Deux des meilleurs paramètres pour évaluer les entreprises du secteur des services financiers sont le rapport prix / valeur comptable (P / B) et le rapport prix / bénéfice (P / E).
Le secteur des services financiers comprend les actions d'une variété d'entreprises qui fournissent des services financiers aux consommateurs de détail et commerciaux. Les trois principales industries de ce secteur sont les banques, les entreprises d'investissement et les compagnies d'assurance. Les banques d'investissement sont essentielles pour stimuler l'ensemble des marchés financiers, car elles fournissent le capital qui permet aux nouvelles sociétés de démarrer leurs activités et aux sociétés existantes de se développer. Plusieurs sociétés de services financiers étendent leurs opérations dans les économies de marché émergentes telles que l'Inde, le Brésil et la Chine.
Bien que les principes fondamentaux de l'évaluation s'appliquent à presque tous les types d'entreprises, certains aspects essentiels et uniques du secteur des services financiers affectent la façon dont il est évalué. Les entreprises de ce secteur sont soumises à des réglementations gouvernementales beaucoup plus strictes que la moyenne des entreprises. En outre, une variable clé dans l'évaluation de la solidité d'une entreprise est la dette, mais la dette d'une entreprise de services financiers n'est pas toujours facilement mesurable ou définie, ce qui rend la valeur de l'entreprise et son coût du capital difficiles à estimer.
Ratio prix / livre (P / B)
Le ratio P / B, également appelé ratio cours / capitaux propres, est utilisé par les traders et les investisseurs pour comparer la valeur comptable d'une action à sa valeur de marché. Le ratio P / B est une formule qui utilise la valeur comptable par action du dernier trimestre pour diviser le cours de clôture actuel d'une action. De faibles ratios P / B peuvent indiquer une sous-évaluation des actions. Cette mesure convient à l'évaluation du secteur des services financiers, notamment parce que l'analyse historique a montré que le ratio permet de suivre très précisément la valeur intrinsèque des entreprises de services financiers. (Pour une lecture connexe, voir «En quoi la valeur comptable et la valeur marchande sont-elles différentes?»)
Ratio cours / bénéfices (P / E)
Le ratio P / E montre la relation entre le cours des actions d'une entreprise et ses bénéfices et est également une mesure privilégiée pour évaluer les entreprises de services financiers. Un ratio P / E élevé est interprété comme signalant des bénéfices de plus en plus élevés pour les investisseurs. Ce ratio est utile dans l'évaluation du secteur des services financiers car il indique le taux de croissance futur probable d'une entreprise. Les investisseurs doivent cependant être prudents lorsqu'ils utilisent à la fois le ratio P / B et le ratio P / E pour comparer des entreprises similaires dans le secteur, comme la comparaison de petites banques à d'autres petites banques ou d'une compagnie d'assurance automobile à une autre.
Les flux de trésorerie actualisés, bien que privilégiés par certains analystes, sont une mesure qui n'est pas considérée comme particulièrement appropriée pour évaluer les entreprises du secteur des services financiers. En effet, la nature des entreprises du secteur financier rend souvent difficile d'identifier précisément ce qui constitue des dépenses en capital et de mesurer avec précision les flux de trésorerie. Les mesures d'évaluation plus préférées au-delà du ratio P / B et du ratio P / E comprennent le rendement des capitaux propres (ROE) et le ratio de croissance des prix aux bénéfices (PEG). (Pour une lecture connexe, voir «Quelles mesures peuvent être utilisées pour évaluer les entreprises du secteur bancaire?»)
