Même si la Réserve fédérale abaisse les taux d'intérêt pour soutenir le ralentissement de l'économie, les directeurs financiers (CFO) de nombreuses grandes sociétés américaines sonnent l'alarme, selon la dernière publication de l'enquête CFO Global Business Outlook réalisée trimestriellement par Duke University. "Plus de la moitié (53%) des directeurs financiers américains pensent que les États-Unis seront en récession au 3ème trimestre 2020 et 67% pensent qu'une récession aura commencé d'ici la fin de 2020", selon les auteurs de l'enquête.
La Fed a annoncé mercredi qu'elle abaisserait ses taux pour la deuxième fois cette année.
Les résultats de l'enquête Duke montrent un changement surprenant de l'optimisme au pessimisme au sujet de l'économie américaine au cours des 12 derniers mois. Le pourcentage de directeurs financiers «plus optimistes» sur l'économie est passé de 43, 6% il y a un an à 11, 8% aujourd'hui, et le pourcentage de directeurs financiers «moins optimistes» est passé de 23, 0% à 55, 2%. "L'incertitude économique est une préoccupation majeure du directeur financier", indique le rapport.
Points clés à retenir
- Les directeurs financiers des entreprises sont de plus en plus baissiers sur l'économie.Une grande majorité s'attend à ce qu'une récession soit en cours d'ici la fin de 2020.Un nombre important de directeurs financiers trouvent les taux d'intérêt bas préjudiciables.Les bénéfices des sociétés ont culminé en 2014, selon les statistiques du gouvernement américain. sont un autre signal de récession.
Importance pour les investisseurs
Les directeurs financiers sont également nettement plus optimistes aujourd'hui quant aux perspectives de leur propre entreprise qu'il y a un an. Le pourcentage de ceux qui se disent plus optimistes est passé de 48, 6% à 32, 4%, tandis que le pourcentage exprimant moins d'optimisme est passé de 21, 4% à 36, 0%.
Le souci d'embaucher et de conserver des employés qualifiés est la principale préoccupation des directeurs financiers depuis plusieurs années. Maintenant, c'est en deuxième position, derrière l'incertitude économique. Néanmoins, les directeurs financiers dans un large éventail d'industries signalent des pénuries de main-d'œuvre dans un éventail de catégories d'emplois qualifiés, notamment: ingénierie, technologie de l'information, programmation de logiciels, ventes, opérateurs de machines, mécaniciens et techniciens (y compris les techniciens médicaux). Même les conducteurs sont en nombre insuffisant.
Pendant ce temps, 36% des directeurs financiers voient les effets négatifs des taux d'intérêt toujours bas, ce qui signifie que davantage de baisses de taux de la part de la Fed sont susceptibles d'être une cause de pessimisme supplémentaire. Ces effets négatifs comprennent: les faibles rendements des investisseurs, l'augmentation des émissions de titres de créance de sociétés et les valeurs actualisées élevées des passifs résultant de faibles taux d'actualisation.
David Rosenberg, économiste en chef et stratège de la société de gestion de patrimoine Gluskin Sheff, partage ces préoccupations. "Les pressions récessives dans l'économie s'intensifient", a-t-il déclaré dans un entretien détaillé avec Business Insider. Comme les directeurs financiers, il a déclaré que l'impact de la guerre commerciale sur la croissance économique mondiale et les chaînes d'approvisionnement a été "une période d'incertitude économique et politique sans précédent".
Rosenberg ajoute que la hausse des prix du pétrole après la récente attaque contre les installations pétrolières saoudiennes et le spectre de nouvelles attaques et de ruptures d'approvisionnement sont une autre source de danger. "La seule colle qui maintient l'économie ensemble a été le consommateur", a déclaré Rosenberg. "Cela va également être une augmentation d'impôt de facto pour le consommateur", a-t-il ajouté.
Regarder vers l'avant
Albert Edwards, co-responsable de la stratégie mondiale de Société Générale et connu sous le nom de «perma bear», affirme que les bénéfices des entreprises ont été considérablement plus faibles qu'ils ne le paraissent au cours des dernières années, rendant ainsi une récession «imminente», selon un autre BI rapport. Selon les données des comptes nationaux des revenus et des produits (NIPA) rassemblées par le Bureau américain d'analyse économique (BEA), les bénéfices des sociétés ont en fait culminé fin 2014, observe Edwards. Par conséquent, contrairement à la hausse des bénéfices des entreprises sur le marché boursier, les données de la NIPA montrent que les bénéfices "se sont essentiellement stabilisés au cours des dernières années", a écrit Edwards.
