Le sort des actions d'une société en liquidation dépend du type de liquidation qu'elle subit. Le type de liquidation le plus courant est la faillite, dont il existe deux types.
Chapitre 7 Faillite
Dans une procédure de faillite du chapitre 7, la société arrête toutes ses activités et opérations tandis qu'un syndic est nommé pour liquider les actifs de la société et rembourser les créanciers et les investisseurs. Dans une faillite du chapitre 7, il reste généralement très peu d'actifs à payer aux actionnaires, et le stock est généralement sans valeur. La société fait faillite et un syndic est nommé pour mettre fin à ses affaires et vendre ses actifs. Les actifs sont d'abord utilisés pour payer les frais administratifs, suivis des créances des créanciers garantis. Le syndic répartit ensuite les actifs restants selon une hiérarchie de détenteurs d'intérêts. Les obligataires et les actionnaires privilégiés sont payés en premier s'il reste des actifs. Les actionnaires ordinaires sont les derniers en ligne. En pratique, les actionnaires ordinaires ne reçoivent généralement rien.
Chapitre 11 Faillite
Dans une procédure de mise en faillite du chapitre 11, les actions d'une société peuvent continuer de se négocier pendant le processus de réorganisation, bien que leur valeur soit probablement bien inférieure. Lors d'une faillite du chapitre 11, la société poursuit ses opérations quotidiennes, mais toutes les décisions commerciales importantes sont prises par le syndic de faillite. Le stock continue de se négocier pendant cette période. Cependant, le titre est généralement radié des principales bourses, car la société ne remplit plus les conditions de cotation. Cela a généralement un impact significatif sur le prix et la liquidité de l'action. Le stock peut continuer à se négocier sur le comptoir ou sur les draps roses car il n'y a pas de loi fédérale qui interdit le commerce. Pourtant, aucun dividende n'est versé par l'entreprise lorsqu'elle est en faillite. Des études montrent que les actions des entreprises qui subissent une réorganisation au titre du chapitre 11 ont un historique de mauvais résultats après la réorganisation.
