Le terme delta fait référence à la variation du prix d'une action sous-jacente ou d'un fonds négocié en bourse (ETF) par rapport à la variation correspondante du prix de l'option. Les stratégies de couverture Delta visent à réduire le risque directionnel d'une position sur actions ou options.
Le type de couverture delta le plus élémentaire implique un investisseur qui achète ou vend des options, puis compense le risque delta en achetant ou en vendant un montant équivalent d'actions ou d'actions ETF. Les investisseurs peuvent vouloir compenser leur risque de déplacer l'option ou l'action sous-jacente en utilisant des stratégies de couverture delta. Des stratégies d'options plus avancées cherchent à négocier la volatilité en utilisant des stratégies de trading neutres sur le delta.
Compensation du risque Delta
Supposons que SPY, le FNB qui suit l'indice S&P 500, se négocie à 205 $ par action. Un investisseur achète une option d'achat au prix d'exercice de 208 $. Supposons que la force du delta pour cette option d'achat est de 0, 4. Chaque option équivaut à 100 actions de l'action sous-jacente ou du FNB. L'investisseur peut vendre 40 actions de SPY pour compenser le delta de l'option d'achat. Si le prix de SPY baisse, l'investisseur est protégé par les actions vendues. L'investisseur a une position neutre en delta qui n'est pas affectée par des variations mineures du prix de SPY.
Le delta de la position globale change lorsque le prix de l'action sous-jacente ou du FNB change. Si l'investisseur souhaite maintenir la position neutre delta, il doit ajuster la position régulièrement. L'inconvénient de faire cela est les commissions et les coûts qui finissent par avoir un impact sur la rentabilité de la stratégie.
