United States Steel Corporation (X) a chuté à des niveaux de prix échangés sous l'administration Obama après avoir renoncé aux derniers gains affichés sous la présidence de Donald Trump. Le titre a atteint un sommet de sept ans dans les 40 $ supérieurs en mars 2018 et a baissé considérablement, chutant de plus de 70% au dernier jour de bourse de mai 2019. Un rebond de juin a fait naître l'espoir d'un plancher à long terme, mais la baisse a creusé une série de fausses aubes, avertissant les taureaux restants de réduire les attentes.
Les tarifs sur l'acier et les tensions commerciales mondiales ont nui aux entreprises sidérurgiques américaines au cours des 18 derniers mois, plutôt que de les protéger de la concurrence étrangère, dans un parfait exemple de conséquences imprévues. La douleur s'est poursuivie jusqu'au milieu de l'année, US Steel ayant récemment orienté le bénéfice par action (BPA) du deuxième trimestre sous les prévisions précédentes et mis au ralenti trois hauts fourneaux afin de faire correspondre la demande avec un carnet de commandes en baisse.
Graphique X à long terme (1993-2019)
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Une légère remontée a calé à 46 $ en 1993, laissant la place à une tendance baissière au ralenti qui s'est poursuivie dans le creux de mars 2003 à 9, 90 $. Le titre a fortement augmenté au milieu de la décennie, enregistrant une progression historique qui s'est accélérée pour devenir une bulle parabolique au premier trimestre de 2008. Il a affiché un sommet historique à 196, 00 $ trois mois plus tard et a reconduit, abandonnant près de cinq ans de gains au cours des neuf prochains mois.
La baisse s'est terminée à 16, 80 $ en mars 2009, remplacée par une légère hausse qui s'est arrêtée à une résistance à la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 mois dans les années 60 en 2010. Trois tentatives pour monter cette barrière ont échoué, entraînant un nouvel inconvénient qui a atteint le plus bas de 2009 en octobre 2011. Le titre a rebondi à ce niveau de soutien à trois reprises en 2014 et a augmenté, stagnant à une résistance à l'EMA de 200 mois dans les 40 $ tout en affichant le troisième plus bas sommet du pic parabolique de la dernière décennie.
Le titre a brisé le plus bas de 2009 en 2015 et est tombé à un plus bas historique à un seul chiffre, avant une tendance à la hausse constante qui s'est arrêtée de seulement cinq points sous le plus haut de 2014 en 2017. Hausse supplémentaire au premier trimestre de 2018, montée sur quatre ans résistance de 1, 09 $ avant de tourner la queue dans une baisse sévère qui est maintenant entrée dans son 16e mois. L'action des prix a cassé le support harmonique profond près de 16, 00 $ au cours des derniers mois, exposant un glissement plus raide au plus bas de 2016.
L'oscillateur stochastique mensuel est entré dans un cycle de vente en février 2018 et est entré dans la zone de survente en septembre. Un croisement haussier en janvier 2019 a échoué en mars, mettant en évidence une faiblesse extrême tout en laissant tomber l'indicateur dans le creux de décembre. Une reprise à ce niveau déprimé dans les mois à venir pourrait signaler une action plus favorable des prix, entraînant un léger retournement à double fond.
Graphique X à court terme (2015-2019)
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La baisse a brisé le support EMA de 50 et 200 jours en août 2018, tandis que les tentatives de récupération ont échoué quatre fois à une résistance EMA de 50 jours ou presque. L'action n'a pas testé l'EMA à 200 jours depuis la rupture, signalant une tendance baissière majeure qui n'a attiré pratiquement aucun intérêt d'achat institutionnel. Le rebond en juin a atteint un alignement étroit entre la moyenne mobile à court terme, le niveau de retracement de Fibonacci de.786 de la tendance haussière de deux ans et le creux de 2009. Cette formidable barrière prédit un renversement et une pression de vente renouvelée.
L'indicateur d'accumulation-distribution de volume en solde (OBV) a mis fin à une vague d'achats à long terme en 2010 et est entré dans une phase de distribution brutale qui s'est poursuivie au plus bas de 2016. Une période de bons achats s'est terminée à la résistance de 2010 en 2018, laissant la place à une baisse qui a retracé un pourcentage plus faible de la tendance à la hausse sur deux ans que le prix. À son tour, cette divergence haussière pourrait éventuellement soutenir une hausse plus puissante pour le sidérurgiste battu.
The Bottom Line
Le stock d'acier américain a sous-coté le creux de 2009 en avril 2019 et a rebondi à ce niveau de résistance, augmentant les chances d'un renversement et d'un nouveau ralentissement qui pourraient atteindre le creux de 2016 à un chiffre.
