Depuis la Grande Récession, le marché boursier a connu une longue période de faible volatilité car l'une des plus longues hausses de l'histoire, alimentée par des programmes d'assouplissement quantitatif et des rachats d'entreprises, a fait grimper les cours des actions considérablement plus haut.
Cette période prolongée de faible volatilité s'est terminée brutalement au premier trimestre de 2018, les investisseurs ayant commencé à s'inquiéter de la hausse des taux d'intérêt après un rapport sur l'emploi particulièrement optimiste en janvier. Le 5 février 2018, l'indice S&P 500 a chuté de plus de 4%, ce qui a fait grimper l'indice de volatilité (VIX) du Chicago Board Options Exchange (CBOE) au-dessus de 50 pour un gain quotidien de 115%.
Parmi les autres catalyseurs d'une volatilité accrue au second semestre 2018 figurent les élections dans les principaux marchés émergents tels que la Turquie, le Mexique et le Brésil ainsi que les élections à mi-parcours aux États-Unis. De plus, les guerres commerciales qui se profilent entre les États-Unis et plusieurs de leurs alliés les plus proches risquent de déstabiliser davantage les investisseurs. (Pour plus d'informations, voir: 6 actions à haut risque dans une guerre commerciale .)
La volatilité pourrait également faire son apparition au cours des saisons de gains de juillet et octobre pendant la période d'interdiction des rachats d'entreprises - une période où les entreprises ne sont pas autorisées à racheter leurs actions avant la publication des résultats trimestriels. Cela réduit efficacement une source importante de liquidités du marché qui peut rendre les cours des actions irréguliers.
Les investisseurs qui souhaitent protéger leur portefeuille contre la volatilité ou effectuer une transaction à court terme pour exploiter un pic soudain de volatilité devraient envisager d'acheter l'un de ces quatre produits négociés en bourse (ETP).
FNB à terme à court terme iPath S&P 500 VIX (NYSEARCA: VXX)
Barclays PLC (NYSE: BCS) a lancé le iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures Traded Exchange (ETN) en 2009. Le ETN cherche à offrir aux investisseurs une exposition à l'indice S&P 500 VIX Short-Term Futures Index. Cet indice comprend une position longue glissante quotidienne sur les contrats à terme VIX des premier et deuxième mois pour refléter la volatilité implicite de l'indice S&P 500. VXX a un volume quotidien moyen de 1, 16 milliard de dollars, ce qui fournit une liquidité suffisante aux traders qui souhaitent utiliser cet instrument pour couvrir leurs positions en actions. Le crédit de Barclay soutient l'ETN.
L'ETN iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures est l'un des ETN les plus volatils, avec des actifs sous gestion (AUM) de 821, 43 millions de dollars. Son ratio de dépenses est de 0, 89%, ce qui se compare à la moyenne de la catégorie de 1, 34%. Depuis le début de l'année (YTD), VXX a enregistré un rendement de 14, 94% en juin 2018.
FNB à terme à court terme Ultra VIX ProShares (NYSEARCA: UVXY)
Formé en 2011, le fonds négocié en bourse (ETF) ProShares Ultra VIX Short-Term Futures tente d'égaler une fois et demie (1, 5 fois) la performance quotidienne de l'indice S&P 500 VIX Short-Term Futures. Comme VXX, ce FNB est un FNB à volatilité pure play qui offre une exposition aux contrats à terme VIX du premier et du deuxième mois; il diffère en offrant des rendements à effet de levier.
Le FNB à terme à court terme ProShares Ultra VIX possède un actif net de 471, 36 millions de dollars. Son ratio de dépenses élevé de 1, 65% le rend plus adapté aux traders à court terme qui anticipent un pic soudain de volatilité. En juin 2018, UVXY se négocie à 10, 05 $ et a une fourchette de négociation de 52 semaines entre 9, 98 $ et 47, 16 $. (Pour en savoir plus, voir: 4 meilleurs FNB à volatilité inverse .)
FNB d'actions américaines fondé sur le risque à l'échelle nationale (NYSEARCA: RBUS)
Créé en 2017, l'ETF Nationwide Risk-Based US Equity vise à offrir des rendements similaires à l'indice R Risk-Based US Equity. L'indice de référence est un indice pondéré à risque égal qui offre une exposition aux sociétés à grande capitalisation avec une volatilité plus faible et des tirages maximaux réduits. Il tente d'augmenter les rendements ajustés au risque par rapport aux approches traditionnelles pondérées en fonction de la capitalisation boursière. Les principaux titres du portefeuille de l'ETF, qui comprend 249 actions, comprennent Dr Pepper Snapple Inc. (NYSE: DPS), NXP Semiconductors NV (NASDAQ: NXPI) et la société de services publics The Southern Company (NYSE: SO).
Le FNB d’actions américaines fondé sur le risque à l’échelle nationale a un actif net de 118, 56 millions de dollars et facture aux investisseurs des frais annuels de 0, 3%. En juin 2018, RBUS avait un rendement sur l'année de 0, 15%, mais il a retourné 2, 42% au cours du mois dernier.
FNB couvert à la baisse Invesco S&P 500 (NYSEARCA: PHDG)
Formé en 2012, le FNB Invesco S&P 500 Downside Hedged tente de procurer aux investisseurs des rendements positifs sur les marchés à la hausse comme à la baisse. Il tente d'atteindre cet objectif en investissant sa base d'actifs de 25, 72 millions de dollars dans des actions qui constituent l'indice S&P 500 et en achetant des contrats à terme sur indices VIX pour couvrir le portefeuille. Les 10 principales actions du portefeuille de l'ETF ont une pondération cumulative de 23, 68% et incluent des noms tels qu'Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) et bellwether Exxon Mobil Corporation (NYSE: XOM).
Le FNB Invesco S&P 500 Downside Hedged a un ratio de frais de 0, 39%, ce qui est très raisonnable compte tenu de sa construction couverte. Il verse également un rendement de dividende de 1, 98%. Le fonds a rapporté 3, 62% au cours des cinq dernières années et 4, 34% au cours des trois années précédentes. Il a retourné 5, 05% en cumul annuel en juin 2018. (Pour plus de détails, consultez: Couverture avec les FNB: une alternative rentable .)
