L'UBS ETRACS Monthly Pay 2x Leveraged Mortgage REIT ETN (MORL) a un rendement de dividende sur 12 mois de 23, 19% au 23 octobre 2018. Étant donné que les rendements en dividendes sont cruciaux pour certains acteurs du marché, les investisseurs peuvent être très attirés par l'échange. billet négocié (ETN). Bien que MORL offre constamment des rendements de dividendes élevés à deux chiffres et parfois supérieurs à 20%, il y a une raison principale pour laquelle il peut offrir des dividendes captivants (actuellement, 3, 25 $).
Présentation de MORL
Le MORL a été émis le 16 octobre 2012 et est juridiquement structuré comme un instrument de dette non garanti. Par conséquent, l'ETN comporte un risque de crédit, qui dépend de la solvabilité d'UBS, et tout paiement effectué sur MORL dépend de la capacité d'UBS à s'acquitter de ses dettes. L'ETN affiche un ratio de charges nettes annuelles de 0, 40%, soit plus de 50% en dessous de la moyenne de sa catégorie d'actions à effet de levier.
MORL cherche à fournir des résultats d'investissement correspondant à deux fois la performance mensuelle du MVIS Global Mortgage REITs Index, son indice sous-jacent. Il s'agissait du premier produit du genre à offrir un effet de levier deux fois dans le secteur des FPI hypothécaires. Étant donné que l'ETN est un produit à effet de levier mensuel, MORL vise à fournir deux fois le prix mensuel et la performance de rendement de son indice sous-jacent.
L'indice MVIS Global Mortgage REITs est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière qui suit le rendement des sociétés de fiducie de placement immobilier hypothécaire (REIT) les plus liquides qui tirent au moins 50% de leurs revenus des activités liées aux prêts hypothécaires. Les composantes de l'indice ont une capitalisation boursière d'au moins 150 millions de dollars, un volume de négociation quotidien moyen sur trois mois d'au moins 1 million de dollars et un volume mensuel moyen sur six mois d'au moins 250 000 actions négociées par mois.
Pourquoi MORL offre un rendement de dividende à deux chiffres
Le secteur des FPI hypothécaires est connu pour son ratio de distribution de dividendes élevé et ses revenus en achetant des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) ou en prêtant de l'argent à des particuliers qui achètent des biens immobiliers. Les sociétés de FPI hypothécaires peuvent emprunter à un taux inférieur, proche du taux cible des fonds fédéraux, et elles devraient investir l'argent dans le MBS ou le prêter aux consommateurs. Par conséquent, l'augmentation des emprunts permet aux sociétés de FPI hypothécaires de générer des bénéfices plus élevés et de verser des dividendes intéressants.
L'environnement de taux d'intérêt bas et les solides bénéfices du FPI hypothécaire attribuables au dividende de MORL de 23, 19% en octobre 2018. Cependant, la capacité de l'ETN à offrir un rendement de dividende supérieur à 20% est principalement due à son effet de levier. Étant donné que l'ETN offre une exposition à effet de levier deux fois supérieure à l'indice MVIS Global Mortgage REITs, MORL reçoit deux fois les dividendes versés par chacun des composants de son indice sous-jacent.
Modèle de dividende MORL
L'ETN verse des dividendes à ses détenteurs sur une base mensuelle, ce qui est également attribuable à ses rendements de dividendes élevés. Cependant, le dividende est plus important au cours du dernier mois de chaque trimestre, qui se termine en janvier, avril, juillet et octobre; au cours des deux mois entre les versements trimestriels importants de dividendes, il verse un dividende plus faible. Par exemple, en 2017, il a versé un dividende de 73, 8 cents, 69, 3 cents, 70, 8 cents et 71, 8 cents en janvier, avril, juillet et octobre, respectivement. L'ETN a distribué un total de 3, 33 $ par billet en 2017. Par conséquent, 85% de cette distribution a été versée au cours de ces quatre mois.
