime ou un profit pour leur service. Les investisseurs bénéficient du processus de vérification que la souscription offre et de la capacité qu'il leur donne de prendre une décision d'investissement éclairée.
La souscription sur le marché financier peut concerner des actions individuelles ainsi que des titres de créance, y compris des obligations d'État, des sociétés ou des municipalités. Les preneurs fermes ou leurs employeurs achètent ces titres pour les revendre à un profit soit aux investisseurs soit aux courtiers (qui les vendent à d'autres acheteurs). Lorsque plusieurs souscripteurs ou groupes de souscripteurs sont impliqués, cela s'appelle un syndicat de souscripteurs.
