Qu'est-ce qu'un fonds long / short?
Un fonds long / short est un type de fonds commun de placement ou de fonds spéculatif qui prend des positions longues et courtes dans des investissements provenant généralement d'un segment de marché spécifique. Ces fonds utilisent souvent plusieurs techniques d'investissement alternatives telles que l'effet de levier, les dérivés et les positions courtes pour acheter des titres relativement sous-évalués et vendre des titres surévalués.
Les fonds longs / courts peuvent également être appelés fonds améliorés ou fonds 130/30.
Points clés à retenir
- Les fonds longs / courts utilisent une stratégie d'investissement qui cherche à prendre une position longue sur des actions sous-évaluées tout en vendant des actions courtes surévaluées. Les fonds propres longs / courts sont couramment utilisés par les hedge funds, qui prennent souvent un biais relativement long - par exemple, une stratégie 130/30 où l'exposition longue représente 130% de l'actif géré et 30% une exposition courte.
Les bases d'un fonds long / short
Les fonds longs / courts cherchent généralement à améliorer les rendements d'un investissement dans un segment de marché spécifique en prenant activement des positions longues et courtes sur des titres. Les fonds longs / courts utilisent différentes techniques de gestion active pour déterminer les portefeuilles de portefeuille. Ils peuvent également utiliser des leviers, des dérivés et des positions courtes qui peuvent augmenter les risques du fonds ainsi que le rendement total potentiel du fonds.
Les fonds longs / courts présentent certaines similitudes avec les hedge funds. Ils cherchent à offrir des stratégies d'investissement avec un risque plus élevé et un potentiel de rendement supérieur aux indices de référence standard. La plupart des fonds longs / courts offrent une liquidité plus élevée que les fonds spéculatifs, aucune période de blocage et des frais moins élevés. Cependant, ils ont toujours des frais plus élevés et moins de liquidité que la plupart des fonds communs de placement. Les fonds longs / courts peuvent également exiger des investissements minimums plus élevés que les autres fonds communs de placement. Les fonds longs / courts sont plus étroitement réglementés que les fonds spéculatifs, par conséquent, ils ont des limites à l'utilisation de l'effet de levier et des produits dérivés, contrairement aux fonds spéculatifs.
Les fonds longs / courts peuvent être un bon investissement pour les investisseurs qui recherchent une exposition ciblée à l'indice avec une gestion active. Les fonds longs / courts offrent également l'avantage de se couvrir contre l'évolution des environnements de marché et d'autres tendances dont la gestion active peut tenir compte.
Comprendre la stratégie 130-30
La stratégie long / short la plus courante consiste à être long 130% et short 30% (130 - 30 = 100%) des actifs sous gestion. 500 du meilleur au pire au retour attendu, comme le montrent les performances passées. Un gestionnaire utilisera un certain nombre de sources de données et de règles pour classer les actions individuelles. En règle générale, les actions sont classées selon des critères de sélection (par exemple, les rendements totaux, la performance ajustée au risque ou la force relative) sur une période de rétrospective désignée de six mois ou d'un an. Les actions sont ensuite classées du meilleur au pire.
Parmi les titres les mieux classés, le gestionnaire investirait 100% de la valeur du portefeuille et vendrait à découvert les titres les moins bien classés, jusqu'à 30% de la valeur du portefeuille. L'argent gagné sur les ventes à découvert serait réinvesti dans des actions de premier rang, permettant une plus grande exposition aux actions de rang supérieur.
Exemples de fonds longs / courts
ICON et RiverPark sont deux des fonds long / short les plus performants en 2017.
Fonds ICON Long / Short
Le fonds ICON Long / Short a réalisé une performance cumulée de 25, 96% depuis le 1er décembre 2017. L'univers investissable du fonds comprend tous les titres de participation négociés sur le marché américain. Il utilise l'indice S&P 1500 comme référence. Le fonds utilise une analyse quantitative pour identifier les titres sous-évalués et surévalués dans l'univers d'investissement. Il prend ensuite des positions longues sur des actions qu'il estime sous-évaluées et des positions courtes sur des actions qu'il estime surévaluées.
Fonds d'opportunités long / court RiverPark
Le RiverPark Long / Short Opportunity Fund est un autre fonds le plus performant de la catégorie. Depuis le 1er décembre 2017, le Fonds a réalisé un rendement de 24, 07%. Le Fonds utilise un processus d'investissement exclusif pour identifier les titres sous-évalués et surévalués. Il dispose également d'un cadre transparent pour ses portefeuilles. Le Fonds investit dans des actions américaines dans toutes les capitalisations boursières et peut également investir dans des actions étrangères. Il cherche à acheter des sociétés sous-évaluées et à prendre des positions courtes sur des sociétés surévaluées. Il détient généralement 40 à 60 positions longues et 40 à 75 positions courtes.
