Lors de la sélection d'un titre à investir, les traders se penchent sur sa volatilité historique pour aider à déterminer le risque relatif d'une transaction potentielle. Il existe de nombreuses mesures qui mesurent la volatilité dans différents contextes, et chaque trader a ses favoris. Quelle que soit la mesure que vous utilisez, une bonne compréhension du concept de volatilité et de la façon dont elle est mesurée est essentielle à un investissement réussi.
Autrement dit, la volatilité est le reflet de la mesure dans laquelle les prix évoluent. Un titre dont le prix fluctue énormément, atteint de nouveaux hauts et des bas ou évolue de façon irrégulière est considéré comme hautement volatil. Un titre qui maintient un prix relativement stable a une faible volatilité. Un titre très volatil est intrinsèquement plus risqué, mais ce risque se double dans les deux sens. Lors d'un investissement dans un titre volatil, le risque de réussite augmente tout autant que le risque d'échec. Pour cette raison, de nombreux traders ayant une tolérance au risque élevée se tournent vers plusieurs mesures de la volatilité pour éclairer leurs stratégies commerciales.
Comment mesurer la volatilité
La principale mesure de la volatilité utilisée par les traders et les analystes est l'écart type. Cette métrique reflète le montant moyen du cours d'une action a différé de la moyenne sur une période de temps. Il est calculé en déterminant le prix moyen pour la période établie, puis en soustrayant ce chiffre de chaque prix. Les différences sont ensuite mises au carré, additionnées et moyennées pour produire la variance.
Parce que la variance est le produit des carrés, elle n'est plus dans l'unité de mesure d'origine. Étant donné que le prix est mesuré en dollars, une métrique qui utilise des dollars au carré n'est pas très facile à interpréter. Par conséquent, l'écart type est calculé en prenant la racine carrée de la variance, ce qui la ramène à la même unité de mesure que l'ensemble de données sous-jacent.
Calcul de la volatilité avec une plage vraie moyenne
Les chartistes utilisent un indicateur technique appelé bandes de Bollinger pour analyser l'écart type au fil du temps. Les bandes de Bollinger sont composées de trois lignes: la moyenne mobile simple (SMA) et deux bandes placent un écart-type au-dessus et au-dessous du SMA. Le SMA est une moyenne mobile qui change avec chaque session pour incorporer les changements de la journée, et les bandes externes reflètent ce changement pour refléter l'ajustement correspondant à l'écart-type. L'écart type est reflété par la largeur des bandes de Bollinger. Plus les bandes de Bollinger sont larges, plus le cours d'une action est volatil au cours de la période donnée. Un titre à faible volatilité a des bandes de Bollinger très étroites qui se situent près du SMA.
Dans l'exemple ci-dessous, un graphique de Snap Inc. (SNAP) avec les bandes de Bollinger activées est affiché. Pour la plupart, les actions échangées dans les hauts et les bas des bandes sur une période de six mois se situaient entre environ 12 et 18 $ par action.
Pour une évaluation plus complète du risque, mesurez plusieurs formes de volatilité.
Lorsque l'écart-type mesure les mouvements de prix d'un titre par rapport à sa moyenne dans le temps, le bêta mesure la volatilité d'un titre par rapport à celle d'un marché plus large. Un bêta de 1 signifie que le titre présente une volatilité qui reflète le degré et l'orientation du marché dans son ensemble. Cela signifie que si le S&P 500 baisse fortement, l'action en question devrait suivre.
Les titres relativement stables, tels que les services publics, ont des valeurs bêta inférieures à 1, reflétant leur volatilité plus faible. Les actions dans des domaines en évolution rapide, en particulier dans le secteur de la technologie, ont des valeurs bêta supérieures à 1. Un bêta de 0 indique que le titre sous-jacent n'a pas de volatilité. La trésorerie est un excellent exemple, si aucune inflation n'est supposée.
