Lors d'un déficit commercial, le dollar américain s'affaiblit généralement. Bien sûr, il existe de nombreux facteurs qui déterminent les mouvements des devises en plus de la balance des paiements, notamment la croissance économique, les taux d'intérêt, l'inflation et les politiques gouvernementales. Un déficit commercial est un vent négatif pour le dollar américain, mais il peut encore s'apprécier en raison d'autres facteurs.
Un déficit commercial signifie que les États-Unis achètent plus de biens et de services à l'étranger qu'ils n'en vendent à l'étranger. Les entreprises étrangères se retrouvent avec des dollars américains. En règle générale, ils utilisent ces dollars américains pour acheter des titres du Trésor ou d'autres actifs américains, en particulier pendant les périodes de stabilité financière et de croissance.
Si les importations continuent de dépasser les exportations, le déficit commercial continue de s'aggraver, entraînant davantage de sorties de dollars américains. Le flux de dollars hors du pays entraîne une faiblesse de la monnaie. À mesure que le dollar s'affaiblit, il rend les importations plus chères et les exportations moins chères, entraînant une certaine modération de la balance commerciale. Alors que la monnaie continue de s'affaiblir, elle rend les actifs libellés en dollars américains moins chers pour les étrangers.
Les États-Unis accusent des déficits commerciaux persistants depuis le milieu des années 80, mais cela ne s'est pas traduit par une faiblesse importante du dollar comme on pouvait s'y attendre. La raison principale est le statut du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale. La demande en dollars se poursuit, car elle joue un rôle majeur dans le commerce mondial et les réserves des banques centrales du monde entier.
Les grandes économies qui émettent leur propre monnaie, comme l'Union européenne, le Japon et l'Angleterre, se trouvent dans un espace similaire, où elles peuvent enregistrer des déficits commerciaux persistants. Les pays qui n'ont pas la foi de la communauté des investisseurs sont plus enclins à voir leur monnaie se déprécier en raison de déficits commerciaux.
