Le recul des stocks par rapport à des sommets records au cours du mois dernier, alors que les tensions commerciales mondiales s'intensifient, pourrait déclencher une nouvelle vague de fusions et acquisitions. Le S&P 500 a plongé jusqu'à 6, 8% au cours du mois de mai et la baisse des évaluations du marché qui en résulte pour une série de sociétés a produit une série d'objectifs de rachat possibles. Même en dépit de la récente remontée des stocks en réponse à la nouvelle position de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt, un certain nombre de cibles potentielles de fusions et acquisitions se négocient toujours en deçà de leurs sommets records.
Morgan Stanley a recherché certaines des cibles les plus probables à l'aide de son outil de classement des estimations de la probabilité d'acquisition, qui filtre les entreprises en fonction de facteurs tels que la capitalisation boursière, le ratio dette / actifs et le rendement du dividende. D'autres facteurs sont liés à des secteurs spécifiques, les entreprises de soins de santé étant susceptibles de recevoir davantage d'offres publiques d'achat et les industriels moins susceptibles, par exemple. Morgan Stanley a établi une liste de 15 entreprises, selon Business Insider. Sept d'entre eux sont énumérés ci-dessous.
7 actions mûres pour les fusions et acquisitions
(Stock: capitalisation boursière)
- Domino's Pizza Inc. (DPZ): 12, 0 milliards $ Marriott Vacations Worldwide Corp. (VAC): 4, 3 milliards $ BJ's Wholesale Club Holdings Inc. (BJ): 3, 5 milliards $ WPX Energy Inc. (WPX): 4, 5 milliards $ Transocean Ltd. (RIG): 3, 7 milliards $ Allergan PLC (AGN): 42, 0 milliards de dollarsAlexion Pharmaceuticals Inc. (ALXN): 26, 8 milliards de dollars
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Alexion présente un objectif de prise de contrôle possible dans l'industrie pharmaceutique, car les actions de la société se négocient bien en deçà des sommets atteints en 2014 et se négocient latéralement au cours des trois dernières années, même si les bénéfices se sont améliorés. Début février, Christopher Raymond de Piper Jaffray a suggéré qu'Alexion pourrait être un bon candidat pour Amgen, sur la base de domaines de recherche similaires.
Domino's Pizza présente l'une des cibles potentielles les plus fortes de l'industrie de la restauration, une entreprise avec une marque forte et une expertise dans la livraison de nourriture. Andrew Charles de Cowen Research a expliqué plus tôt cette année pourquoi Domino's serait un candidat prééminent pour Restaurant Brands International (RBI) à acquérir. Il a souligné les vides que Domino pourrait combler pour RBI, y compris les meilleures pratiques numériques et de livraison.
L'accord Cheveron – Anadarko plus tôt ce printemps est considéré comme annonçant un certain nombre d'autres accords de fusions et acquisitions dans le bassin du Permien. WPX Energy, l'un des plus petits producteurs de la région, fait partie des cibles potentielles. Les actions de la société se négocient actuellement à moins de la moitié de son niveau record atteint en 2014, ce qui en fait un choix potentiellement bon marché pour les principaux acteurs qui cherchent à compléter leurs portefeuilles d'actifs.
Regarder vers l'avant
L'escalade des guerres commerciales crée beaucoup d'incertitude. Cependant, plutôt que de freiner la vigueur du marché des fusions et acquisitions, les conflits commerciaux en cours pourraient aider à intensifier les transactions transfrontalières alors que les entreprises cherchent à sécuriser les chaînes d'approvisionnement et à réagir aux tarifs défavorables et aux autres obstacles au commerce. La récente réforme fiscale aux États-Unis et un climat réglementaire plus détendu sont des facteurs supplémentaires qui alimentent l'optimisme quant à la vigueur continue du marché des fusions et acquisitions.
