Quels sont les frais de souscription
Les frais de souscription sont les coûts et les dépenses associés à l'activité de souscription. Les frais de souscription comprennent un large éventail de dépenses, et la définition exacte diffère pour les assureurs et les banques d'investissement. En tant que catégorie de dépenses importante, plus ces dépenses sont proportionnelles à l'activité de souscription, plus la rentabilité de l'assureur ou de la banque d'investissement est élevée.
RÉPARTITION DES FRAIS DE SOUSCRIPTION
Pour un assureur, les frais de souscription peuvent inclure des coûts directs tels que l'acquisition d'entreprise, des examens actuariels et des inspections, ainsi que des coûts indirects tels que les commissions payées et les frais comptables, juridiques et de service à la clientèle. Pour une banque d'investissement, les frais de souscription incluraient des coûts tels que les activités de due diligence et les frais de recherche, juridiques et comptables.
Le ratio de frais pour un assureur est obtenu en calculant les frais de souscription en pourcentage des primes acquises pour une période donnée. La rentabilité d'un assureur étant en corrélation inverse avec le ratio de frais, les assureurs s'efforcent de maîtriser ce ratio afin de rester rentable.
Cependant, les frais de souscription peuvent être assez importants pour un assureur. Pour attirer des clients, ils doivent faire de la publicité. Ils doivent également payer des commissions aux agents et courtiers d'assurance, donner à leurs employés un salaire et payer les impôts et autres dépenses de fonctionnement. Chaque dollar payé en frais de souscription est un dollar qui n'affecte pas le résultat net de l'assureur, donc les investisseurs devraient naturellement rechercher des assureurs qui gèrent un navire serré.
Certains assureurs ont de faibles ratios de dépenses en raison d'économies d'échelle, notamment avec de gros budgets publicitaires nationaux et des marques bien connues qui aident à attirer des clients. D'autres assureurs utilisent des techniques de vente directe pour réduire les agents et courtiers d'assurance et les frais de souscription qui les accompagnent. Dans le secteur de l'assurance automobile, par exemple, GEICO, une unité de Berkshire Hathaway and Progressive (NYSE: PGR), a contribué à son propre succès à long terme en éliminant les intermédiaires - comme la méthode de vente directe de Dell lui donne un avantage de prix sur ses concurrents.
Facteurs affectant les frais de souscription
Le prix d'une police d'assurance est largement fonction de l'offre et de la demande. Lorsque les temps sont propices, les assureurs réalisent des bénéfices de souscription et les frais de souscription et les ratios de pertes diminuent. En raison de la diminution des dépenses opérationnelles et des conditions tarifaires favorables, certains assureurs, poussés par la cupidité à court terme, augmentent leur capacité en souscrivant davantage de polices. Cette augmentation de l'offre entraîne une baisse des prix. Finalement, le cycle tourne, les pertes augmentent et les assureurs qui ont souscrit de nombreuses polices à bas prix se retrouvent dans une situation potentiellement mauvaise. Ces types de balançoires sont extrêmement similaires aux cycles boom-bust du marché boursier.
