Les bourses ne sont pas comme les autres entreprises. La performance des bourses nationales est souvent considérée comme un indicateur indirect de la santé de l'économie d'un pays, ou du moins de l'enthousiasme des investisseurs pour les perspectives du pays. Les bourses nationales jouent également un rôle politique sous-estimé pour décider de l'inscription et des normes de conformité des entreprises qui souhaitent entrer en bourse. En plus de tout cela, il y a un sentiment nébuleux mais réel que la fierté nationale est souvent en quelque sorte liée aux bourses. (Apprenez comment les cafés britanniques ont contribué à donner naissance au mastodonte qu'est le NYSE. Découvrez The Birth Of Stock Exchange .)
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Dans cet esprit, les récents mouvements dans le secteur boursier ont retenu beaucoup l'attention. La Deutsche Borse souhaite fusionner avec NYSE-Euronext (NYSE: NYX) dans le cadre d'une transaction qui verra les actionnaires de NYSE détenir 40% de la société issue du regroupement et détenir la première (pour ne rien dire de la plus célèbre sans doute) bourse américaine transférée à des mains étrangères. Dans le même temps, la Bourse de Londres (ou plutôt son partenaire London Stock Exchange Group) a conclu une entente pour acquérir TMX Group (propriétaire de la Bourse de Toronto) dans le cadre d'une transaction de 3, 2 milliards de dollars.
Comme ces transactions semblent bouleverser la structure de plusieurs des plus grandes bourses du monde, c'est une bonne occasion d'examiner la structure de propriété de plusieurs autres grandes bourses.
NYSE Euronext NYSE Euronext est de loin la plus grande bourse en termes de capitalisation boursière et de valeur d'échange, ayant été introduite en bourse en 2006 après l'acquisition d'Archipelago et l'acquisition d'Euronext en 2007. NYSE Euronext est une société ouverte et Deutsche Borse a proposé proposition de fusion à l'entreprise.
Groupe Nasdaq OMX (Nasdaq: NDAQ)
Deuxième bourse publique en valeur, le Nasdaq est également numéro deux en termes de valeur négociée. Le Nasdaq a acquis sept bourses nordiques et baltes en 2008 (le groupe OMX), après avoir été repoussé dans ses tentatives d'acquérir la société mère de la Bourse de Londres.
Bourse de Tokyo La troisième plus grande bourse au monde est également la plus grande à ne pas être cotée en bourse. Bien que la Bourse de Tokyo soit organisée comme une société par actions, ces actions sont détenues étroitement par des sociétés membres telles que les banques et les maisons de courtage. En revanche, la plus petite bourse d'Osaka est cotée en bourse, ce qui correspond peut-être aux stéréotypes japonais de longue date selon lesquels Osaka est plus entrepreneuriale et moins cachée que Tokyo.
Bourse de Londres La quatrième bourse en importance au monde appartient au London Stock Exchange Group, qui est lui-même une société cotée en bourse. Comme indiqué précédemment, les sociétés mères de la LSE et de la Bourse de Toronto fusionnent dans le cadre d'un accord qui fera de l'entité combinée le deuxième groupe d'échange en termes de capitalisation boursière des sociétés cotées.
Hong Kong Stock Exchange La troisième bourse d' Asie est une filiale de Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd, une société cotée en bourse qui détient également la Hong Kong Futures Exchange et la Hong Kong Securities Clearing Company.
Bourse de Shanghai
Il s'agit de la plus grande bourse au monde encore détenue et contrôlée par un gouvernement. La bourse de Shanghai est exploitée en tant qu'entité à but non lucratif par la China Securities Regulatory Commission et est sans doute l'une des principales bourses en termes de cotation et de négociation.
Bourse de Bombay et Bourse nationale de l'Inde
Avec la Bourse de Tokyo, ces échanges sont des retours en arrière sur la façon dont la plupart des bourses s'organisaient. Bien que le NSE soit démutualisé, il appartient toujours en grande partie aux banques et aux compagnies d'assurance. De même, l'ESB est détenue à environ 40% par des courtiers, d'autres investisseurs extérieurs et des institutions financières nationales détenant le reste.
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Autres échanges Bien sûr, le monde du trading et de l'investissement ne se résume pas uniquement aux actions. Les dérivés sont très lucratifs pour les échanges. Aux États-Unis, le Chicago Mercantile Exchange s'est démutualisé en 2000, est devenu public et a finalement acquis le Chicago Board of Trade et NYMEX. CME Group (NYSE: CME) est un acteur majeur dans le monde des futures et des dérivés. Du côté des options, le Chicago Board Options Exchange (CBOE) se négocie également publiquement sous le nom de CBOE Holdings (Nasdaq: CBOE).
Eurex est une bourse de produits dérivés importante détenue par Deutsche Borse et SIX Swiss Exchange, tandis que la London Metal Exchange est une propriété privée de ses membres par le biais de LME Holdings Ltd.
Enfin et surtout, le Tokyo Commodity Exchange est structuré d'une manière similaire au TSE et appartient principalement aux banques, aux maisons de courtage et aux sociétés de négoce de matières premières qui transigent leurs affaires par son intermédiaire.
Le brassage est susceptible de continuer La gestion d'un échange est une excellente affaire; c'est effectivement un monopole. Ceux qui possèdent des bourses peuvent obliger les entreprises à payer des frais de cotation, les commerçants à payer pour l'accès au marché et les investisseurs à payer des frais de transaction. Il n'est donc pas tout à fait surprenant qu'il y ait tant d'activité dans cet espace. En plus des grandes fusions susmentionnées, la Bourse de Singapour tente d'acquérir la Bourse australienne, tandis que la BM&F Bovespa du Brésil (autrefois détenue par l'État et maintenant cotée en bourse) cherche également à se développer par acquisition.
Bottom Line
Bien que ces transactions soient intéressantes jusqu'à un certain point, elles n'aident généralement pas l'investisseur individuel. Malheureusement, le négoce des actions cotées sur des devises est toujours difficile (et coûteux) pour les investisseurs américains et aucune de ces fusions ne changera cela. Bien sûr, c'est aux maisons de courtage de proposer ces services et aux investisseurs de les exiger. (Découvrez comment la troisième plus grande bourse d'Amérique du Nord a été créée. Consultez l' historique de la Bourse de Toronto .)
Dans l'intervalle, il semble qu'il y ait une tendance indubitable sur le marché des marchés boursiers vers une plus grande intégration mondiale et moins de petits opérateurs indépendants.
