American International Group Inc. (AIG), le géant de l'assurance dont la dette a failli mettre les grandes banques en faillite et a reçu 182 milliards de dollars d'aide au sauvetage pendant la crise financière, est désormais un favori à Wall Street et devrait surperformer le marché cette année. Après une décennie misérable, les actions de la société basée à New York ont augmenté d'environ 15, 6% par rapport à leurs creux de décembre jusqu'à la clôture de jeudi, affichant un gain de 6, 1% depuis le début de l'année (YTD) par rapport au rendement de 9, 7% du S&P 500. Maintenant, certains taureaux dans la rue s'attendent à ce qu'AIG voit son prix de l'action augmenter de plus d'un tiers, selon Barron.
Le nouveau AIG
(10 ans après la crise)
- Nouvelle composition des affaires Nouvelle direction Grand assureur avec 500 milliards de dollars d'actifs Activité de 200 milliards de dollars d'actifs financiers disparue Principalement pour rentabiliser la souscription en 2019
Changements «absolument massifs» chez AIG depuis 2009
L'optimisme qui entoure AIG a été alimenté par un consensus selon lequel la composition des activités de l'entreprise semble radicalement différente de celle d'il y a dix ans. En mars 2009, la restructuration par la Fed du géant de l'assurance a mis fin à la crise qui a presque provoqué un effondrement total du système financier américain.
L'analyste de RBC, Mark Dwelle, indique que les changements chez IAG ont été «absolument massifs», mettant en évidence plusieurs changements dans les équipes de direction de l'entreprise au cours des dix dernières années. La division des produits financiers, coupable des malheurs du géant de l'assurance pendant la crise, et qui détenait autrefois 200 milliards de dollars d'actifs, ne fait plus partie de l'entreprise. De plus, bien qu'AIG demeure un grand assureur avec près de 500 milliards de dollars d'actifs, elle vend des produits d'assurance-vie et d'assurance-vie plus bénins, a noté Dwelle. Il prévoit une amélioration des marges d'assurance pour booster le titre de près de 34% pour atteindre un objectif de cours sur 12 mois à 56 $.
L'analyste de Gordon Haskett, William Wilt, a fait écho au sentiment haussier, soulignant l'objectif d'AIG de ramener ses opérations de souscription à la rentabilité en 2019. Wilt a indiqué que l'amélioration de la marge de souscription se traduisait généralement par des multiples d'actions plus élevés pour les compagnies d'assurance - un indicateur haussier pour AIG.
Mis à part l'élan positif, la valeur marchande de 37, 7 milliards de dollars d'AIG reste minuscule par rapport à ce qu'elle était il y a dix ans, et le titre est en baisse d'environ 98% par rapport à son sommet historique. Aux niveaux actuels, les actions devraient être multipliées par 40 pour retrouver leur valeur.
Regarder vers l'avant
Bien que l'AIG ne soit plus une menace pour les États-Unis ou l'économie mondiale, elle fait toujours face à des défis majeurs pour augmenter la valeur. Plus tôt cette année, le titre a chuté sur les résultats du quatrième trimestre qui ont révélé des problèmes, notamment une accumulation surprise de réserves sur son portefeuille de dommages. Les actions se négocient avec une remise de 17% par rapport à leurs pairs, illustrant à quel point les investisseurs restent prudents dans l'achat d'actions d'une société qui a fait des ravages sur le marché dans un passé pas si lointain.
