Le cours de l'action Starbucks Corp. (SBUX) a sous-performé pendant trois ans, n'augmentant que de 19, 9% par rapport à un S&P 500 qui a grimpé de près de 28% sur la même période. Le ralentissement de la croissance des revenus et des bénéfices a tourmenté le stock, et Starbucks a payé cher ce ralentissement. Mais après des années d'attente, la valorisation de l'entreprise est enfin à des niveaux attractifs, et les analystes semblent sauter à bord.
La société a réaffirmé son objectif de croissance des bénéfices de 12% par an pour les trois prochaines années, tout en annonçant son intention de déployer son application de commande mobile auprès de tous les clients. Pendant ce temps, les analystes prévoient une croissance des bénéfices de près de 21% en 2018 et de 12 à 13% en 2019 et 2020, et voient le stock augmenter de plus de 10% - selon les données d'Ycharts - à partir d'un prix d'environ 58, 20 $
Données sur les revenus SBUX (croissance annuelle en glissement annuel) par YCharts
Les analystes sont optimistes
Les analystes sont optimistes sur Starbucks, avec un objectif de cours moyen sur le stock de 64, 50 $. Depuis novembre, l'objectif de prix moyen a augmenté d'un peu plus de 4% par rapport à 61, 92 $. Sur les 34 analystes qui couvrent le titre, environ 68% ont une cote «acheter» ou «surperformer» sur les actions, 32% ayant une cote «détenir» et «vendre».
SBUX Price Target data par YCharts
Enfin pas cher?
Les actions de Starbucks se négocient actuellement à presque leur plus bas multiple des bénéfices à terme sur un an, à moins de 21 fois les estimations de bénéfices de 2, 80 $ en 2019. La baisse de son multiple de bénéfices est survenue alors que la croissance des revenus et des bénéfices s'est considérablement ralentie au cours des dernières années. Mais même à ce multiple, une fois ajusté pour la croissance projetée, on pourrait faire valoir que le titre est cher avec un ratio PEG 2019 de 1, 69. Mais, selon les données d'Ycharts, sur les 42 stocks de restaurants de l'indice Russell 3000, le ratio PE moyen sur un an est de 27, 2, avec une médiane de 19, 2, ce qui rend Starbucks moins cher que la plupart de ses pairs. (Pour en savoir plus, voir également: 3 meilleurs stocks de café pour 2018. )
Données du graphique fondamental par YCharts
Option Bulls
Même le marché des options recherche des actions de Starbucks pour augmenter à l'expiration le 18 janvier 2019, en utilisant le prix d'exercice de 60 $. Les options d'achat l'emportent largement sur les options de vente, de plus de 2 pour 1, avec 20 300 contrats d'achat d'intérêt ouvert, à seulement 8 700 contrats de vente. Il donne aux appels une valeur théorique d'environ 7, 8 millions de dollars, un pari considérable. Le prix de l'action devrait augmenter à 63, 85 $ juste pour que l'option atteigne le seuil de rentabilité.
Mais malgré tout l'optimisme, la société va devoir réparer et générer la croissance des bénéfices qu'elle dit aux investisseurs. Si cela se produit, 2018 sera peut-être l'année où l'action Starbucks recommencera à augmenter.
