Les vendeurs à découvert ont ciblé les actions de défense américaines en octobre, faisant chuter le FNB iShares Dow Jones US Aerospace and Defence Index (ITA) à 10 mois. Peu de composants ont été épargnés dans le courant descendant volatil, qui a également affecté les méga-caps The Boeing Company (BA) et Lockheed Martin Corporation (LMT). Un fort rebond en novembre a soulevé des appels à la baisse, mais de nouveaux creux sont possibles dans les semaines à venir.
Même ainsi, la vente générera probablement une opportunité d'achat majeure avant de nouveaux sommets. Il est difficile d'envisager ces problèmes sur les marchés baissiers dans une administration présidentielle engagée dans la confrontation et l'augmentation des dépenses de défense. Un Congrès divisé est peu susceptible de modifier cette équation, même si la paix éclate dans les points chauds du monde. Compte tenu de ce vent arrière, il est logique de surveiller les signes indiquant que les vendeurs ont terminé leur travail, permettant à ces problèmes de récupérer des points à un rythme rapide.
Le FNB iShares Dow Jones US Aerospace and Defence Index - un fonds négocié en bourse qui cherche à suivre les résultats de placement d'un indice composé d'actions américaines dans le secteur de l'aérospatiale et de la défense - a mis fin à une avance de deux ans en février 2018, doublant de prix. avant de caler juste au-dessus de 200 $. Ce niveau a marqué une résistance à une cassure d'août qui a affiché un sommet historique à 208, 83 $ le 3 octobre. L'action des prix en novembre s'est déroulée à travers une cassure ratée qui entraîne une baisse potentielle d'Elliott sur cinq vagues, avec un quatrième rebond de vague en voie d'achèvement. Si c'est le cas, le fonds pourrait atteindre un nouveau creux, peut-être en réaction aux gains électoraux démocrates.
L'oscillateur stochastique hebdomadaire est devenu plus élevé au niveau de survente mais n'a pas traversé un cycle d'achat. Ce positionnement pourrait présager une cinquième vague petite ou avortée, sous-estimant brièvement le plus bas précédent dans un point culminant de vente. Un rebond au-dessus du plus bas d'octobre à 182, 35 $ émettrait alors un signal d'achat, augmentant les chances que la correction soit terminée. Les acheteurs de trempettes pourraient prospérer avec ce revirement, prenant une exposition avant un fort rebond vers une nouvelle résistance au-dessus de 200 $.
Le géant de l'aérospatiale Boeing a renoncé à sa réputation de leader du marché en février 2018, dépassant les 370 $ après une tendance à la hausse de 245 points sur 18 mois. Le ralentissement qui a suivi a trouvé un support proche de 310 $, produisant un rebond qui s'est arrêté à la résistance de la fourchette en juin. Le titre a éclaté en septembre, a atteint un sommet historique à 387 $ trois jours plus tard et s'est vendu à la moyenne mobile exponentielle de 200 jours (EMA) la semaine dernière. Les parts des avionneurs sont la plus grande participation du portefeuille ITA ETF, avec une pondération de 12, 23%, selon le sponsor du fonds iShares.
Un rebond dans la clôture de vendredi a atteint une résistance à l'EMA de 50 jours, augmentant les chances d'un nouveau ralentissement qui pourrait tester le creux correctif. Ce titre a mieux résisté que ses rivaux, qui ont cassé leurs EMA à 200 jours, et pourrait rebondir avec plus de force lorsque la correction prendra fin. Cependant, tous les paris sont désactivés si les vendeurs cassent le support de la gamme 2018 car cet événement baissier est susceptible de coïncider avec un test au niveau psychologique de 300 $.
Lockheed Martin, le plus grand entrepreneur de défense au monde, a plus que quadruplé entre 2013 et 2018 avant de dépasser 363 $ en février 2018. Il a testé ce niveau en avril et a fortement baissé, gravant une série de creux plus bas qui ont atteint un 15- bas du mois à 283 $ la semaine dernière. Le titre a rebondi à 300 $ vendredi, mais les vendeurs pourraient reprendre le contrôle dans les prochaines sessions, car le titre se négocie désormais bien en dessous de l'EMA à 200 jours.
L'oscillateur mensuel stochastique reste dans un cycle d'achat à long terme, tandis que l'indicateur hebdomadaire vient d'atteindre le niveau de survente. Ce positionnement relatif augmente les chances d'une forte reprise, mais le moment exact de l'inversion ne sera pas facile à prévoir. Compte tenu de la forte dynamique à la baisse, il est logique de se tenir à l'écart ici et de laisser la foule aux doigts rapides construire un modèle de prix plus prédictif, peut-être centré juste en dessous du niveau de 300 $. Les actions LMT constituent le troisième portefeuille du fonds ITA, avec 7, 28% du portefeuille.
The Bottom Line
Les stocks de défense américains devraient rebondir fortement d'ici la fin de l'année, mais il n'est pas sage d'attraper ces couteaux en baisse jusqu'à ce qu'ils aient terminé les modèles de creux intermédiaires.
