Les investisseurs boursiers devraient se préparer à d'autres effondrements de marché à venir, similaires à la chute de 20% de haut en bas de l'indice S&P 500 (SPX) de septembre à décembre qui a secoué les investisseurs, selon plusieurs observateurs expérimentés du marché. "Au fil du temps, vous verrez probablement plusieurs événements de marché comme nous l'avons vu en décembre", a déclaré à CNBC Daniel Pinto, coprésident de JPMorgan Chase et chef de sa division de banque d'investissement.
La décélération de la croissance économique mondiale présente un grand négatif pour les cours des actions, prévient Lakshman Achuthan, co-fondateur de l'Economic Cycle Research Institute (ECRI). "L'éléphant dans la pièce reste le ralentissement cyclique. Et, tant que ce ralentissement est en jeu… le risque d'une correction demeure. Il n'a pas disparu", a-t-il déclaré à CNBC dans une interview séparée.
Une formule pour le bouleversement du marché: les corrections de 2018
(Baisse du S&P 500, pic à creux, sur la base des prix intrajournaliers)
- 26 janvier au 9 février 2018: baisse de 11, 8% sur 15 jours civils 21 au 26 décembre 2018: en baisse de 20, 2% sur 97 jours calendaires
Source: Yahoo Finance
Importance pour les investisseurs
Le prévisionniste économique Achuthan a déclaré que lors d'un ralentissement économique, le "risque d'une correction de 10% à 20% apparaît". Sans prédire que la décélération actuelle de la croissance du PIB deviendra une récession caractérisée par une croissance négative, il a déclaré: "Il y a plus à venir. Ce n'est pas fini".
Pinto chez JPMorgan Chase estime également que "nous travaillons vers la fin du cycle". Il ajoute que la liquidité est en baisse, un développement qu'une autre grande banque, la Deutsche Bank, trouve gênant. Dans cet environnement, les cours des actions ont tendance à baisser davantage avant que les acheteurs ne souhaitent intervenir. "Les marchés auront tendance à réagir de manière excessive aux choses, et vous avez ces grands mouvements, puis une correction de la rationalité", a déclaré Pinto.
De plus, Pinto a observé que les stratégies de négociation informatisées basées sur l'élan créent des ventes «plus rapides et plus profondes». De plus, de nombreux algorithmes de trading sont passés à une position fortement baissière, a rapporté le Wall Street Journal.
Le président du Federal Reserve Board, Jerome Powell, a observé que l'économie actuelle avait beaucoup en commun avec celle du début de 2016, rapporte le Financial Times. En 2016, les indicateurs d'un ralentissement de la croissance économique aux États-Unis et en Chine pesaient sur les cours des actions. Les initiatives politiques dans les deux pays ont finalement inversé le ralentissement économique en 2016 et les stocks ont grimpé en flèche.
Aujourd'hui, les développements de la politique macroéconomique aux États-Unis et en Chine, ainsi que de la politique commerciale, détiennent les clés pour 2019, selon le FT. La relance budgétaire a culminé aux États-Unis et les taux d'intérêt semblent s'être stabilisés, mais le marché du travail est beaucoup plus tendu qu'en 2016, ce qui signifie que la Fed reste préoccupée par l'inflation des salaires. En Chine, freiner l'expansion de la dette et améliorer la qualité de la croissance économique semblent être des priorités plus importantes pour les autorités que de stimuler la croissance globale. Dans le même temps, la menace pour la croissance des tarifs imposés par le président Trump est un risque actuel qui n'était pas présent en 2016.
Stephen Suttmeier, analyste technique principal des actions chez Bank of America Merrill Lynch, estime que les actions sont toujours dans un marché baissier cyclique, selon CNBC. Il a affirmé que le S&P 500 devait franchir sa moyenne mobile de 40 semaines, dépassant un niveau de 2740, avant d'être sûr que la correction actuelle était terminée et qu'un nouveau cycle haussier serait en cours. Le S&P s'échangeait autour de 4% en dessous de 2740 lundi midi.
Regarder vers l'avant
Le fait que Bank of America Merrill Lynch affirme que les actions sont aujourd'hui dans un marché baissier illustre les dommages causés aux actions au cours du dernier trimestre. Malgré le rebond de janvier, les actions se négocient toujours bien en deçà de leurs sommets et les défis auxquels le marché est confronté n'ont fait qu'augmenter - et non diminuer. Cela suggère que le niveau de risque auquel les investisseurs sont confrontés en 2019 reste élevé.
