Qu'est-ce que le rendement sur les coûts (YOC)?
Le rendement sur coût (YOC) est une mesure du rendement du dividende calculé en divisant le dividende actuel d'une action par le prix initialement payé pour cette action. Par exemple, si un investisseur a acheté une action il y a cinq ans pour 20 $ et que son dividende actuel est de 1, 50 $ par action, le YOC de cette action serait de 7, 5%.
YOC ne doit pas être confondu avec l'expression «rendement actuel du dividende». Ce dernier se réfère au paiement du dividende divisé par le prix actuel du stock, plutôt que le prix auquel il a été initialement acheté.
Points clés à retenir
- YOC est une mesure du rendement du dividende basé sur le prix d'origine payé pour l'investissement.Pour les investisseurs à long terme, YOC peut croître de manière significative au fil du temps si l'entreprise augmente régulièrement leur dividende.Les investisseurs utilisant YOC doivent s'assurer qu'ils ne le comparent pas à d'autres actions 'rendements en dividendes actuels, car il s'agit d'une comparaison pommes-oranges.
Comprendre le rendement sur le coût (YOC)
YOC montre le rendement du dividende associé au prix initial payé pour un investissement. Pour cette raison, les actions qui ont augmenté leurs dividendes au fil du temps peuvent afficher des YOC très élevés, surtout si l'investisseur a conservé l'action pendant de nombreuses années. En fait, il n'est pas inhabituel pour les investisseurs à long terme de détenir des actions dont les dividendes actuels sont supérieurs au prix initial payé pour le titre, produisant un YOC de 100% ou plus.
Parce que YOC est calculé sur la base du prix initial payé pour un titre, les investisseurs doivent s'assurer de garder une trace des coûts de détention qu'ils ont engagés pour ce titre au fil du temps, ainsi que de tout achat d'actions supplémentaire qu'ils ont effectué. Tous ces coûts doivent être inclus dans la composante des coûts du calcul de la COC, sinon le rendement apparaîtra irréaliste.
Lors de l'évaluation des rendements en dividendes, les investisseurs doivent également veiller à ne pas comparer les pommes et les oranges. Plus précisément, le simple fait que le YOC d'une action soit supérieur au rendement en dividendes actuel d'une autre société ne signifie pas que l'action avec le YOC le plus élevé soit nécessairement le meilleur investissement. En effet, la société avec le YOC élevé peut en fait avoir un rendement en dividendes actuel inférieur à celui des autres sociétés. Dans ces situations, l'investisseur pourrait mieux vendre ses actions dans la société à haut rendement et investir le produit dans une société avec un rendement en dividendes actuel plus élevé.
Exemple réel de rendement sur coût (YOC)
Emma est une retraitée qui examine les rendements des placements de sa pension. Son portefeuille comprend une position importante dans XYZ Corporation, que son gestionnaire de portefeuille a acheté il y a 15 ans pour 10 $ / action. Au moment de son acquisition, XYZ avait un rendement en dividendes actuel de 5% basé sur un dividende de 0, 50 $ par action.
Au cours de chacune des 15 années qui ont suivi, XYZ a augmenté son dividende de 0, 20 $ par an et devrait verser 3, 50 $ par action cette année. Son cours de bourse est passé à 50 $, ce qui donne un YOC de 35% (3, 50 $ divisé par le prix d'achat initial de 10 $ / action) et un rendement en dividendes actuel de 7% (3, 50 $ divisé par le prix actuel de 50 $).
Emma considère que XYZ a été l'un de ses investissements les plus réussis, et elle se réjouit de voir le noble YOC qu'il produit chaque année. En examinant le dernier rapport de son gestionnaire de portefeuille, elle a donc été choquée de constater qu'ils avaient vendu la position XYZ et réinvesti le produit dans ABC Industries, une société avec une solidité financière similaire à XYZ mais avec un rendement actuel de 8, 50%.
Consternée par cette décision apparemment stupide, Emma appelle son gestionnaire de portefeuille et demande pourquoi ils ont vendu une position à 35% en échange d'une position à seulement 8, 50%. La gestionnaire de portefeuille explique à Emma qu'elle a commis une erreur courante: plutôt que de comparer YOC au rendement actuel en dividendes, elle devrait faire une comparaison de pommes à pommes entre les rendements en dividendes actuels des deux sociétés. De ce point de vue, le passage à ABC était un choix judicieux car il offrait un meilleur rendement sur son argent - 8, 50% contre 7%.
