Les actions d'AT & T Inc. (T) ont chuté de plus de 8% mercredi à la suite d'un rapport de résultats décevant du troisième trimestre, marquant le pire jour de l'action depuis plus de 16 ans et suscitant des inquiétudes quant au fait que le géant des télécommunications basé à Dallas, au Texas, ne puisse pas conjurer la concurrence. dans un paysage médiatique en évolution. Même après les ventes à succès d'AT & T pour les activités de satellite DirecTV et les activités de divertissement de Time Warner Inc., qui ont créé une masse de dettes et une ruée vers les ressources de l'entreprise, les pertes d'abonnés augmentent. Pendant ce temps, Verizon Communications Inc. (VZ), rival de l'industrie du sans fil, a réussi à afficher des résultats optimistes, envoyant des actions pour atteindre un sommet de 18 ans à la lumière d'une vente plus large du marché.
AT&T se propage mince, Verizon s'en tient à ce qu'il sait
Dans ses efforts pour se prémunir contre la baisse de la croissance du nombre d'abonnés, AT&T a mené une ambitieuse initiative de restructuration pour devenir un leader dans l'espace médiatique de nouvelle génération, renforçant ses activités avec des bras de production et de distribution de médias. Maintenant, cependant, il semble que le conglomérat de 240 milliards de dollars se soit trop dispersé, affichant des bénéfices inférieurs à l'estimation du consensus, parallèlement à une baisse massive du nombre de clients de tablettes sans fil et à un EBITDA plus faible pour son activité de divertissement.
Pendant ce temps, AT&T a récemment conclu pour 102 milliards de dollars l'acquisition de Time Warner, ce qui a porté sa dette totale à 190 milliards de dollars.
En contraste, s'en tenir au sans fil semble avoir porté ses fruits pour Verizon, qui a passé des méga-accords en faveur de l'amélioration de son cœur de métier. Au troisième trimestre, la société basée à New York a surpris la rue avec des bénéfices et des gains d'abonnés sans fil meilleurs que prévu.
Et après?
À l'avenir, les investisseurs surveilleront de près si AT&T peut stabiliser l'EBITDA pour son groupe de divertissement, car le chiffre a chuté de 8, 6% au troisième trimestre grâce à la perte de centaines de milliers d'abonnés au satellite pour DirecTV. Alors que le géant des médias a tenté de compenser la faiblesse de son activité par satellite héritée avec un service de streaming DirecTV Now, la société n'a réussi qu'à augmenter les abonnés, pas encore les bénéfices. AT&T prévoit également de lancer un service de streaming en 2019 qui est ancré par HBO de Time Warner. Augmenter les revenus de ses nouvelles plates-formes de streaming à la demande et investir dans un contenu de qualité s'avéreront un exploit difficile et coûteux à la lumière des offres de rivaux comme Netflix Inc. à poches profondes (NFLX) et Amazon.com Inc. (AMZN). Beaucoup dépend de la capacité d'AT & T à prouver les synergies de sa fusion Time Warner, telles que les opportunités de vendre plus de publicité et de fidéliser les clients.
En fin de compte, alors qu'AT & T continue de lutter avec ses activités sans fil, les bénéfices sont menacés en raison des investissements de croissance nécessaires pour ses nouvelles activités, où la société est déjà en retard sur le marché. Le maintien de cet équilibre entre croissance et rentabilité sera essentiel pour que le conglomérat médiatique progresse. Si les choses se compliquent chez AT&T et continuent de s'améliorer chez Verizon, la direction pourrait souhaiter économiser de l'argent et retarder son ambitieux relooking.
