Au cours des 15 dernières années, le franc suisse a considérablement augmenté en valeur par rapport au dollar américain et à l'euro. Ces dernières années, des facteurs tels que la crise de la dette européenne et la politique monétaire accommodante de la Réserve fédérale américaine ont dopé le franc.
Les devises se négocient par paires, elles sont donc fortes ou faibles par rapport à une autre devise. La crise de la dette européenne a poussé les investisseurs à chercher refuge dans le franc suisse et une politique monétaire souple a diminué l'attrait du dollar américain.
L'augmentation spectaculaire du franc suisse en 2015 était principalement due à un événement clé au début de l'année. Le 15 janvier, la Banque nationale suisse (BNS) a supprimé de façon inattendue le parité de 1, 20 franc pour un euro. Lors de la première réaction à la nouvelle, le franc suisse a bondi de 30% contre l'euro et de 25% contre le dollar américain. Cette décision a provoqué des bouleversements majeurs sur les marchés et a même contraint certains courtiers en devises à fermer leurs portes.
Le rattachement de la BNS a été initialement fixé en 2011 après que la crise de la zone euro a amené les investisseurs à affluer vers le franc suisse à la recherche d'un refuge. Le franc est largement considéré comme un refuge financier en raison de la stabilité du gouvernement et du système financier suisses. L'intérêt d'achat de l'époque a fait grimper le franc et, à son tour, a nui à l'économie suisse en rendant les exportations moins compétitives.
Cependant, plusieurs facteurs importants ont changé dans le paysage économique depuis 2011, ce qui a probablement contribué au changement de politique de la BNS. La vigueur économique aux États-Unis et les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait être prête à relever les taux d'intérêt en 2015 ont provoqué un affaiblissement substantiel de l'euro et du franc suisse par rapport au dollar américain. Les attentes d'un assouplissement quantitatif (QE) de la Banque centrale européenne (BCE), qui se sont en fait concrétisées, ont également joué un rôle important.
Le programme d'assouplissement quantitatif de la BCE devrait affaiblir la valeur de l'euro, ce qui a peut-être obligé la BNS à imprimer encore plus de francs pour maintenir le plafond. Afin d'éviter que l'EUR / CHF ne tombe en dessous de 1, 20, la BNS a créé des francs et les a utilisés pour acheter des euros. L'impression continue de francs a suscité une certaine inquiétude quant à l'hyperinflation parmi la population suisse et a exercé une pression supplémentaire sur la BNS pour qu'elle prenne des mesures pour supprimer le rattachement.
En regardant le graphique journalier EUR / CHF, nous pouvons voir qu'après la forte chute du 15 janvier, le franc a récupéré environ 50% avant de trouver une résistance majeure à ce niveau.
The Bottom Line
Malgré la suppression de la parité de trois ans en janvier, la Banque nationale suisse a déclaré qu'elle était prête à intervenir à nouveau sur le marché des changes si nécessaire, invoquant la crainte que la monnaie soit encore largement surévaluée. Néanmoins, le franc suisse reste un refuge pour de nombreux investisseurs.
