Certaines des principales raisons pour lesquelles le ratio dette / capitaux propres (D / E) varie considérablement d'une industrie à l'autre, et même entre les entreprises au sein d'une industrie, incluent différents niveaux d'intensité du capital entre les industries et si la nature de l'entreprise rend le transport niveau d'endettement relativement plus facile à gérer.
Les industries qui ont généralement les ratios D / E les plus élevés comprennent les services publics et les services financiers. Les grossistes et les industries de services sont généralement parmi les plus faibles.
Le ratio dette / capitaux propres
Le ratio D / E est une mesure de base utilisée pour évaluer la situation financière d'une entreprise. Il indique la proportion relative des capitaux propres et de la dette qu'une entreprise utilise pour financer ses actifs et ses opérations. Le ratio révèle le montant de l'effet de levier financier qu'une entreprise utilise.
La formule utilisée pour calculer le ratio divise le passif total d'une entreprise par le montant total des capitaux propres de l'entreprise.
Pourquoi les ratios dette / capitaux propres varient
L'une des principales raisons pour lesquelles les ratios D / E varient est la nature capitalistique de l'industrie. Les industries à forte intensité de capital, telles que le raffinage du pétrole et du gaz ou les télécommunications, nécessitent d'importantes ressources financières et de grosses sommes d'argent pour produire des biens ou des services.
Par exemple, l'industrie des télécommunications doit faire des investissements très importants dans l'infrastructure, en installant des milliers de kilomètres de câbles pour fournir des services aux clients. Au-delà de ces dépenses en capital initiales, l'entretien nécessaire, les mises à niveau et l'expansion des zones de service nécessitent des dépenses en capital supplémentaires importantes. Des industries telles que les télécommunications ou les services publics obligent une entreprise à prendre un engagement financier important avant de livrer son premier bien ou service et de générer des revenus.
Une autre raison pour laquelle les ratios D / E varient est basée sur le fait que la nature de l'entreprise signifie qu'elle peut gérer un niveau d'endettement élevé. Par exemple, les entreprises de services publics génèrent un revenu stable; la demande de leurs services reste relativement constante quelles que soient les conditions économiques générales. De plus, la plupart des services publics fonctionnent comme des monopoles virtuels dans les régions où ils exercent leurs activités, de sorte qu'ils n'ont pas à s'inquiéter d'être exclus du marché par un concurrent. Ces entreprises peuvent avoir des dettes plus importantes avec une exposition au risque moins réelle qu'une entreprise dont les revenus sont plus sujets à des fluctuations en fonction de la santé globale de l'économie.
Les ratios dette / fonds propres les plus élevés
Le secteur financier dans son ensemble présente l'un des ratios D / E les plus élevés, mais considéré comme une mesure de l'exposition au risque financier, cela peut être trompeur. L'argent emprunté est le stock d'une banque dans le commerce. Les banques empruntent de grandes quantités d'argent pour prêter de grandes quantités d'argent, et elles fonctionnent généralement avec un niveau élevé de levier financier. Les ratios D / E supérieurs à 2 sont courants pour les institutions financières.
D'autres industries qui affichent généralement un ratio relativement plus élevé sont les industries à forte intensité de capital, comme l'industrie du transport aérien ou les grandes entreprises manufacturières, qui utilisent un niveau élevé de financement par emprunt comme pratique courante.
Importance de la dette relative et des capitaux propres
Le ratio D / E est une mesure clé utilisée pour examiner la solidité financière globale d'une entreprise. Un ratio croissant au fil du temps indique qu'une entreprise finance de plus en plus ses activités par le biais de créanciers plutôt que par le recours à ses propres ressources, et qu'elle a une charge de taux d'intérêt fixe relativement plus élevée sur ses actifs. Les investisseurs préfèrent généralement les sociétés à faibles ratios D / E, car cela signifie que leurs intérêts sont mieux protégés en cas de liquidation. Des ratios extraordinairement élevés sont peu attrayants pour les prêteurs et peuvent rendre plus difficile l'obtention de financement supplémentaire.
Le ratio D / E moyen parmi les sociétés du S&P 500 est d'environ 1, 5. Un ratio inférieur à 1 est considéré comme favorable, car cela indique qu'une entreprise s'appuie davantage sur les capitaux propres que sur la dette pour financer ses coûts d'exploitation. Les ratios supérieurs à 2 sont généralement défavorables, bien que les moyennes de l'industrie et des entreprises similaires doivent être prises en compte dans l'évaluation. Le ratio D / E peut également indiquer à quel point une entreprise réussit généralement à attirer des investisseurs en actions.
