Malgré des bénéfices record des entreprises, une forte baisse des impôts et une baisse du chômage, les investisseurs hésitent à proposer des actions à la hausse ce trimestre. Il n'y a aucun indice fondamental d'un marché baissier entrant, donc cela peut simplement être une manifestation de «Vendre en mai et partir», un vieil adage boursier.
Dans le webinaire Investopedia Daily Market Commentary, nous nous sommes concentrés sur les raisons pour lesquelles les investisseurs devraient rester impliqués sur le marché cet été. Bien que certains des leaders traditionnels du marché tels que la technologie, le commerce de détail et les industriels soient à la traîne, il existe quelques secteurs et groupes à potentiel de croissance concentré si vous savez où chercher.
Les stocks de services énergétiques et de transport peuvent avoir une valeur cachée
Les prix du pétrole ont augmenté de 20% depuis le début de l'année, et pourtant les prix moyens des actions énergétiques ont augmenté de moins de la moitié. Normalement, la relation à la traîne est exactement le contraire et les stocks de pétrole seraient beaucoup plus élevés. Une grande partie du blâme peut être attribuée à l'incertitude entourant l'approvisionnement énergétique de l'Iran et du Venezuela, mais il y a d'autres problèmes en jeu qui peuvent masquer certaines des meilleures valeurs du marché.
Par exemple, une croissance prévue de 3% de l'économie américaine et une augmentation de la production industrielle stimuleront les cours des actions indépendamment de l'incertitude mondiale. Cependant, les grandes sociétés pétrolières intégrées comme Exxon Mobil (XOM) et Chevron (CVX) ne sont pas aussi intéressantes qu'elles le seraient autrement en raison du fardeau de la dette et de la réactivité aux changements du marché en 2017-2018.
Des sociétés d'exploration pétrolière plus petites et indépendantes, telles que Cabot Oil (COG) ou Apache (APA), ont été plus sensibles aux changements du marché que les sociétés intégrées, mais beaucoup d'entre elles ont excessivement couvert une grande partie de leur hausse en 2017, ce qui a conduit à une sous-performance similaire par rapport à leurs pairs plus importants.
Les problèmes auxquels sont confrontées les grandes sociétés pétrolières intégrées et les petites sociétés indépendantes ont été largement évités par les actions qui, selon nous, sont les plus susceptibles de surperformer cet été avec l'augmentation de la demande d'énergie. Ce serait le cas des sociétés de services et de fourniture d'énergie et des stocks de transport dans ce secteur. Par exemple, US Silica (SLCA), un fournisseur de sable de fracturation pour la récupération de pétrole, est en hausse au deuxième trimestre alors que les producteurs nord-américains ouvrent davantage de puits. L'augmentation de la demande liée à l'augmentation de la production (soutenue par les réductions d'offre de l'OPEP) a le potentiel de ramener le stock au-dessus de ses sommets récents, ce qui compléterait un modèle technique haussier à double fond attrayant.
Les compagnies de chemin de fer comme Norfolk Southern (NSC) et Burlington Northern Santa Fe (BNSF) par le biais de la société mère, Berkshire Hathaway (BRK-A) sont également très intéressantes car la demande augmente pour l'expédition vers les raffineries sur les côtes et les envois de matériaux vers les puits. La société de Warren Buffet a déjà été principalement remboursée pour l'acquisition de BNSF par le biais de dividendes depuis son achat en 2009.
Les sociétés que nous avons mises en avant ont déjà annoncé, ou à notre avis, sont susceptibles d'annoncer des programmes de rachat d'actions financés par la baisse d'impôt de 2017. Nous pensons que cela place les investisseurs dans une position unique pour profiter de la saison énergétique estivale, alors que les principaux indices semblent susceptibles de «franchir le mur de l'inquiétude» et une fois de plus frustrer les détracteurs boursiers.
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