Lundi, l'indice S&P 500 (SPX) est tombé en dessous de sa moyenne mobile de 200 jours pour la première fois en près de deux ans, et cette perte de dynamisme boursier pourrait annoncer le début d'une période plus troublée pour les actions, selon le chroniqueur du Financial Times Michael Mackenzie écrit. Il cite également des causes fondamentales de préoccupation, notamment le retrait des mesures de relance des banques centrales, les conflits commerciaux et l'éventuel pic de la croissance économique mondiale. Estimant que "la correction du marché des actions a encore de la marge", poursuit-il, "le retour de la volatilité signifie des baisses de 10% et même 20% pourraient redevenir normales pour les actions".
Le 4 avril, le S&P 500 était en hausse de 1, 2% pour la journée et a clôturé 2, 0% au-dessus de sa moyenne mobile de 200 jours, selon Barchart.com. Néanmoins, la chute de lundi sous cet indicateur technique clé était clairement un signal baissier, rapporte CNBC. Le plus bas depuis le début de l'année pour le S&P 500 est de 2 532, 69, atteint dans les échanges intrajournaliers le 9 février, et de 4, 2% sous la clôture du 4 avril. Pendant ce temps, le stratège en placement chevronné Jim Paulsen du Leuthold Group voit des dangers et des tensions dans une variété de classes d'actifs, pas seulement dans les actions. (Pour plus d'informations, voir également: Indicateur pré-crash près du pic au milieu des tensions commerciales .)
«Rien ne bat la morosité technologique»
"Rien ne vaut la morosité qui a enveloppé l'univers technologique, ou du moins ses étoiles les plus brillantes", observe Mackenzie. Il cite les problèmes récents de Facebook Inc. (FB), les coups du président Trump sur Amazon.com Inc. (AMZN) et les doutes croissants sur la viabilité à long terme du constructeur automobile avancé Tesla Inc. (TSLA) comme éléments d'un " renversement brutal pour le secteur de la technologie ", récemment leader du marché et chouchou de nombreux investisseurs. "Le contrecoup réglementaire" est une préoccupation majeure, indique-t-il, citant les commentaires de Matt Maley, stratège actions chez Miller Tabak et invité fréquent de CNBC, qui dit "C'est une année électorale et il y a le sentiment qu'une action réglementaire sous une forme ou une autre est à venir."
Chiffre d'affaires TINA
TINA signifie «Il n'y a pas d'alternative» à l'achat d'actions, malgré des valorisations élevées, compte tenu des rendements historiquement bas, proches de zéro, des obligations et des comptes bancaires. Cependant, alors que la Réserve fédérale et d'autres banques centrales du monde entier annoncent la fin de leurs programmes d'assouplissement quantitatif, l'ère TINA semble se terminer, observe Mackenzie. En effet, avec un rendement moyen en dividendes de seulement 2%, le S&P 500 devient de moins en moins attrayant pour les investisseurs axés sur le revenu à mesure que les taux sur les instruments du marché monétaire tels que les bons du Trésor américain augmentent, ajoute-t-il.
«Une autre correction attendue»
De plus, la combinaison de la hausse des taux d'intérêt, des valorisations boursières historiquement élevées et des tensions commerciales ouvre la voie à une nouvelle correction de 10% du marché, selon un autre rapport de CNBC. Le malaise politique en Europe est un autre catalyseur, et David Marsh, directeur général et co-fondateur du groupe de réflexion OMFIF, a déclaré à CNBC: "Je vois effectivement une correction d'un autre 10% (et) je pense que ce sera en retard et probablement salutaire."
Le S&P 500 a déjà subi une correction de 10, 2% par rapport à son sommet record du 26 janvier au 8 février. Depuis lors, après une série de reprises et de revers, la valeur de clôture de l'indice est restée à moins de 10% du sommet du 26 janvier. Cependant, lundi, mardi et mercredi de cette semaine, l'indice a chuté en dessous de 90% de son plus haut du 26 janvier lors des échanges intrajournaliers.
Des gains à la rescousse?
Un certain nombre d'observateurs estiment qu'une solide saison de publication des résultats du premier trimestre stabilisera au moins les cours des actions et, éventuellement, les renverra sur une trajectoire ascendante. "Je m'attends à ce que lorsque la saison des bénéfices démarre au cours des prochaines semaines, cela pourrait apporter un certain soutien au marché, car je m'attends à ce que les bénéfices soient solides", a déclaré à CNBC Michael Arone, stratège en chef des investissements chez State Street Global Advisors.
Jim Paulsen est un stratège qui n'est pas convaincu. Il voit des «attentes de gangbuster» sur les bénéfices qui sont faciles à décevoir et difficiles à dépasser, ce qui incline fortement le risque vers le bas pour les actions. (Pour plus d'informations, voir également: Pourquoi les super gains ne sauveront-ils pas le marché boursier .)
