Les rangs des gestionnaires d'investissement baissiers ont atteint leur plus haut niveau depuis plus de 20 ans, alors même que Wall Street s'attend à ce que la Réserve fédérale annonce cette semaine une nouvelle baisse des taux visant à dynamiser l'économie et le marché boursier. Le pourcentage de taureaux a chuté de plus de 50% au cours de la dernière année, passant de 56% à 27%, tandis que 31% sont baissiers, la plus forte proportion depuis le milieu des années 1990, selon le sondage Big Money de l'automne 2019 mené par Barron's. Les 42% restants ont une perspective neutre.
«Nous voyons de plus en plus de noms de la plus haute qualité s'échanger à des évaluations qui suggèrent qu'il peut y avoir autant de risques que d'opportunités», car Charles Crane, directeur de Douglass Winthrop Advisors à New York, a 3 milliards de dollars d'actifs sous gestion (AUM), a déclaré Barron. "Nous ne pouvons pas ignorer le fait que le S&P 500 a augmenté de 20% de plus, depuis le début de l'année. Il est peu probable qu'il répète ce type de trajectoire en 2020", a-t-il ajouté.
Points clés à retenir
- Les principaux gestionnaires de placements sont les plus baissiers depuis plus de 20 ans.Les investisseurs individuels deviennent également plus pessimistes.Plus d'individus que les investisseurs professionnels trouvent les actions surévaluées.Une récession est peu probable avant le deuxième semestre de 2020, selon les deux sondages.Les répondants aux deux sondages ne sont pas satisfaits avec le président Tump, mais ils le trouvent préférable à tout candidat démocrate.
Importance pour les investisseurs
Dans le dernier Big Money Poll, un peu plus de 25% des personnes interrogées ont indiqué que les actions américaines sont désormais surévaluées, en légère baisse par rapport à l'an dernier. Cependant, les répondants ne prévoient qu'une baisse modeste des actions d'ici la mi-2020, les prévisions moyennes étant une baisse de 2% pour le S&P 500 et une retraite de 5% pour le Nasdaq Composite.
Le taux de croissance du PIB réel américain sera d'au moins 2% au cours des 12 prochains mois, selon 61%. La prochaine récession américaine arrivera au second semestre 2020, pour 25%, et en 2021 ou plus tard pour 61%.
Pendant ce temps, plus de 1 000 investisseurs individuels ont également sondé les opinions similaires de Barron. Seuls 29% sont haussiers, contre 40% en avril. Cependant, 42% pensent que les actions américaines sont surévaluées, beaucoup plus que dans le Big Money Poll. Pendant ce temps, la plupart ne s'attendent pas à ce que les États-Unis soient en récession avant le second semestre 2020, au plus tôt.
Concernant la politique présidentielle, les deux sondages sont largement d'accord. Bien qu'un grand pourcentage de répondants aux deux sondages ne soient pas satisfaits des performances du président Trump, ils le préfèrent à tous les candidats démocrates et s'attendent à ce qu'il soit réélu. Près des deux tiers des répondants au sondage Big Money trouvent que l'ancien vice-président Joe Biden est le candidat démocrate le plus modéré et le plus acceptable, mais un pourcentage similaire s'attend néanmoins à ce que le sénateur Elizabeth Warren remporte la nomination, et un écrasant 99% prévoit que le marché réagirait négativement, si elle était élue.
Regarder vers l'avant
«Parfois, j'ai l'impression que nous sommes à la merci de tweets et d'actualités de Washington, et de changer de vitesse en matière de commerce et de politique étrangère», observe Michael Frazier, président et chef de la direction de Bedell Frazier Investment Counseling, qui supervise 500 millions de dollars d'actifs, en remarques à Barron. «C'est un environnement difficile à naviguer en ce moment. Le risque / récompense n'est pas si convaincant. »
Frazier ajoute: «Il y a beaucoup d'angoisse. La politique joue vraiment un rôle beaucoup plus important que dans les cycles de marché précédents. Il y a une telle division entre les partis politiques qu'elle pèse sur la psychologie de l'endroit où se trouve le pays et où se trouvent l'économie et le marché. »
