Les avenants aux prestations du vivant sont devenus un élément incontournable de l'achat d'une rente variable. Ces options sont souvent présentées comme les ceintures de sécurité qui rendent ces rentes sûres pendant les périodes de baisse des marchés boursiers.
Mais le sont-ils? Souvent, la réponse est non.
Les cavaliers sont des modules complémentaires facultatifs que les acheteurs de rentes peuvent choisir, généralement à un coût supplémentaire. Deux types populaires de bénéficiaires de rentes viagères variables - les prestations de retrait minimum garanti (PRM) et les prestations de revenu minimum garanti (GMIB) - ne recouvrent leurs coûts que dans des circonstances très spécifiques.
Points clés à retenir
- Les avenants sont des modules complémentaires facultatifs que les acheteurs de rentes peuvent choisir, généralement à un coût supplémentaire.Le coût des avantages garantis de retrait minimum peut continuer à être encouru même s'il n'y a aucune chance que les avenants paient un jour.Les paiements changent continuellement en fonction de les taux d'intérêt, l'expérience de mortalité des entreprises et la façon dont les entreprises ont faim pour attirer des entreprises.
Comprendre ces circonstances peut être difficile. Malgré tous les petits caractères dans un prospectus de rente variable, il y a rarement une explication claire qui décrit quand un avenant de prestations de retrait minimum garanti (GMWB) ou de prestations de revenu minimum garanti (GMIB) sera rentable.
Un avertissement
Ignorez le battage médiatique souvent utilisé pour vendre ces cavaliers. Ils sont souvent vendus avec cette logique: "Lorsque vous ajoutez une fonction de ceinture de sécurité à votre rente, vous pouvez participer à la bourse sans risquer votre sécurité de retraite. Si le marché baisse, soyez assuré que votre avenant vivant vous sauvera de pertes."
Une telle affirmation peut être trompeuse car l'analogie avec la ceinture de sécurité est pleine de trous. Seules des situations particulières permettront aux acheteurs d'obtenir un niveau de protection aussi élevé. Parce que les ventes d'avantages sociaux sont rentables pour les compagnies d'assurance et génèrent des commissions pour les agents, il est conseillé aux consommateurs d'être sceptiques et de faire leurs propres recherches.
De plus, beaucoup de choses peuvent changer pendant les années de retraite. Si sa santé diminue dans plusieurs années, le coût de ces cavaliers pourrait être gaspillé. Des opportunités peuvent également surgir qui rendent l'échange ou l'encaissement dans un contrat de rente variable conseillé.
Pour que les cavaliers aient du sens, vous devez prévoir de détenir une rente variable pendant au moins 20 ans avec un avenant à prestations de retrait minimum garanti (GMWB), ou pendant la période d'attente requise (peut-être 10 ans) avec des prestations de revenu minimum garanti (GMIB) cavalier. Ces cavaliers devraient également être compatibles avec les besoins de planification de l'impôt sur le revenu.
Aperçu des prestations de retrait minimum garanti (PRGM)
Une GRM est garantie de restituer 100% de la prime versée au contrat, quelle que soit la performance d'un investissement, par le biais d'une série de retraits annuels. Les retraits couverts par cet avenant sont limités à un pourcentage de primes, généralement de 5% à 7% par an. Si la limite annuelle est de 5%, par exemple, un propriétaire de rente devrait recevoir 20 retraits annuels pour récupérer 100% des primes.
Un GMWB doit généralement être élu lors de l'émission du contrat. Parfois, ils ne peuvent pas être annulés, ce qui signifie que les frais engagés continuent même s'il n'y a aucune chance qu'ils soient remboursés. Le coût est imputé annuellement en pourcentage des actifs du compte séparé, généralement de 40 à 75 points de base.
Supposons que le marché boursier s'effondre et que la performance des investissements en rente soit terrible? Quand un GMWB récupérera-t-il son coût? Plusieurs facteurs déterminent la réponse.
Chaque année, sur une période continue de plusieurs années, le titulaire du contrat est tenu d'effectuer des retraits jusqu'à concurrence du pourcentage maximum couvert par le GMWB. Retarder le début des retraits, sauter les retraits ou tout simplement oublier de les prendre n'aidera pas le cycliste à payer.
Le titulaire du contrat doit vivre suffisamment longtemps pour effectuer la série de retraits requise. Par exemple, si le titulaire décède 15 ans après l'achat de la rente variable, le GMWB aura peu de chance de payer. La prestation minimale de décès garantie de la rente peut être payante dans ce cas. Cependant, il s'agit d'une fonction de contrat distinct qui peut être automatiquement incluse.
La possibilité de gagner un bénéfice à imposition différée est un argument de vente important pour les rentes variables. Cependant, un GMWB n'a pas beaucoup de sens pour les acheteurs de plus de 65 ans qui souhaitent un report d'impôt. Ces acheteurs devraient commencer à effectuer des retraits annuels immédiats et continus s'ils s'attendent à ce que le coureur paie au cours de sa vie. Malheureusement, les retraits de rentes dans les premières années de la propriété du contrat sont imposables à 100% dans la plupart des cas.
Bien que le GMWB puisse protéger 100% des primes versées au contrat, il n'offre aucune protection contre l'inflation pour les revenus de retraite. Sur la base de la valeur actuelle, compte tenu de la valeur temps de l'argent, un GRM garantit en fait de ne restituer qu'environ 62% de la valeur de la prime (en supposant un taux d'actualisation de 5% et un délai de rétractation de 20 ans).
Les OGM peuvent être utiles à ceux qui prévoient d'investir leur rente variable dans des actions risquées. Dans ce cas, la protection d'assurance pourrait être payante si le titulaire du contrat subissait une perte sévère dans un ralentissement drastique du marché, comme le krach du Nasdaq de 2000-2002. Certains assureurs peuvent ne pas permettre aux acheteurs qui sélectionnent des prestations du vivant d'accéder aux choix d'investissement les plus risqués dans leurs menus de rentes variables. D'un autre côté, investir dans un GMWB n'a pas beaucoup de sens pour les investisseurs conservateurs qui choisissent une combinaison équilibrée d'actions et d'obligations de premier ordre.
De plus, le titulaire du contrat ne devrait pas prévoir d'échanger ou de renoncer au contrat pendant de nombreuses années.
Enfin, dans certains contrats, le montant protégé en vertu de la GRM peut "augmenter" jusqu'à une valeur de contrat plus élevée après l'émission du contrat. Si la performance des investissements est bonne dans les premières années, ce type de GMWB peut protéger plus de 100% des primes.
Par exemple, supposons qu'une rente achetée pour 50 000 $ vaut 60 000 $ cinq ans plus tard. À ce moment, le titulaire du contrat choisit de renforcer la protection de la GRM. Dans ce cas, le titulaire du contrat aurait la garantie de recevoir au moins 60 000 $ par le biais d'une série de retraits annuels (commençant après la date de mise à niveau). Gardez à l'esprit que cette fonctionnalité évolutive peut augmenter de façon permanente le coût du GMWB dans certains cas.
Aperçu des prestations de revenu minimum garanti (GMIB)
À un coût continu, allant de 50 à 75 points de base de la valeur du contrat, un avenant GMIB garantit le droit de rente d'un contrat dans un programme de paiement. Le versement offre un revenu périodique minimum spécifié après une période d'attente, quelle que soit la performance d'investissement de la rente variable.
Par exemple, un GMIB pourrait garantir que le titulaire du contrat peut rentabiliser un contrat de rente de 50 000 $ en versements mensuels d'au moins 420 $. Cela établit un plancher pour les revenus de retraite futurs. Les paiements pourraient commencer chaque fois que le titulaire le souhaite après avoir attendu un nombre d'années prédéterminé.
Dans quelles circonstances ce plancher aidera-t-il le GMIB à payer? Le titulaire du contrat devra vivre assez longtemps (et conserver le contrat assez longtemps) pour pouvoir utiliser l'option de rente. En règle générale, une période d'attente de 10 ans après l'achat de la rente variable est requise.
Plus tard à la retraite, le titulaire du contrat peut décider que la rente est un meilleur choix que de continuer à accumuler de l'argent dans le contrat ou à l'encaisser. À cet égard, certains contrats limitent les GMIB aux méthodes de rente qui incluent un paiement à vie. Pour les personnes en mauvaise santé à la retraite, un versement à vie peut ne pas être intéressant.
Plus important encore, le GMIB ne sera rentable que s'il garantit un revenu périodique supérieur à celui qui peut être obtenu auprès d'une compagnie d'assurance comparable au moment de la rente. L'industrie des rentes immédiates d'aujourd'hui est très compétitive. De nombreuses entreprises peuvent facilement obtenir des devis. Les paiements changent constamment en fonction des taux d'intérêt en vigueur, de la mortalité des entreprises et de la façon dont les transporteurs affamés attirent les entreprises.
Les avenants aux rentes ne peuvent rembourser leur coût que dans des circonstances spécifiques qui peuvent dépendre davantage des besoins et de la situation de l'acheteur que des performances boursières.
Un professionnel de la finance peut vous aider à convertir tout devis de rente en un taux d'intérêt équivalent. Par exemple, supposons qu'un homme de 65 ans veuille rentabiliser une rente variable d'une valeur de 100 000 $ dans un revenu viager de 640 $ par mois. Si une table de mortalité standard indique que l'espérance de vie de cette personne est de 19, 2 années supplémentaires, le taux de rendement interne de ce versement sur cette espérance de vie est de 4, 3%.
En général, si une variété de différents contrats de rente variable sont analysés à la fois, il devient clair que:
- Parmi les compagnies d'assurance ayant une solidité financière comparable, les taux d'intérêt sur les versements de rentes varient généralement de 1% à 2%. Les taux planchers intégrés aux GMIB n'offrent souvent pas les versements les plus attractifs disponibles sur un marché concurrentiel.
Le GMIB ne peut recouvrer ses coûts que si le titulaire du contrat est disposé à renoncer à son droit de magasiner et à prendre le plan de paiement garanti longtemps à l'avance.
The Bottom Line
Les passagers bénéficiant d'une rente viagère variable ne sont pas nécessairement des ceintures de sécurité. Ils impliquent des décisions d'achat distinctes (en dehors de la rente elle-même) qui devraient avoir un sens en fonction de leurs propres mérites. L'achat d'un GMWB ou d'un GMIB génère toujours des coûts supplémentaires qui se poursuivent dans le temps. Ils ne peuvent rembourser ce coût que de nombreuses années à l'avenir dans des circonstances spécifiques qui peuvent dépendre davantage des besoins et de la situation de l'acheteur que des performances boursières.
