DÉFINITION de Portfolio Permanent
Le portefeuille permanent est un portefeuille d'investissement conçu pour performer dans toutes les conditions économiques. Il a été conçu par l'analyste des investissements sur le marché libre Harry Browne dans les années 1980. Le portefeuille permanent est composé d'une répartition égale d'actions, d'obligations, d'or et de trésorerie ou de bons du Trésor.
RÉPARTITION Portfolio permanent
Le portefeuille permanent a été construit par Harry Browne pour être ce qu'il croyait être un portefeuille sûr et rentable dans n'importe quel climat économique. En utilisant une variation de l'indexation efficace du marché, Browne a déclaré qu'un portefeuille réparti également entre les actions de croissance, les métaux précieux, les obligations d'État et les bons du Trésor serait un mélange d'investissement idéal pour les investisseurs à la recherche de sécurité et de croissance.
Browne a fait valoir que la composition du portefeuille serait rentable dans tous les types de situations économiques: les actions de croissance prospéreraient sur les marchés expansionnistes, les métaux précieux sur les marchés inflationnistes, les obligations en récession et les bons du Trésor en dépression. Browne a finalement créé ce qu'on a appelé le Fonds de portefeuille permanent, avec une composition d'actifs similaire à son portefeuille théorique en 1982. De 1976 à 2016, un portefeuille permanent hypothétique aurait généré un rendement annuel de 8, 65%, pour un rendement total de 2600%. Un portefeuille 60/40 plus standard aurait généré un rendement annuel de 10, 13% pour un rendement total de 5 050%.
Le portefeuille permanent a cependant présenté certains avantages au cours de cette période. Le portefeuille 60/40 avait un écart type de 9, 6, contre 7, 2 pour le portefeuille permanent. Lors du krach boursier d'octobre 1987, le portefeuille 60/40 aurait décliné de 13, 4%, tandis que le portefeuille permanent n'aurait baissé que de 4, 5%. Le portefeuille permanent aurait généré des rendements inférieurs à long terme, mais cela aurait été beaucoup plus fluide. Cela fait du portefeuille permanent une option attrayante pour les investisseurs peu enclins à prendre des risques.
Construction du portefeuille permanent
- 25 pour cent des actions américaines, pour offrir un rendement solide en période de prospérité. Pour cette partie du portefeuille, Browne recommande un fonds indiciel de base S&P 500 tel que VFINX (indice Vanguard 500) ou FSMKX (indice Fidelity Spartan 500).25 pour cent en obligations du Trésor américain à long terme, qui fonctionnent bien en période de prospérité et pendant les périodes de déflation (mais qui font mal pendant les autres cycles économiques).25 pour cent en espèces pour se couvrir contre les périodes de «monnaie serrée» ou de récession. Dans ce cas, «espèces» signifie des bons du Trésor américain à court terme, 25% en métaux précieux (or) pour fournir une protection pendant les périodes d'inflation. Browne recommande des pièces d'or.
Browne recommande de rééquilibrer le portefeuille une fois par an pour maintenir les pondérations cibles de 25%.
