L'EBITDA représente le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. Les marges d'EBITDA fournissent aux investisseurs un aperçu de l'efficacité opérationnelle à court terme. Cette mesure est similaire à d'autres ratios de rentabilité, mais elle peut être particulièrement utile pour comparer des entreprises ayant différents profils d'investissement en capital, d'endettement et de fiscalité. L'EBITDA est également important à prendre en compte dans le cas d'objectifs d'acquisition.
EBITDA et performance opérationnelle
L'EBITDA est parfois rapporté dans les communiqués de presse sur les résultats trimestriels et est fréquemment cité par les analystes financiers. Ignorer les charges fiscales et d'intérêts permet aux analystes de se concentrer spécifiquement sur la performance opérationnelle. La dépréciation et l'amortissement étant des dépenses non monétaires, le BAIIA donne également un aperçu de la génération approximative de trésorerie et des opérations contrôlées pour les investissements en capital. Les marges mesurent la génération de revenus par rapport aux revenus et sont utilisées pour évaluer l'efficacité opérationnelle. Les sociétés acquises se concentrent souvent sur le potentiel de génération de revenus et de trésorerie des objectifs d'acquisition. L'EBITDA est donc un outil utile pour évaluer comment un portefeuille d'activités peut fonctionner lorsqu'il est intégré dans les opérations globales d'une grande entreprise.
Les investisseurs doivent se méfier des évaluations qui dépendent trop fortement de l'EBITDA. Les principes comptables généralement reconnus, ou PCGR, n'incluent pas le BAIIA comme mesure de rentabilité et le BAIIA perd sa valeur explicative en omettant des dépenses importantes. Les investisseurs doivent tenir compte du revenu net, des mesures de flux de trésorerie et de la solidité financière pour acquérir une compréhension suffisante des fondamentaux.
Considérez le formulaire 10-K de Cree, Inc. (Nasdaq: CREE) 2014. Cree a enregistré des revenus de 1, 648 milliard de dollars et un bénéfice d'exploitation de 134 millions de dollars pour toute l'année 2014, ce qui signifie que la marge d'exploitation était de 8% au cours de cette période. Le BAIIA était de 287 $ en 2014 et la marge du BAIIA était de 18%. Ces marges peuvent être comparées à celles de concurrents comme OSRAM pour mesurer l'efficacité opérationnelle relative des entreprises. OSRAM a enregistré une marge d'EBITDA de 11% en 2014. Les investisseurs doivent noter que les Cris continueront probablement à encourir une charge fiscale et que des investissements en capital sont nécessaires au maintien de l'entreprise.
