Une option de vente sur une obligation est une disposition qui permet au détenteur de l'obligation de forcer l'émetteur à rembourser le principal de l'obligation. Une option de vente donne au détenteur d'obligations la possibilité de recevoir le principal de l'obligation à tout moment avant l'échéance, quelle qu'en soit la raison. Si le détenteur d'obligations estime que les perspectives de l'entreprise s'affaiblissent, ce qui pourrait réduire sa capacité à rembourser ses dettes, il peut simplement obliger l'émetteur à racheter son obligation par le biais de la clause de vente. Il pourrait également s'agir d'une situation dans laquelle les taux d'intérêt ont augmenté depuis le rachat initial de l'obligation et le détenteur de l'obligation estime qu'il peut désormais obtenir un meilleur rendement dans d'autres investissements.
Un autre avantage d'une obligation avec cette disposition est qu'elle supprime le risque de prix auquel les détenteurs d'obligations sont confrontés lorsqu'ils tentent de vendre l'obligation sur le marché secondaire, où ils peuvent avoir à vendre à escompte. La disposition ajoute une couche supplémentaire de sécurité pour les détenteurs d'obligations - car elle leur donne une stratégie de sortie sûre. Étant donné que cette option est favorable aux détenteurs d'obligations, elle sera vendue à prime à une obligation comparable sans la clause de vente.
Les obligations assorties d'une option de vente sont appelées obligations de vente ou obligations négociables. C'est le contraire d'une disposition sur option d'achat qui permet à l'émetteur de rembourser toutes les obligations en circulation. Les termes et détails exacts de la provision sont discutés dans l'acte de cautionnement.
