Les actions de semi-conducteurs, dopées par des surprises positives sur les bénéfices au début de l'année, ont mené le rebond du marché boursier après la déroute du quatrième trimestre. Mais le rallye pourrait être de courte durée car la demande d'expédition de puces à semi-conducteurs plonge. "L'effondrement vient à l'esprit lorsque vous regardez la demande mondiale de puces à semi-conducteurs", a déclaré le prévisionniste économique Lakshman Achuthan, co-fondateur de l'Economic Cycle Research Institute. «Nous avons enregistré une baisse de 20% du volume de la demande de semi-conducteurs, et cela se traduit par un creux de dix ans dans le taux de croissance de la demande.» Achuthan a fait ses commentaires dans une interview à CNBC.
Chip Stocks ouvre la voie
- SOXX: + 22% Nasdaq 100: + 16% S & P 500: + 13%
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Cette vision baissière défie les taureaux qui disent que le secteur des puces connaîtra un rebond durable. Mais Achuthan dit que les stocks de puces sont alimentés par des hypothèses erronées des investisseurs sur la croissance de la demande mondiale de semi-conducteurs, utilisés dans tout, des PC aux smartphones en passant par les ordinateurs de bureau. Il dit que les données sur l'industrie des semi-conducteurs de près de 500 milliards de dollars révèlent que la demande connaît déjà un ralentissement spectaculaire.
Achuthan attribue une demande atone à un ralentissement de l'économie américaine dans son ensemble, et affirme que la demande de puces ne devrait pas se rétablir même avec une Fed accommodante et la perspective d'un accord commercial avec la Chine. "Si le prix des actions de semi-conducteurs table sur un certain rebond de la demande, cela n'arrivera tout simplement pas", a-t-il déclaré. «La demande pour un produit que ces entreprises vendent ne va pas augmenter. Il n'y a pas de rebond en vue."
La situation des stocks de puces a également semblé baissière du point de vue de l'analyse technique au cours des dernières semaines. Le secteur "est de retour à un niveau intrinsèquement difficile, où l'offre de frais généraux entre en jeu", a déclaré Carter Worth, responsable de l'analyse technique chez Cornerstone Macro LLC, dans une récente interview avec Bloomberg.
Regarder vers l'avant
Alors que les taureaux disent qu'un accord commercial américano-chinois stimulerait la demande de puces, cette demande pourrait être réduite en raison d'un ralentissement séculaire de l'économie chinoise. Les investisseurs auraient intérêt à rester prudents dans un secteur connu pour ses cycles d'expansion et de récession.
