Si une entreprise dispose d'un fonds de roulement élevé, elle dispose de suffisamment de liquidités pour faire face à ses obligations à court terme. Le fonds de roulement, également appelé fonds de roulement net, est une mesure de liquidité utilisée en finance d'entreprise pour évaluer l'efficacité opérationnelle d'une entreprise. Il est calculé en soustrayant les passifs courants d'une entreprise de ses actifs courants.
Les actifs courants sont des actifs très liquides, ce qui signifie qu'ils peuvent être convertis en espèces en un an. En règle générale, l'entrée d'actif actuelle dans le bilan d'une entreprise comprend la valeur de toute trésorerie disponible; comptes chèques et comptes d'épargne; et des titres négociables tels que des actions, des obligations et des fonds communs de placement. Il peut également s'agir de l'inventaire d'une entreprise, qui doit être vendu au cours de la prochaine année, et des comptes débiteurs, qui sont des dettes dues par des clients qui n'ont pas encore payé des biens ou des services rendus.
Le montant du passif actuel comprend toutes les dettes et dépenses que l'entreprise doit payer au cours des 12 prochains mois. Les dettes à court terme, les paiements d'intérêts et de taxes, les créditeurs, le coût des fournitures et des matières premières, le loyer, les services publics et les autres charges d'exploitation sont tous des passifs courants.
Interprétation du fonds de roulement élevé
Si une entreprise dispose d'un fonds de roulement net très élevé, elle dispose de suffisamment d'actifs courants pour faire face à toutes ses obligations financières à court terme. En général, plus le fonds de roulement d'une entreprise est élevé, mieux c'est. Un fonds de roulement élevé est considéré comme le signe d'une entreprise bien gérée avec un potentiel de croissance.
Cependant, certaines très grandes entreprises ont en fait un fonds de roulement négatif. Cela signifie que leurs dettes à court terme l'emportent sur leurs liquidités. En règle générale, ce scénario ne fonctionne que pour les grandes entreprises avec la reconnaissance de la marque et le pouvoir de vendre pour rester à flot dans la plupart des circonstances. Ces méga-entreprises ont la capacité de générer des fonds supplémentaires très rapidement, soit en déplaçant de l'argent, soit en acquérant de la dette à long terme. Ils peuvent facilement faire face à des dépenses à court terme même si leurs actifs sont immobilisés dans des investissements à long terme, des biens ou du matériel.
Bien que la plupart des entreprises s'efforcent de maintenir un fonds de roulement toujours positif, un chiffre extrêmement élevé n'est pas toujours nécessaire. Dans certains cas, un fonds de roulement très élevé peut indiquer que la société n'investit pas de manière optimale ses excédents de trésorerie ou qu'elle néglige les opportunités de croissance en faveur d'une liquidité maximale. Bien qu'un chiffre positif soit généralement préférable, une entreprise qui ne met pas son capital à bon escient se fait, ainsi qu'à ses actionnaires, un mauvais service. Un fonds de roulement net extrêmement élevé peut également signifier que l'entreprise est trop investie dans les stocks ou lente à recouvrer ses dettes, ce qui pourrait indiquer une baisse des ventes ou des inefficacités opérationnelles.
Analyse du fonds de roulement
Étant donné que le montant du fonds de roulement peut varier considérablement au fil du temps et d'une entreprise à l'autre, il est important d'analyser cette mesure dans un contexte plus large. L'industrie, la taille, le stade de développement et le modèle opérationnel de l'entreprise donnée doivent tous être pris en compte lors de l'évaluation de la stabilité financière sur la base du fonds de roulement net.
Dans certaines industries, comme la vente au détail, un fonds de roulement élevé est nécessaire pour maintenir le bon fonctionnement tout au long de l'année. Dans d'autres, les entreprises peuvent fonctionner avec un fonds de roulement relativement faible sans encourir de problèmes si elles ont des revenus et des dépenses constants, ainsi qu'un modèle d'entreprise stable.
Tant les actifs courants que les passifs courants changent quotidiennement car ils sont basés sur une période de 12 mois glissants. Le montant net du fonds de roulement change donc également avec le temps. Les changements de cette mesure d'une année à l'autre sont particulièrement importants car les tendances à la hausse ou à la baisse indiquent davantage les perspectives financières d'une entreprise que n'importe quel chiffre pris isolément.
