L'achat sur marge implique d'emprunter de l'argent à un courtier pour acheter des actions. Un compte sur marge augmente votre pouvoir d'achat et vous permet d'utiliser l'argent de quelqu'un d'autre pour augmenter votre levier financier. Le trading sur marge confère un potentiel de profit plus élevé que le trading traditionnel mais aussi des risques plus importants. L'achat de stocks sur marge amplifie les effets des pertes. De plus, le courtier peut émettre un appel de marge, qui vous oblige à liquider votre position dans un stock ou à augmenter le capital pour conserver votre investissement.
Supposons que vous ayez 10 000 $ dans votre compte sur marge, mais que vous souhaitez acheter des actions qui coûtent plus que cela. La Réserve fédérale a une exigence de marge initiale de 50%, ce qui signifie que vous devez payer au moins la moitié de l'argent pour un achat d'actions. Cette exigence vous donne la possibilité d'acheter jusqu'à 20 000 $ d'actions, doublant ainsi efficacement votre pouvoir d'achat.
Après avoir effectué l'achat, vous possédez 20 000 $ en stock et vous devez 10 000 $ à votre courtier. La valeur du stock sert de garantie pour le prêt qu'il vous a accordé. Si le cours de l'action augmente à 30 000 $ et que vous le vendez, vous conservez ce qui reste après avoir remboursé votre courtier (plus les intérêts). Votre produit est égal à 20 000 $ (moins les frais d'intérêt) pour un gain de 100% sur votre investissement initial de 10 000 $. Si vous aviez initialement payé vous-même l'intégralité des 20 000 $ et vendu 30 000 $, votre gain n'est que de 50%. Ce scénario illustre comment l'effet de levier conféré par l'achat sur marge amplifie les gains.
L'effet de levier amplifie les pertes de la même manière. Supposons que le cours de l'action baisse à 15 000 $ et que vous le vendiez pour éviter de nouvelles pertes. Après avoir payé à votre courtier les 10 000 $ que vous lui devez, votre produit s'élève à 5 000 $. Vous avez perdu la moitié de votre investissement initial. Avec l'investissement traditionnel, cependant, une baisse de prix de 20 000 $ à 15 000 $ ne représente qu'une perte de 25%.
Un autre risque d'achat d'actions sur marge est le redoutable appel de marge. En plus de l'exigence de marge initiale de 50%, la Réserve fédérale exige également une marge de maintien de 25%. Vous devez avoir 25% de capitaux propres dans vos stocks de marge en tout temps. Votre accord de marge avec votre courtier peut exiger une marge de maintenance plus élevée que le minimum de la Fed. Si la valeur de vos actions diminue et fait chuter vos fonds propres en dessous du niveau requis par la Fed ou votre courtier, vous pouvez recevoir un appel de marge, qui vous oblige à augmenter les capitaux propres en liquidant des actions ou en versant plus d'argent à votre compte.
Pour revenir à l'exemple ci-dessus, supposons que la marge de maintien de votre courtier est de 40%. Parce que vous devez 10 000 $ à votre courtier, une baisse du cours de l'action de 20 000 $ à 15 000 $ réduit vos capitaux propres à 5 000 $. Cela ne représente que 33% du cours de l'action - vous êtes tombé en dessous du minimum de 40%. Si vous ne pouvez pas ou choisissez de ne pas apporter plus de capital pour couvrir l'appel de marge, votre courtier a le droit de vendre vos actions et il n'a pas besoin de votre consentement.
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