Table des matières
- Qu'est-ce que le biais de volatilité?
- Que faut-il vous dire?
- Comprendre la volatilité
- Inclinaisons inverses et asymétriques avant
Qu'est-ce que le biais de volatilité?
Le déséquilibre de la volatilité est la différence de volatilité implicite (IV) entre les options hors de la monnaie, les options à la monnaie et les options dans la monnaie. Le biais de volatilité, qui est affecté par le sentiment et la relation d'offre et de demande d'options particulières sur le marché, indique si les gestionnaires de fonds préfèrent passer des appels ou des options de vente.
Également connu sous le nom de biais vertical, les traders peuvent utiliser les changements relatifs de biais pour une série d'options comme stratégie de trading.
Points clés à retenir
- L'inclinaison de la volatilité décrit l'observation selon laquelle toutes les options sur le même sous-jacent et l'échéance n'ont pas la même volatilité implicite qui leur est attribuée sur le marché.Pour les options sur actions, l'inclinaison indique que les grèves à la baisse ont une plus grande volatilité implicite que la grève à la hausse.Pour certains actifs sous-jacents, il existe est un «sourire» de volatilité convexe qui montre que la demande d'options est plus grande lorsqu'elles sont dans la monnaie ou hors de la monnaie, par rapport à la monnaie.
Comprendre le biais de volatilité
Les modèles de tarification des options supposent que la volatilité implicite (IV) d'une option pour le même sous-jacent et la même échéance devrait être identique, quel que soit le prix d'exercice. Cependant, les commerçants d'options dans les années 1980 ont commencé à découvrir qu'en réalité, les gens étaient prêts à «surpayer» les options frappées à la baisse sur les actions. Cela signifiait que les gens attribuaient relativement plus de volatilité à la baisse qu'à la hausse, un indicateur possible que la protection à la baisse était plus précieuse que la spéculation à la hausse sur le marché des options.
Une situation dans laquelle les options à la monnaie ont une volatilité implicite plus faible que les options hors de la monnaie ou dans la monnaie est parfois appelée un «sourire» de volatilité en raison de la forme créée par les données lors du traçage des volatilités implicites. contre les prix de grève sur un graphique. En d'autres termes, un sourire de volatilité se produit lorsque la volatilité implicite pour les options de vente et d'achat augmente à mesure que le prix d'exercice s'éloigne du cours actuel. Sur les marchés boursiers, une volatilité se produit car les gestionnaires de fonds préfèrent généralement passer des appels plutôt que des options de vente.
Le biais de volatilité est représenté graphiquement pour démontrer l'IV d'un ensemble particulier d'options. Généralement, les options utilisées partagent la même date d'expiration et le même prix d'exercice, bien que parfois elles ne partagent que le même prix d'exercice et non la même date. Le graphique est appelé «sourire» de volatilité lorsque la courbe est plus équilibrée ou «sourire» de volatilité si la courbe est pondérée d'un côté.
Image de Julie Bang © Investopedia 2019
Comprendre la volatilité
La volatilité représente un niveau de risque présent dans un investissement particulier. Il se rapporte directement à l'actif sous-jacent associé à l'option et est dérivé du prix des options. Le IV ne peut pas être directement analysé. Au lieu de cela, il fonctionne dans le cadre d'une formule utilisée pour prédire l'orientation future d'un actif sous-jacent particulier. À mesure que l'IV augmente, le prix de l'actif associé diminue.
Les volatilités implicites sont calculées à l'aide du modèle de tarification de l'option Black-Scholes.
La volatilité implicite est la prévision du marché d'un mouvement probable du prix d'un titre. Il s'agit d'une mesure utilisée par les investisseurs pour estimer les fluctuations futures (volatilité) du prix d'un titre en fonction de certains facteurs prédictifs. La volatilité implicite, désignée par le symbole σ (sigma), peut souvent être considérée comme un indicateur indirect du risque de marché. Il est généralement exprimé en utilisant des pourcentages et des écarts-types sur un horizon temporel spécifié.
Inclinaisons inverses et asymétriques avant
Des asymétries inverses se produisent lorsque la volatilité implicite est plus élevée sur les grèves d'options inférieures. Il est le plus souvent vu dans les options d'index ou d'autres options à plus long terme. Ce modèle semble se produire à un moment où les investisseurs ont des inquiétudes sur le marché et achètent des options de vente pour compenser les risques perçus.
Les valeurs de l'inclinaison vers l'avant IV augmentent à des points plus élevés en corrélation avec le prix d'exercice. Ceci est mieux représenté sur le marché des matières premières, où un manque d'approvisionnement peut faire monter les prix. Les produits pétroliers et agricoles sont des exemples de produits de base souvent associés à des asymétries vers l'avant.
