Bien que les récessions économiques établissent généralement de nombreuses comparaisons avec la Grande Dépression, jusqu'à présent, il n'y a eu que peu ou pas de précédent historique aux politiques de stimulation monétaire et budgétaire que notre pays a adoptées à l'automne 2008. (Pour en savoir plus sur les facteurs qui ont conduit à la Grande dépression, voir Qu'est - ce qui a causé la grande dépression? )
L'énigme de l'or
De nombreux investisseurs n'ont jamais sérieusement considéré l'or comme un investissement à long terme, mais le thème de l'investissement dans l'or est venu au premier plan de l'esprit de nombreux investisseurs pendant la récession de 2008-2009. La raison la plus évidente à cela était due à la hausse du prix de l'or. Les observateurs du marché adorent sensationnaliser toute action ou classe d'actifs connaissant une hausse des prix en tant que prochain investissement. Pourtant, la hausse du prix de l'or est due en grande partie à des personnes achetant de l'or physique ou pariant sur le métal via diverses options d'investissement, telles que les ETF ou les actions des sociétés d'extraction d'or.
Comme tout événement économique ou politique majeur, la Grande Récession de 2008 aura probablement des effets profonds sur notre système économique pour les décennies à venir. Un exemple de cela a été vu plus récemment, en 2016, après que le vote du Royaume-Uni pour quitter l'UE a fait monter les prix de l'or, reflétant la vision largement répandue de l'avenir économique de la Grande-Bretagne comme très incertaine.
Problèmes avec l'or comme investissement
Avant de sauter dans le train de l'or, examinons d'abord les raisons pour lesquelles investir dans l'or pose des problèmes fondamentaux.
Le principal problème de l'or est que, contrairement à d'autres produits, il ne s'use pas. Une fois l'or extrait, il reste avec vous. Un baril de pétrole est transformé en gaz et autres produits qui sont dépensés. Les céréales sont consommées. L'or, d'autre part, est transformé en bijoux, utilisé dans l'art, stocké dans des lingots dans des voûtes et donné à une variété d'autres utilisations. Pourtant, quelle que soit la destination finale de l'or, sa composition chimique est telle que le métal précieux ne peut pas être épuisé.
Pour cette raison, l'argument offre / demande qui peut être fait pour des produits comme le pétrole, le cuivre, les céréales, etc., ne vaut pas pour l'or.
L'histoire surmonte ce problème
Contrairement à d'autres produits, l'or a fasciné les sociétés humaines depuis le début des temps. Des empires et des royaumes ont été construits et détruits grâce à l'or et au mercantilisme. À mesure que les sociétés se développaient, l'or était universellement accepté comme moyen de paiement satisfaisant. En bref, l'histoire a donné à l'or un pouvoir dépassant celui de n'importe quelle autre marchandise sur la planète, et ce pouvoir n'a jamais vraiment disparu. Le système monétaire américain était basé sur un étalon-or jusqu'aux années 1970. Les partisans de cette norme soutiennent qu'un tel système monétaire contrôle efficacement l'expansion du crédit et impose une discipline sur les normes de prêt, car le montant du crédit créé est lié à une offre physique d'or. Il est difficile de contester cette façon de penser après près de trois décennies d'une explosion du crédit aux États-Unis qui a conduit à la crise financière à l'automne 2008.
D'un point de vue fondamental, l'or est généralement considéré comme une couverture favorable contre l'inflation. L'or fonctionne comme une bonne réserve de valeur contre une devise en baisse.
Investir dans l'or
La façon la plus simple d'obtenir une exposition à l'or est par le biais du marché boursier, via lequel vous pouvez investir dans des lingots d'or réels ou dans des actions de sociétés aurifères. Investir dans des lingots d'or n'offrira pas l'effet de levier que vous obtiendriez en investissant dans des actions d'extraction d'or. À mesure que le prix de l'or augmente, les marges bénéficiaires plus élevées des mineurs peuvent augmenter de façon exponentielle les bénéfices. Supposons qu'une société minière ait une marge bénéficiaire de 200 $ lorsque le prix de l'or est de 1 000 $. Si le prix augmente de 10%, à 1100 $ l'once, la marge d'exploitation des chercheurs d'or monte à 300 $ - une augmentation de 50%.
Bien sûr, il y a d'autres questions à considérer avec les stocks d'extraction d'or, à savoir le risque politique (puisque beaucoup opèrent dans les pays du tiers monde) et la difficulté de maintenir les niveaux de production d'or.
Le moyen le plus courant d'investir dans l'or physique consiste à utiliser le FNB SPDR Gold Shares (NYSE: GLD), qui détient simplement de l'or. Lorsque vous investissez dans des FNB, faites attention à la valeur liquidative (VNI), car l'achat peut parfois dépasser la VNI d'une large marge, en particulier lorsque les marchés sont optimistes.
Une liste de sociétés aurifères comprend Barrick Gold (NYSE: ABX), Newmont Mining (NYSE: NEM), Goldcorp (NYSE: GG) et Anglogold Ashanti (NYSE: AU). Les investisseurs passifs qui souhaitent une grande exposition aux mineurs d'or peuvent envisager le Market Vectors Gold Miners ETF (NYSE: GDX), qui comprend des investissements dans tous les principaux mineurs.
Considérations d'investissement alternatif
Bien que l'or soit un bon pari sur l'inflation, ce n'est certainement pas le seul. Les produits de base bénéficient en général de l'inflation, car ils ont un pouvoir de fixation des prix. La considération clé lors d'un investissement dans des entreprises basées sur les produits de base est d'opter pour le (s) producteur (s) à faible coût. Les investisseurs plus conservateurs feraient bien d'envisager des titres protégés contre l'inflation comme TIPS. La seule chose que vous ne voulez pas, c'est de rester inactif, en espèces, en pensant que vous vous portez bien, tandis que l'inflation érode la valeur de votre dollar.
The Bottom Line
Vous ne pouvez pas ignorer l'effet de la psychologie humaine quand il s'agit d'investir dans l'or. Le métal précieux a toujours été un investissement de choix en période de peur et d'incertitude, qui ont tendance à aller de pair avec les récessions économiques et les dépressions.
