Les acheteurs haussiers ont fait grimper l'indice S&P 500 à une série de sommets records ce mois-ci, mais les riches investisseurs se préparent à une baisse significative du marché d'ici la fin de 2020 et détiennent désormais, en moyenne, 25% de leurs actifs en espèces, selon à une enquête mondiale menée par UBS Global Wealth Management qui a attiré plus de 3 400 réponses. De plus, 60% des répondants prévoient d'augmenter encore plus leurs allocations de trésorerie, selon un rapport détaillé de Bloomberg résumé ci-dessous.
«L'environnement géopolitique en évolution rapide est la plus grande préoccupation des investisseurs du monde entier», a déclaré dans un communiqué Paula Polito, responsable de la stratégie client chez UBS GWM. «Ils voient l'interconnectivité mondiale et les réverbérations du changement avoir un impact sur leurs portefeuilles plus que les fondamentaux commerciaux traditionnels, un changement marqué par rapport au passé.»
Points clés à retenir
- Les clients fortunés interrogés par UBS s'attendent à une forte liquidation des marchés boursiers.Ils établissent des soldes de trésorerie élevés comme mesure défensive.Ils recherchent également plus de diversification et des actions de meilleure qualité.Cependant, ils sont optimistes quant aux rendements futurs des investissements.
Importance pour les investisseurs
UBS a interrogé les investisseurs avec 1 million de dollars ou plus en actifs investissables, qui comprennent des espèces et des titres négociables, mais excluent les résidences et les biens personnels. L'enquête a été réalisée entre août et octobre 2019.
Les autres principales conclusions de l'enquête sont les suivantes: près de 80% prévoient une augmentation de la volatilité, 55% prévoient une liquidation importante des marchés boursiers avant la fin de 2020 et 62% cherchent à accroître leur diversification entre les classes d'actifs. Alors que l'allocation moyenne en espèces chez les répondants était de 25%, elle était en baisse par rapport à 32% lors d'une précédente itération de l'enquête en mai. De plus, selon un rapport de Barron's sur l'enquête, 52% ne savent pas si c'est le bon moment pour investir maintenant, mais 64% envisagent d'augmenter leurs avoirs en actions de haute qualité.
Un autre point intéressant est que le sentiment baissier de ces riches investisseurs ne concerne que le court terme, puisque 70% sont optimistes quant aux rendements des investissements au cours des 10 prochaines années. Cela contraste fortement avec le pessimisme à long terme de divers experts du marché, qui ont prédit des rendements d'investissement lamentables au cours de la prochaine décennie, voire plus, selon les rapports précédents.
Ces investisseurs réagissent à l'incertitude à court terme «en raccourcissant vraiment leurs horizons temporels et en optant pour des actifs comme des espèces sûres», observe Michael Crook, directeur général de l'équipe de stratégie d'investissement d'UBS. Parallèlement, Tim Courtney, directeur des investissements (CIO) d'Exencial Wealth Advisors, indique que certains clients fortunés ultra-prudents ont mis jusqu'à la moitié de leur portefeuille en espèces, selon un autre rapport de Barron.
Regarder vers l'avant
Les soldes des fonds monétaires ont dépassé 3, 4 billions de dollars, un sommet en 10 ans, et continuent d'augmenter. Alors que de nombreux observateurs considèrent cela comme un signe baissier, les stratèges de Bank of America Merrill Lynch et UBS, dont Paula Polito, ont une interprétation haussière. Par exemple, l'indicateur de règle de trésorerie propriétaire de BofAML donne un signal d'achat contrariant pour les actions lorsque les soldes de trésorerie sont supérieurs à leurs moyennes à long terme, comme ils le sont depuis près de deux ans, selon le Wall Street Journal.
