Le retour en force du marché boursier cette année fait craindre à certains investisseurs et analystes de Wall Street que la reprise soit tirée par une exubérance irrationnelle. Mais plusieurs indicateurs clés suggèrent que les craintes d'un marché surexploité sont exagérées et qu'un effondrement est peu probable. Les raisons: une majorité des actions sont toujours en dessous de leurs sommets de 52 semaines, une minorité des actions est en territoire de surachat, et la volatilité est modérée, selon Bloomberg.
Le manque relatif de volatilité est particulièrement visible dans le secteur leader du marché: la technologie. C'est même si le matériel et l'équipement technologiques, les semi-conducteurs, les logiciels et les services ont enregistré des gains de plus de 20% cette année.
3 signes stocks ne sont pas surchauffés
- Seules 1 action sur 10 est à un plus haut sur 52 semaines Seuls 10% des actions ont un indice de force relative (RSI) qui se situe au sommet de 70 L'indicateur de peur du CBOE Volatility Index (VIX) a atteint des niveaux à deux chiffres bas
Ce que cela veut dire
Le S&P 500 a atteint son plus haut niveau récent en septembre de l'année dernière avant de plonger de près de 20% fin décembre. Depuis lors, les actions se sont redressées, poussant l'indice à la hausse. Même avec ces gains, la grande majorité des actions n'ont pas encore atteint leurs sommets précédents, car les investisseurs semblent adopter une approche beaucoup plus prudente dans ce rallye. Cela inclut des stratégies plus diversifiées, les investisseurs investissant des sommes considérables dans des obligations.
Bien que le revirement rapide de cette année puisse sembler crier trop vite, les indicateurs de force relative contribuent également à dissiper les inquiétudes. Cet indicateur de momentum capture l'ampleur des récentes variations de prix d'un titre. Une lecture supérieure à 70 est généralement interprétée comme indiquant qu'un stock est suracheté, tandis qu'une lecture faible suggère que le stock est survendu. Seulement 10% des actions du S&P 500 sont actuellement en territoire de surachat.
Les niveaux de volatilité actuels suggèrent également un calme relatif. Alors que fin décembre, le VIX a atteint des niveaux comparables à ceux de février 2018 lorsque les marchés ont fait un plongeon similaire, il se situe actuellement à des niveaux beaucoup plus bas.
Mais ce ne sont pas seulement les graphiques qui expriment l'optimisme. La grande majorité des professionnels de Wall Street disent qu'il n'y aura pas de récession au cours de la prochaine année, selon un sondage CNBC. En outre, plus de la moitié des personnes interrogées ont déclaré que les bénéfices du premier trimestre dépasseraient les attentes et que les principaux secteurs seraient la technologie, les soins de santé et l'énergie.
Regarder vers l'avant
Bien qu'il y ait des raisons d'être optimistes, les rapports sur les résultats du T1 devraient montrer une baisse des bénéfices pour les sociétés du S&P 500 en tant que groupe, un renversement spectaculaire par rapport aux dernières années. Le secteur technologique est particulièrement vulnérable. «L'inflexion dans les écarts de marge technologiques n'est pas une arme à feu, mais c'est un signe avant-coureur que les estimations de bénéfices peuvent encore être trop élevées et nous restons à l'affût de l'affaiblissement des orientations», a écrit Michael Wilson, stratège en chef des actions américaines de Morgan Stanley.
