Qu'est-ce que Whipsaw?
Whipsaw décrit le mouvement d'un titre lorsque, à un moment donné, le prix du titre évolue dans une direction, puis pivote rapidement pour se déplacer dans la direction opposée. Il existe deux types de modèles de fouets. Le premier implique un mouvement à la hausse du cours de l'action, qui est ensuite suivi d'un mouvement de baisse drastique entraînant une baisse du cours de l'action par rapport à sa position d'origine. Le deuxième type se produit lorsqu'un prix de l'action baisse de valeur pendant une courte période, puis augmente soudainement à la hausse jusqu'à un gain positif par rapport à la position d'origine de l'action.
Origines du terme Whipsaw
L'origine du terme scie à chantourner est dérivée de l'action de poussée et de traction des bûcherons lors de la coupe du bois avec une scie du même nom. Un trader est considéré comme «fouet» lorsque le prix d'un titre dans lequel il vient d'investir évolue brusquement dans la direction opposée et inattendue. Les schémas Whipsaw se produisent surtout dans un marché volatil où les fluctuations de prix sont imprévisibles. Les day traders ou autres investisseurs à court terme sont habitués à être whipsawed. Ceux qui ont une approche à long terme d'achat et de maintien peuvent souvent surmonter la volatilité du marché et en ressortir avec des gains positifs.
Points clés à retenir
- Whipsaw décrit le mouvement des actions dans un marché volatil; un prix des actions va soudainement changer de direction. Il n'y a pas de règle fixe sur la façon de gérer les mouvements de whipsaw sur un marché volatil. Les traders du jour s'attendent à des mouvements de whipsaw et prennent souvent des positions d'achat et de maintien à long terme.
Deux exemples de whipsawing
Un exemple de scie à chantourner est également le plus courant. Lorsqu'un investisseur investit longtemps dans une action, on s'attend à ce que le prix augmente en valeur au fil du temps. Cependant, il existe de nombreuses occasions où un investisseur achète des actions d'une entreprise au sommet d'un rallye de marché. Par exemple, un investisseur peut acheter un titre à son apogée en supposant qu'il continuera d'afficher des gains importants. Presque immédiatement après l'achat de l'action, la société publie un rapport trimestriel qui ébranle la confiance des investisseurs et fait baisser la valeur de l'action de plus de 10%, sans jamais la récupérer. L'investisseur détient le stock à perte, sans possibilité de vendre le stock, effectivement fouetté.
À l'inverse, certains investisseurs, en particulier ceux qui vendent à découvert, peuvent faire face à une whipsaw au bas d'un marché. Par exemple, un investisseur peut anticiper un ralentissement de l'économie et acheter des options de vente sur le S&P 500. L'investisseur profite si le marché continue de baisser. Cependant, presque immédiatement après l'achat des options de vente, le marché se redresse de façon inattendue et les options de l'investisseur deviennent rapidement «hors de l'argent» ou sans valeur. Dans ce cas, la whipsaw se produit pendant une phase de reprise et l'investisseur perd l'investissement.
Exemple du monde réel
Les marchés financiers changent brusquement. De nombreux analystes recherchent des modèles qui expliquent les tendances des marchés afin qu'un investisseur puisse sélectionner les bonnes classes d'actifs. Une étude récente de Sonam Srivastava et Ritabrata Bhattacharyya intitulée «Évaluer les éléments constitutifs d'une stratégie de négociation systématique dynamique adaptative», explique que le stock les schémas varient en raison de changements fondamentaux dans les variables macroéconomiques, les politiques ou les réglementations. Les auteurs déclarent qu'un trader doit adapter son style de trading pour tirer parti des différentes phases des marchés boursiers. Ils suggèrent également que les investisseurs sélectionnent des classes d'actifs dans différents régimes de marché pour assurer un profil de rendement ajusté au risque stable. Cependant, différents experts offriront des conseils différents.
Le 6 décembre 2018, CNBC a rapporté que les actions se sont révélées sournoises alors que la détérioration des relations commerciales entre les États-Unis et la Chine et la possibilité d'un ralentissement économique ont atteint les investisseurs. Les conseils d'experts ont varié. Pour surmonter la volatilité, un expert a recommandé aux investisseurs de choisir une stratégie à long terme qui joue à leur avantage et de suivre cette stratégie indépendamment des mouvements de la whipsaw. En termes d'investissement, un autre expert a recommandé d'investir dans des secteurs plus stables comme la santé et d'éviter les secteurs plus volatils comme l'immobilier. La plupart des experts s'attendaient à une volatilité importante à court terme, et un a recommandé de prendre une position défensive. Cependant, il a également déclaré qu'un portefeuille à long terme basé sur les actions l'emporterait.
