Dans l'argent vs hors de l'argent: un aperçu
Dans le trading d'options, la différence entre "dans la monnaie" (ITM) et "hors de la monnaie" (OTM) est une question de position du prix d'exercice par rapport à la valeur de marché de l'action sous-jacente, appelée son argent.
Une option ITM est une option dont le prix d'exercice a déjà été dépassé par le cours actuel. Une option OTM est une option qui a un prix d'exercice que le titre sous-jacent n'a pas encore atteint, ce qui signifie que l'option n'a pas de valeur intrinsèque.
Dans l'argent
Les options ITM ont également leur utilité. Par exemple, un trader peut vouloir couvrir ou couvrir partiellement sa position. Ils peuvent également vouloir acheter une option qui a une certaine valeur intrinsèque, et pas seulement une valeur temporelle. Parce que les options ITM ont une valeur intrinsèque et sont plus chères que les options OTM dans la même chaîne, les mouvements de prix (%) sont relativement plus petits. Cela ne veut pas dire que l'option ITM n'aura pas de mouvements de prix importants, ils le peuvent et le font, mais, par rapport aux options OTM, les mouvements en pourcentage sont plus petits.
Certaines stratégies nécessitent des options ITM, tandis que d'autres nécessitent des options OTM, et parfois les deux. L'un n'est pas meilleur qu'un autre; cela se résume à ce qui fonctionne le mieux pour la stratégie en question.
Une option d'achat donne à l'acheteur de l'option le droit d'acheter des actions au prix d'exercice s'il est avantageux de le faire. Une option d'achat dans l'argent est donc une option dont le prix d'exercice est inférieur au cours actuel. Une option d'achat avec un prix d'exercice de 132, 50 $, par exemple, serait considérée comme ITM si l'action sous-jacente est évaluée à 135 $ par action parce que le prix d'exercice a déjà été dépassé. Une option d'achat avec un prix d'exercice supérieur à 135 $ serait considérée comme OTM car le stock n'a pas encore atteint ce niveau.
Dans le cas de la négociation d'actions à 135 $ et de la grève des options de 132, 50 $, l'option aurait une valeur intrinsèque de 2, 50 $, mais l'option pourrait coûter 5 $ à acheter. Il en coûte 5 $ car il y a 2, 50 $ de valeur intrinsèque et le reste du coût de l'option, appelé prime, est composé de valeur temporelle. Vous payez plus pour la valeur temps, plus l'option est éloignée de l'expiration, car le prix de l'action sous-jacente se déplacera avant l'expiration, ce qui offre une opportunité à l'acheteur de l'option et un risque pour le rédacteur de l'option dont ils doivent être rémunérés.
Les options de vente sont achetées par des traders qui pensent que le cours de l'action baissera. Les options de vente ITM sont donc celles qui ont des prix d'exercice supérieurs au cours actuel des actions. Une option de vente avec un prix d'exercice de 75 $ est considérée dans la monnaie si le stock sous-jacent est évalué à 72 $ parce que le prix de l'action est déjà passé sous le prix d'exercice. Cette même option de vente serait hors de l'argent si l'action sous-jacente se négocie à 80 $.
Dans les options monétaires, la prime est plus élevée que dans les options monétaires, en raison du problème de valeur temporelle discuté ci-dessus.
Hors de l'argent
Les options dans l'argent ou hors de l'argent ont leurs avantages et leurs inconvénients. L'un n'est pas meilleur que l'autre. Au contraire, les différents prix d'exercice dans une chaîne d'options s'adaptent à tous les types de commerçants et de stratégies d'options.
Lorsqu'il s'agit d'acheter des options ITM ou OTM, le choix dépend de vos perspectives pour la sécurité sous-jacente, la situation financière et ce que vous essayez d'atteindre.
Les options OTM sont moins chères que les options ITM, ce qui les rend à leur tour plus souhaitables pour les commerçants avec peu de capital. Cependant, le commerce sur un budget de cordes à chaussures n'est pas conseillé. Certaines des utilisations des options OTM incluent l'achat des options si vous vous attendez à un grand mouvement du stock. Étant donné que les options OTM ont un coût initial inférieur (sans valeur intrinsèque) aux options ITM, l'achat d'une option OTM est un choix raisonnable. Si une action se négocie actuellement à 100 $, vous pouvez acheter une option d'achat OTM avec une grève de 102, 50 $ s'ils pensent que l'action augmentera raisonnablement bien au-dessus de 102, 50 $.
Les options OTM connaissent souvent des gains / pertes en pourcentage plus importants que les options ITM. Étant donné que les options OTM ont un prix inférieur, une petite variation de leur prix peut se traduire par de gros pourcentages de rendement et de volatilité. Par exemple, il n'est pas rare de voir le prix d'une option d'achat OTM rebondir de 0, 10 $ à 0, 15 $ au cours d'une seule journée de bourse, ce qui équivaut à une variation de prix de 50%. Le revers de la médaille est que ces options peuvent également évoluer très rapidement contre vous, bien que le risque soit limité au montant payé pour l'option (en supposant que vous êtes l'acheteur de l'option et non le rédacteur de l'option).
Points clés à retenir
- Dans le trading d'options, la différence entre "dans la monnaie" et "hors de la monnaie" est une question de position du prix d'exercice par rapport à la valeur de marché de l'action sous-jacente, appelée son argent. Parce que les options ITM ont une valeur intrinsèque et sont tarifées plus élevés que les options OTM dans la même chaîne, les mouvements de prix (%) sont relativement plus petits.Les options OTM sont moins chères que les options ITM, ce qui les rend plus souhaitables pour les commerçants avec peu de capital.
