Lorsqu'une entreprise a un faible fonds de roulement, cela peut signifier l'une des deux choses. Dans la plupart des cas, un faible fonds de roulement signifie que l'entreprise est en train de se débrouiller et a à peine assez de capital pour couvrir ses dépenses à court terme. Cependant, dans certains cas, une entreprise avec un modèle d'exploitation solide qui sait exactement combien d'argent elle a besoin pour fonctionner correctement peut avoir un fonds de roulement faible car elle a investi son excédent de trésorerie pour générer des revenus d'investissement ou financer des projets de croissance, augmentant la valeur totale de l'entreprise.
Qu'est-ce que le fonds de roulement?
Le fonds de roulement, également appelé fonds de roulement net, est simplement la différence entre les chiffres des actifs courants et des passifs courants au bilan d'une entreprise.
Les actifs à court terme sont les biens que possède une entreprise et qui peuvent être convertis en espèces au cours de la prochaine année. Cela comprend généralement la trésorerie et les équivalents de trésorerie, tels que les comptes-chèques, l'épargne et le marché monétaire; des titres négociables tels que des actions et des obligations; et les fonds communs de placement et autres titres très liquides. Les actifs actuels d'une entreprise comprennent également son inventaire, car l'inventaire devrait être vendu au cours de la prochaine année, ce qui génèrera des revenus. Les débiteurs sont également inclus, car ils représentent la valeur des ventes facturées aux clients mais non encore payées.
Les passifs courants sont les dettes et les dépenses qui doivent être payées au cours de la prochaine année. Cela comprend le coût des fournitures et des matières premières nécessaires pour produire des biens à vendre; les paiements dus sur la dette à court terme; les comptes créditeurs ou les factures reçues mais pas encore payées; et les intérêts ou taxes dus dans les 12 prochains mois.
Interprétation du fonds de roulement net
Le fonds de roulement peut être positif ou négatif. Un chiffre négatif indique souvent une détresse financière et peut être un signe d'insolvabilité imminente. Cependant, les très grandes entreprises avec une reconnaissance de marque et un soutien public importants fonctionnent parfois avec un fonds de roulement systématiquement négatif car elles peuvent facilement lever des fonds à court terme si le besoin s'en fait sentir.
Le fonds de roulement positif peut avoir diverses interprétations en fonction du chiffre réel, de l'industrie dans laquelle se trouve l'entreprise et de l'entreprise spécifique elle-même. Différents types d'entreprises nécessitent différents niveaux de fonds de roulement pour fonctionner correctement. Les commerces de détail, par exemple, ont besoin de fonds de roulement plus élevés pour couvrir les dépenses accrues pendant les hautes saisons. À l'inverse, les entreprises de services en ligne nécessitent généralement des fonds de roulement plus faibles, car elles ne fournissent aucun produit physique et ont des dépenses opérationnelles stables quelles que soient les fluctuations des ventes.
Si une entreprise a un modèle commercial éprouvé et des finances stables, elle peut choisir d'investir dans des actifs à long terme qui génèrent des rendements plus élevés plutôt que de conserver son capital dans des titres à court terme très liquides avec des rendements inférieurs. Bien que cette stratégie d'investissement puisse réduire le total de l'actif actuel de l'entreprise et son fonds de roulement net, une entreprise très stable avec des dépenses minimales peut décider que l'augmentation des revenus de placement justifie la réduction.
De même, une entreprise peut décider de prendre de nouveaux projets pour développer l'entreprise, augmentant ainsi ses passifs courants et diminuant ses actifs courants et son fonds de roulement net. Dans ce cas, un faible fonds de roulement indique qu'une entreprise se concentre sur la croissance tout en conservant juste assez de liquidités pour faire face à ses obligations actuelles.
Considérations
Étant donné que l'interprétation du fonds de roulement d'une entreprise peut varier si largement, il est important de considérer cette métrique dans un contexte historique en notant des modèles d'augmentation ou de diminution des chiffres au fil du temps. Il est également nécessaire de comparer le montant du fonds de roulement d'une entreprise à celui d'entreprises similaires du même secteur pour garantir une analyse juste et précise de son efficacité opérationnelle.
